1.3 Комплексная методика экономического анализа оборотных активов предприятия

Целевой установкой управления оборотными активами предприятия является определение объема и структуры оборотных активов, источников их покрытия и соотношения меду ними, достаточного для обеспечения долгосрочной производственной и эффективной финансовой деятельности предприятия. Вместе с анализом оборотных активов на предприятии целесообразно разрабатывать политику управления оборотными активами (рисунок 1.2)

Рисунок 1.2 – Политика управления оборотным активами

Основная цель анализа - своевременное выявление и уст­ранение недостатков управления оборотными активами и нахо­ждение резервов повышения интенсивности и эффективности их использования.

Рисунок 1.3 – Этапы управления оборотными активами на предприятии

Исследование управления оборотными активами предприятия состоит из следующих этапов (рисунок 1.3).

1) Анализ оборотных активов предприятия в предшествующем периоде.

На первом шаге анализа рассматривается динамика общего объема оборотных активов, используемых предприятием - темпы изменения средней их суммы в сопоставлении с темпами изменения объема реализации продукции и средней суммы всех активов; динамика удельного веса оборотных активов в общей сумме активов предприятия.

На втором шаге рассматривается динамика состава оборотных активов в разрезе основных их видов - запасов сырья, материалов и полуфабрикатов; запасов готовой продукции; дебиторской задолженности; остатков денежных средств. В процессе этого шага анализа рассчитываются и изучаются темпы изменения суммы каждого из этих видов оборотных активов в сопоставлении с темпами изменения объема производства и реализации продукции; рассматривается динамика удельного веса основных видов оборотных активов в общей их сумме. Анализ состава оборотных активов предприятия по отдельным их видам позволяет оценить уровень их ликвидности [13, c. 96]. На третьем шаге изучается оборачиваемость отдельных видов оборотных активов с использованием показателей - коэффициентов оборачиваемости и периода оборота оборотных активов. В процессе анализа устанавливается общая продолжительность и структура операционного, производственного и финансового циклов предприятия; исследуются факторы, определяющие продолжительность этих циклов.

На четвертом шаге определяется рентабельность оборотных активов, исследуются факторы, ее определяющие. В процессе анализа используется коэффициент рентабельности оборотных активов, а также Модель Дюпона.

Согласно определению рентабельность оборотных активов представляет собой следующее соотношение:

, (1.7)

где ЧП - чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб.,

- среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб.

С другой стороны, рентабельность оборотных активов можно представить в виде следующей формулы, которая носит название Модели Дюпона:

, (1.8)

где Р_р- рентабельность реализованной продукции, %,

О_ОА - оборачиваемость оборотных активов, разы.

Оборачиваемость оборотных активов определяется, как

, (1.9)

где В – выручка от реализации продукции, тыс. руб.,

- среднегодовые остатки оборотных активов, тыс. руб.

Рентабельность реализованной продукции представляет собой соотношение:

, (1.10)

где ЧП - чистая прибыль отчетного периода, тыс. руб.,

В - выручка от реализации продукции, тыс. руб.

Для определения влияния факторов на рентабельность оборотных активов можно использовать метод цепных подстановок [11,51]. Рассмотрим его использование для двухфакторной мультипликативной модели:

y=a x b (1.11)

где y - исследуемый показатель,

a, b - факторы.

Влияние факторов определяется в базисном и отчетном периодах. Базисный период - это тот период, с которым сравнивается отчетный период. В рамках метода необходимо вычислить следующие три значения:

,

, (1.12)

,

где y_б - значение показателя в базисном периоде,

y₁ - промежуточное значение показателя,

y₀ - значение показателя в отчетном периоде,

а_б - значение фактора а в базисном периоде,

а₀ - значение фактора а в отчетном периоде,

б_б - значение фактора б в базисном периоде,

б₀ - значение фактора б в отчетном периоде.

Далее вычисляются влияния факторов по следующей группе формул:

Δ ,

Δ , (1.13)

Δ ,

где Δy - изменение значения показателя в отчетном периоде по сравнению с базисным,

Δy(а) - влияние фактора а на изменение значения показателя в отчетном периоде по сравнению с базисным,

Δy(b)- влияние фактора b на изменение значения показателя в отчетном периоде по сравнению с базисным.

На пятом шаге рассматривается состав основных источников финансирования оборотных активов - динамика их суммы и удельного веса в общем объеме финансовых средств, инвестированных в эти активы; определяется уровень финансового риска, генерируемого сложившейся структурой источников финансирования оборотных активов.

Результаты проведенного анализа позволяют определить общий уровень эффективности управления оборотными активами на предприятии и выявить основные направления его совершенствования в предстоящем периоде.