2.5. Анализ дебиторской и кредиторской задолженности.

Состояние дебиторской и кредиторской задолженности, его размеры и качество оказывают сильное влияние на финансовое состояние организации. Дебиторская и кредиторская задолженность являются естественными составляющими бухгалтерского баланса предприятия. Они возникают в результате несовпадения даты появления обязательств с датой платежей по ним.

Для оценки дебиторской и кредиторской задолженности составим аналитическую таблицу.

Таблица 12 - Дебиторская и кредиторская задолженность ООО «Сельхозинвест»

Показатели	На начало 2011 года	На конец 2011 года	Отклонение (+,-)
1 .Дебиторская задолжен­ность:	161582	85731	-75851
а)краткосрочная	161582	85731	-75851
б Долгосрочная	0	0	0
2. Оборо т дебиторской за­долженности:	2,3	4,2	1-9
3.Кредиторская задолжен­ность:	20879	62677	41798
4. Оборот кредиторской за­долженности	12,9	4,6	-8,3

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности на конец 2011 года повысился на 1,9 и показывает, что 4,2 раза в среднем в течение года дебиторская задолженность превращалась в денежные средства. Высо­кая оборачиваемость дебиторской задолженности отражает улучшение пла­тежной дисциплины покупателей (а также других контрагентов) - своевре­менное погашение покупателями задолженности перед предприятием и (или) сокращение продаж с отсрочкой платежа (коммерческого кредита покупате­лям).

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности, равный на конец 2011 года 4,6 показывает, что 4,6 оборота требуется для оплаты вы­ставленных счетов. Высокая оборачиваемость кредиторской задолженности может свидетельствовать об улучшении платежной дисциплины предприятия в отношениях с поставщиками, бюджетом, внебюджетными фондами, персоналом предприятия, прочими кредиторами - своевременное погашение пред­приятием своей задолженности перед кредиторами и (или) сокращение поку­пок с отсрочкой платежа (коммерческого кредита поставщиков).

Оборачиваемость кредиторской задолженности оценивают совместно с оборачиваемостью дебиторской задолженности. Неблагоприятной для предприятия является ситуация, когда коэффициент оборачиваемости кредитор­ской задолженности значительно больше коэффициента оборачиваемости дебиторской задолженности. В нашем случае ситуация складывается неудач­но, но улучшается на конец 2011 года.

2.6. Анализ финансовой устойчивости.

Финансовая устойчивость - это способность предприятия маневрировать средствами, финансовая независимость. Это также определенное состояние счетов предприятия, гарантирующее его постоянную платежеспособность. Степень устойчивости состояния предприятия условно разделяется на 4 типа.

1. Абсолютная устойчивость предприятия. Все займы для покрытия запасов (ЗЗ) полностью покрываются собственными оборотными средствами (СОС), то есть нет зависимости от внешних кредиторов. Это условие выражается неравенством: ЗЗ < СОС.

2. Нормальная устойчивость предприятия. Для покрытия запасов используются нормальные источники покрытия (НИП). НИП = СОС + ЗЗ + Расчеты с кредиторами за товар.

3. Неустойчивое состояние предприятия. Для покрытия запасов требуются источники покрытия, дополнительные к нормальным. СОС < ЗЗ < НИП

4. Кризисное состояние предприятия. НИП < ЗЗ. В дополнение к предыдущему условию предприятие имеет кредиты и займы, не погашенные в срок или просроченную кредиторскую и дебиторскую задолженность.

Коэффициент концентрации собственного капитала определяет долю средств, инвестированных в деятельность предприятия его владельцами. Чем выше значение этого коэффициента, тем более финансово устойчиво, стабильно и независимо от внешних кредиторов предприятие.

Коэффициент финансовой зависимости предприятия означает насколько активы предприятия финансируются за счет заемных средств. Слишком большая доля заемных средств снижает платежеспособность предприятия, подрывает его финансовую устойчивость и соответственно снижает доверие к нему контрагентов и уменьшает вероятность получения кредита.

Однако, и слишком большая доля собственных средств также невыгодна предприятию, так как если рентабельность активов предприятия превышает стоимость источников заемных средств, то за недостатком собственных средств, выгодно взять кредит. Поэтому каждому предприятию, в зависимости от сферы деятельности и поставленных на данный момент задач необходимо установить для себя нормативное значение коэффициента.

Коэффициент маневренности характеризует какая доля источников собственных средств находится в мобильной форме и равен отношению разности между суммой всех источников собственных средств и стоимостью внеоборотных активов к сумме всех источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов. Рекомендуемое значение - 0,5 и выше.

Зависит от характера деятельности предприятия: в фондоемких производствах его нормальный уровень должен быть ниже, чем в материалоемких.

Коэффициент концентрации заемного капитала по сути очень схож с коэффициентом концентрации собственного капитала

Коэффициент структуры долгосрочных вложений показывает долю, которую составляют долгосрочные обязательства в объеме внеоборотных активов предприятия.

Низкое значение этого коэффициента может свидетельствовать о невозможности привлечения долгосрочных кредитов и займов, а слишком высокое либо о возможности предоставления надежных залогов или финансовых поручительств, либо о сильной зависимости от сторонних инвесторов.

Коэффициент долгосрочно привлеченных заемных средств определяется как отношение долгосрочных кредитов и заемных средств к сумме источников собственных средств и долгосрочных кредитов и займов.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показывает, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчетную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные заемные средства. Особо высокое значение этого показателя свидетельствует о сильной зависимости от привлеченного капитала, о необходимости выплачивать в перспективе значительные суммы денежных средств в виде процентов за пользование кредитами и т. п.

Коэффициент структуры заемного капитала. Показатель показывает, из каких источников сформирован заемный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности.

Коэффициент соотношения заемных и собственных средств. Чем больше коэффициент превышает 1, тем больше зависимость предприятия от заемных средств. Допустимый уровень часто определяется условиями работы каждого предприятия, в первую очередь, скоростью оборота оборотных средств. Поэтому дополнительно необходимо определить скорость оборота материальных оборотных средств и дебиторской задолженности за анализируемый период. Если дебиторская задолженность оборачивается быстрее оборотных средств, что означает довольно высокую интенсивность поступления на предприятие денежных средств, т.е. в итоге - увеличение собственных средств. Поэтому при высокой оборачиваемости материальных оборотных средств и еще более высокой оборачиваемости дебиторской задолженности коэффициент соотношения собственных и заемных средств может намного превышать 1.

Коэффициент финансовой устойчивости - коэффициент равный отношению собственного капитала и долгосрочных обязательств к валюте баланса. Данными для его расчета служит бухгалтерский баланс.

Коэффициент финансового риска (также называется коэффициентом левериджа или коэффициентом привлечения) – показывает отношение размера привлечённого капитала к объёму собственных средств.

Показатели, необходимые для оценки финансовой устойчивости анализируемого предприятия приведены в таблице 13.

Таблица 13 - Оценка финансовой устойчивости ООО «Сельхозинвест»

Показатели	На начало 2011 года	На конец 2011 года	Отклонение (+,-)
1. Коэффициент концентрации соб­ственного капитала	0,247	0,250	0,003
2. Коэффициент финансовой зависи­мости	4,04	3,99	-0,05
3. Коэффициент маневренности соб­ственного капитала	0.15	0,72	0,58
4. Коэффициент концентрации при­влеченного капитала	0,753	0,750	-0.003
5. Коэффициент структуры долго­срочных вложений	0,44	0.82	0,38
6. Коэффициент долгосрочного при­влечения заемных средств	0,40	0,55	0,15
7. Коэффициент структуры привле­ченного капитала	0,22	0,41	0,19
8. Коэффициент соотношения при­влеченных и собственных средств	3,04	2,99	-0,05
9. Коэффициент финансовой устой­чивости	0.41	0,56	0,15
10. Коэффициент финансового риска	0.66	1,23	0,57

Коэффициент концентрации собственного капитала показывает, что на конец 2011 года 25% активов организации покрываются за счет собственного капитала (обеспечиваются собственными источниками формирования). Оставшаяся доля активов покрывается за счет заемных средств. Такое значе­ние данного показателя свидетельствует о финансовой зависимости предпри­ятия от внешних источников. В динамике наблюдается повышение данного показателя на 0,003; что является положительным моментом.

Коэффициент финансовой зависимости, равный на конец 2011 года 3,99 (нормативное значение 2) означает, что в каждом 3,99 руб., вложенного в активы нредприятия;2,99 руб. заемные. Снижение показателя на 0,05 озна­чает сокращение доли заемных средств в финансировании предприятия, что характеризуется положительно.

На конец 2011 года коэффициент маневренности собственного капита­ла значительно повысился на 0,58 и составил 72%, что г оворит о способности предприятия поддерживать уровень собственного оборотного капитала и пополнять оборотные средства в случае необходимости за счет собственных источников.

Завышенные значения коэффициента концентрации привлеченного капитала (нормативное значение должно быть меньше или равно 0,4) равные 0,753 и 0,750 на начало и конец 201 1 года соответственно говорят о том, что для финансирования основных средств и других капитальных вложений предприятие меньше использует собственные средства, привлекая заемные. Он показывает, что на каждые 100 рублей средств предприятия приходится 75,3 и 75 рублей привлеченных средств.

Рассчитанный коэффициент структуры долгосрочных вложений показатель свидетельствует о том, что на конец 2011 года 82% основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована за счет внешних источ­ников. Повышение данного коэффициента в динамике свидетельствует об увеличении зависимости предприятия от внешних источников.

Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств показыва­ет, какая часть в источниках формирования внеоборотных активов на отчет­ную дату приходится на собственный капитал, а какая на долгосрочные за­емные средства. Повышение данного показателя в динамике на 0,15 - отри­цательная тенденция, означающая, что предприятие все больше зависит от внешних инвесторов.

Коэффициент структуры привлеченного капитала показывает, из каких источников сформирован привлеченный капитал предприятия. В зависимости от источника формирования капитала предприятия можно сделать вывод о том, как сформированы внеоборотные и оборотные активы предприятия, так как долгосрочные заемные средства обычно берутся на приобретение (восстановление) внеоборотных активов, а краткосрочные - на приобретение оборотных активов и осуществление текущей деятельности. Гак на конец 2011 года увеличились долгосрочные обязательства на 0,19 и составили 41%, следовательно, на краткосрочные обязательства приходится 59%.

Коэффициент соотношения привлеченных и собственных средств показывает, что на конец 201 1 года на 1 рубль собственных средств предприятия приходится 2,99 рубля привлеченных средств.

Коэффициент финансовой устойчивости на конец 2011 года показывает, что 56% часть актива финансируется за счет устойчивых источников, то есть долю тех источников финансирования, которые организация может использовать в своей деятельности длительное время (собственный капитал и дол­госрочные заемные средства). Рекомендуемое же значение не менее 0,75. Не­смотря на повышение данного показателя, его значение остается ниже рекомендуемого, что является отрицательным фактом.

Так как значение коэффициента финансового риска больше 30% и составляет на начало и конец 2011 года 66% и 123% соответственно, эго говорит о том, что предприятие имеет высокую степень риска.

Таким образом, на основании данных произведенных расчетов можно сделать вывод о неустойчивом финансовом положении предприятия.