4.4. Понятие риска в финансов менеджменте. Взаимосвязь риска и дохода. Диверсификация риска.

Риск – это возможность наступления неблагоприятного события. В финансовом менеджменте неблагоприятным событием считается любое событие, которое привести к ↓ ожидаемой величины прибыли, остающейся в распоряжении п/п.

Риск – это вероятность недополучения прибыли.

Доходность – это относительный показатель, характеризующий эффективность вложения денежных средств определяемый как отношение рез-та (дохода) и затрат необходимых для достижения данного рез-та и измеряемый в %.

Базовый подход к изменению риска. в том, что риск можно представить как неуверенность в получении дохода. Неуверенность инвестора находится в прямой зависимости от нестабильности компании в выплате дохода. Нестабильность компании определяется величиной колебания дохода относительно некоторой средней величины. Т.О. чем больше величина колебания дохода тем больше: нестабильность компании, неуверенность инвестора, тем больше риск вложения денежных средств.

Соотношение риска и дохода.

Концепция премии за риск устанавливает прямую зависимость м/у риском и доходом. Чем больше риск тем больше премия за риск, тем больше будет доход. Данная взаимосвязь вытекает из того, что рядовой инвестор не расположен к риску. Без риска не существует рынка. Из этого определения вытекает также концепция премии за риск, как разницы между более рискованного вложения с менее рискованным

Направления управления риском, применяемые на практике:

Страхование – наиболее распространенный. Суть, предприятие желающее уменьшить свои риски, передает их специализир. страховой компании и затем, в случае наступления неблагоприятного события, выплачивает компенсацию.

Суть создания резервных фондов аналогична страхованию, с той лишь разницей, что страховые фонды создаются на самом предприятии без помощи страховой компании.

Диверсификация – это распределение риска по различным направлениям. Применяется в тех случаях когда имеется совокупность однородных вложений денежных средств, т.е. портфель вложения. Портфель ценных бумаг(ЦБ) - это совокупность различных видов ЦБ, принадлежащих 1 инвестору.

Цели создания портфеля.

1. мах-ция доходности портфеля ЦБ при определенном приемлемом для примера уровне риска.

2. мин-ция портфельного риска при поддержании определенного достаточного для примера уровня доходности.

Обе эти цели достигаются с помощью применения механизма диверсификации.

Классификация портфельных рисков

1.специфические, диверсифицируемые, несистематические – это риски которые по разному влияют на различные компании их можно умен с помощью механизма диверсификации (микроэкономические).

2. рыночные, систематические – это риски которые одинаково влияют на различные компании и которые нельзя умен с помощью механизма диверсификации (макроэкономические)

Специфический риск пред-тия – это такой риск, кот.присущ только данном пред-тию (или отрасли) и который можно можно уменьшить или устранить путем диверсификации.

Зависимость портфельного риска от его состава и структуры. Зависимость обратная, но не линейная, т.к. каждый новый вид ц.бумаги ↓ портф.риск на все меньшую и меньшую величину. Портфельный риск = специфический риск + рыночный риск.

При ↑ кол-ва видов ЦБ, входящих в портфель, портфельный риск будет ↓ только за счет специфических рисков