15. Финансовый анализ инвестиционных проектов в аграрном секторе

Общая схема финансового раздела инвестиционного проекта соответствует простой последовательности.

1. Анализ финансового состояния предприятия в течение

трех (лучше 5) предыдущих лет работыпредприятия.

2. Анализ финансового состояния предприятия в период

подготовки инвестиционного проекта.

3. Анализ безубыточности производства основных видов

продукции.

4. Прогноз прибылей и денежных потоков в процессе

реализации инвестиционного проекта.

5. Оценка эффективности инвестиционного проекта.

Анализ безубыточности включает в себя систематическую работу по исследованию структуры себестоимости изготовления и продажи основных видов продукции и разделение всех издержек на переменные (связанные с24 изменением объема производства и продаж) и постоянные (которые остаются неизменными при изменении объема производства). Основная цель этого анализа – определить точку безубыточности, т.е. объема продаж товара, который соответствует нулевому значению прибыли. Важность анализа безубыточности заключается в сопоставлении реальной или планируемой выручки в процессе реализации инвестиционного проекта с точкой безубыточности и последующей оценки надежности прибыльной деятельности предприятия.

Наиболее ответственной частью финансового раздела проекта является собственно его инвестиционная часть, которая включает:

• определение инвестиционных потребностей предприятия

по проекту;

• установление (и последующий поиск) источников

финансирования инвестиционных потребностей;

• оценку стоимости капитала, привлеченного для реализации

инвестиционного проекта;

• прогноз прибылей и денежных потоков за счет реализации

проекта;

• оценку показателей эффективности проекта.

16. Сравнительная эффективность вариантов инвестиций

Метод сравнительной эффективности приведенных затрат (метод минимума затрат). При использовании этого метода выбор наиболее эффективного варианта (инвестиционного проекта) осуществляется, исходя из минимума приведенных затрат. Иначе можно сказать, что из нескольких вариантов, по которым рассчи­таны приведенные затраты, к внедрению принимается вариант, имеющий наименьшее значение приведенных затрат.

К внедрению принимается тот инвестиционный проект, у ко­торого сумма приведенных затрат остается минимальной в расче­те на год. Это, как правило, такие инвестиционные проекты, ре­ализация которых направлена на снижение издержек производ­ства, увеличения выпуска продукции при этом не происходит, или расчет приведенных затрат осуществляется на сопоставимый (одинаковый) выпуск продукции как для нового, так и для базо­вого варианта.

Данный метод наиболее целесообразно внедрять при реали­зации инвестиционных проектов, направленных на замену изно­шенных фондов, совершенствование технологии изготовления продукции, внедрение новых способов организации рабочих мест и новых методов управления.

В отдельных случаях при использовании этого метода рассчи­тывается годовой экономический эффект от реализации наибо­лее эффективного инвестиционного проекта.

Если себестоимость конкретных видов продукции изменя­ется в разрезе отдельных периодов ее изготовления при исполь­зовании инвестиционных проектов, то предварительно следует рассчитать среднегодовую себестоимость единицы продукции и затем определить годовой экономический эффект или приве­денные затраты.