8.3 Анализ безубыточности

Безубыточность является обязательным условием для реализации всех коммерческих проектов [15].

Проведем анализ проекта по показателю «Точка безубыточности (в штуках)».

Рисунок 8.8 – Анализ безубыточности

Анализируя полученный график (рисунок 8.8) можно сделать вывод, что при продажах Игровых наборов, равных примерно 7 штукам в месяц, прибыль будет близка к нулю, а выручка будет равна затратам. Продажа каждого следующего набора будет приносить прибыль.

Рисунок 8.9 – Эффективность инвестиций

Рассматривая раздел «Эффективность инвестиций» (рисунок 8.9) можем сделать вывод, что период окупаемости составляет 17 месяцев. То есть через 17 месяцев начальные инвестиции покроются за счет чистого денежного потока.

Средняя норма рентабельности равна 167,62%. Данный показатель представляет доходность проекта, то есть отношения между среднегодовыми поступлениями от его реализацией и величиной начальных инвестиций.

Чистый (абсолютная величина дохода с изменением стоимости денег) приведенный доход не является отрицательным и составляет 2 071 114 рублей.

Индекс прибыльности демонстрирует относительную величину доходности проекта. Он определяет прибыль на единицу инвестированных средств и должен быть больше 1. В данном проекте прибыль на единицу вложенных средств составляет 5, 92.

Проект считается приемлемым, если рассчитанное значение IRR не ниже требуемой нормы рентабельности, которая определяется инвестиционной политикой компании [14].

Модифицированная внутренняя норма рентабельности опирается на понятие будущей стоимости проекта.

Рисунок 8.10 – Финансовые показатели

Коэффициенты ликвидности: показатели ликвидности характеризует способность компании удовлетворять претензии держателей краткосрочных долговых обязательств [13].

1. Коэффициент текущей ликвидности, в «%» рассчитывается как частное от деления оборотных средств на краткосрочные обязательства и показывает, достаточно ли у предприятия средств, которые могут быть использованы для погашения краткосрочных обязательств. Низкий показатель в 2010 г. объясняется тем, что в этот период уплачивается кредит и его проценты, а оборотных средств недостаточно, т.к. проект находится на стадии развития.

2. Чистый оборотный капитал, в денежных единицах Разность между оборотными активами предприятия и его краткосрочными обязательствами. Недостаток оборотного капитала свидетельствует о неспособности предприятия своевременно погасить краткосрочные обязательства. Отрицательное значение свидетельствует о том, что компания не выплатила долг.

Коэффициенты деловой активности: коэффициенты деловой активности позволяют проанализировать, на сколько эффективно предприятие использует свои средства.

1. Коэффициент оборачиваемости рабочего капитала. Показывает, насколько эффективно компания использует инвестиции в оборотный капитал и как это влияет на рост продаж. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используется предприятием чистый оборотный капитал. Как видно из таблицы оборотный капитал используется не эффективно, т.к. чистый оборотный капитал отрицательный, т.е. мы еще выплачиваем долг.

2. Коэффициент оборачиваемости основных средств. Этот коэффициент характеризует эффективность использования предприятием имеющихся в распоряжении основных средств.

3. Коэффициент оборачиваемости активов. Характеризует эффективность использования компанией всех имеющихся в распоряжении ресурсов, независимо от источников их привлечения. Данный коэффициент показывает сколько раз за год совершается полный цикл производства и обращения, приносящий соответствующий эффект в виде прибыли. В данном проекте полных циклов от 15 до 100.

Показатели структуры капитала (коэффициенты платежеспособности): Платежеспособность предприятия - это, прежде всего, способность предприятия отвечать по долгосрочным обязательствам, без ликвидации долгосрочных активов. Платежеспособные компании обычно наилучшим образом защищены от банкротства. Для оценки платежеспособности используются следующие отношения.

1. Сумма обязательств к активам. Демонстрирует, какая доля активов финансируется за счет заемных средств, независимо от источника. В процессе расчета используются средние значения переменных за расчетный период. Из таблицы видно, что на начальном этапе все активы финансируются за счет заемного капитала. Но потом эта ситуация меняется, т.е. предприятие начинает финансировать само себя.

2. Долгосрочные обязательства к активам. Демонстрирует, какая доля активов предприятия финансируется за счет долгосрочных займов. В процессе расчета используются средние значения переменных за расчетный период.

3. Долгосрочные обязательства к внеоборотным активам. Демонстрирует: какая доля основных средств финансируется за счет долгосрочных займов.

4. Коэффициент покрытия процентов или коэффициент защищенности кредиторов, раз. Характеризует степень защищенности кредиторов от невыплаты процентов за предоставленный кредит и демонстрирует: сколько раз в течение отчетного периода компания заработала средства для выплаты процентов по займам.

Коэффициенты рентабельности: коэффициенты рентабельности показывают, насколько прибыльна деятельность компании.

1. Коэффициент рентабельности валовой прибыли, в %. Демонстрирует долю валовой прибыли в объеме продаж предприятия. Т.е. доля валовой прибыли высока.

2. Коэффициент рентабельности операционной прибыли, в %. Демонстрирует долю операционной прибыли в объеме продаж. Отрицательное значение 2010 года объясняется недостаточным размером операционной прибыли.

3. Коэффициенты рентабельности чистой прибыли, в %. Демонстрирует долю чистой прибыли в объеме продаж.

4. Рентабельность оборотных активов, в %. Демонстрирует возможности предприятия в обеспечении достаточного объема прибыли по отношению к используемым оборотным средствам компании. Чем выше значение этого коэффициента, тем более эффективно используются оборотные средства.

5. Рентабельность внеоборотных активов, в %. Демонстрирует способность предприятия обеспечивать достаточный объем прибыли по отношению к основным средствам компании.