Тема 12 Теория дивидендной политики

После изучения темы студент сможет получить представление о: - сущности дивиденда как экономической категории; - взаимосвязи прибыли и дивиденда; - возможности оптимизации див политики; - теориях дивидендов; - ключевых факторах, определяющих дивидендную политику; - технике выплаты дивидендов.

Задание для самостоятельной работы студента

1 Дать определение понятиям: дивиденд, сигнальный эффект дивидендной политики, иррелевантность дивидендов, «разводнение» права собственности, экс-дивидендная дата, эффект клиентуры, экстра-дивиденд, Сплит, обратный Сплит.

2 Описать цели дивидендной политики.

3 Сформулировать различия в отношении источников выплаты дивидендов: а) определенные российским законодательством; б) известные в мировой практике.

4 Изучить теорию налоговой дифференциации Литценбергера и Рамасвами.

5 Привести примеры влияния государства на дивидендную политику компании.

6 Охарактеризовать различные методы выплаты дивидендов, сформулируйте их позитивные стороны

Вопросы для самопроверки

1) Что выгоднее – платить или не платить дивиденды?

2) Связаны ли между собой дивиденд и прибыль?

3) Прокомментируйте выражение «прибыль пошла на выплату дивидендов».

4) Какие варианты распределения прибыли, в контексте дивидендной

политики, возможны? В чем преимущества и недостатки каждого из них?

5) Можно ли чистую прибыль отчетного года в полном объеме использовать на выплату дивидендов?

6) Есть ли разница между понятиями «начисление дивидендов» и «выплата дивидендов»?

7) В чем суть подходов к обоснованию дивидендной политики? Каковы их «плюсы» и «минус»? Какой из этих подходов представляется вам более реалистичным и почему?

8) Может ли налоговое законодательство влиять на дивидендную политику фирмы?

9) В чем связь див политики и тезиса «неуменьшение экономического потенциала»?

10) Объяснить экономическую природу факторов, определяющих дивидендную политику компании.

11) Влияет ли дивидендная политика фирмы на рыночную цену акции?

12) Какие ограничения в отношении выплаты дивидендов предусмотрены российским законодательством? Разберите их экономическую суть.

13) Объяснить сигнальный эффект дивидендной политики .

14) Перечислить существующие подходы в формировании дивидендной политики.

15) Изложить теорию иррелевантности дивидендов Модильяни и Миллера.

16) Изложить теорию «синицы в руках» Гордона и Литнера.

Раздел 6 Теоретические аспекты управления ростом компании

Тема 16 Управление ростом компании

После изучения темы студент сможет получить представление о: - понятии и условиях сбалансированного роста компании; - индикаторах роста компании и алгоритмах их расчета; - реструктуризации как инструменте управления ростом компании.

Задание для самостоятельной работы студента

1 Дать определение: темп роста, сбалансированный темп роста, индикаторы роста, синергия.

2 По электронным и литературным источникам информации привести примеры удачных слияний или присоединений компаний.

3 Охарактеризовать слияния компаний в России.