3. Смешанные модели. Российская модель рцб

С начала 90-ых годов в Германии придают огромное значение развитию рынка акций и финансированию через него венчурных компаний, усилению надзора за банками, преодолению конфликтов, интересов и понижению рисков. Постоянно растет и является самой высокой в мире доля иностранных эмитентов на Франкфуртской фондовой бирже.

С 1992 года осуществляется концепция создания во Франкфурте нового мирового финансового центра и политика слияний и объединений с другими иностранными центрами торговли финансовыми активами.

С конца 90-ых годов начинается массовый переход крупных германских компаний на именные акции вместо предъявительских с тем, чтобы иметь возможность взять капиталы на самых крупных рынках капитала США.

С другой стороны, в США коммерческие банки всё в большей мере осуществляют операции на рынке корпоративных ценных бумаг и возникает тенденция к созданию финансовых холдингов.

Эта тенденция конвергенции является международной. По оценке из более чем 30 наиболее развитых рынков ценных бумаг 40-45% занимает англо-американская модель, 40-45% модель смешанного рынка и 10-20% носят чисто банковский характер.

В России формируется смешанная модель рынка ценных бумаг, на котором одновременно и с примерно равными правами присутствуют и коммерческие банки и небанковские брокерско-дилерские компании.

Эта европейская модель универсального коммерческого банка, не предполагающая объемных ограничений на операции с корпоративными ценными бумагами и модель банка, способного иметь крупные портфели акций нефинансовых предприятий.

Тема 6:«Фондовая биржа» 1.Понятие,функции и роль фондовых бирж 2.Виды бирж 3.Листинг и делистинг

1.Понятие,функции и роль фондовых бирж.

Фондовая биржа- это организованный, регулярно функционирующий рынок ЦБ и других фин-ых документов.

Биржа выступает в роле организатора торговли на РЦБ и не в праве совмещать указаннуюдеят-ть с иными видами кроме депозитарной и клиринговой деят-ти. Фондовая биржа может сосредотачивать в своих руках большие капиталы, к-ые в дальнейшем привлекаются для развития производства. Также она обеспечивает оперативность выполнения операции и создает оптимал. усл-ия как для эмитентов, так и для инвестора.

Осн-ые функции фондовой биржи:

1.орг-ия биржевых собраний для проведения гласных, публичных торгов, к-ыевключ. всебя орг-ию биржевых торгов( наличие операцион. зала, раб. места), разработку правил биржевой торговли, матер-техн обеспечение торгов( наличие комп, стола), привлечение высоко-квалифик персонала.

2. разработка биржевых контрактов, включает: стандартизацию требований качественным харак-кам биржевых торгов, стандартизацию размеров партий товаров, выработка единых требований к расчетам по биржевым сделкам.

3. разрешение споров по биржевым сделкам( арбитражная комиссия)

4. выявление и регулир-ие биржевых цен, к-ые устанавливаются и фиксир-ся на биржах в соотв-ии с действующим законодат-вом, правилами торговли и сложившейся практикой по результатам торгов. Котировка(выставл. цен) проводится обычно котированием комитета биржи и публикуются в биржевых бюллетенях курсов ЦБ. Обычно котировка ровна либо цене в закрытой сессии, либо средней цене биржевой сессии.

5. хеджирование-страхование участников биржевой торговли от неблагоприятных для них изменения цен. Хеджеры- участники наличного рынка как продавец, а на фьючерсном как покупатель).

6. гарантирование выполнения сделок посредством биржевой системы, клиринга.

7. информационнаядеят-ть биржи.