5.6. Визначення інвестиційної привабливості проекту проводимо, використовуючи наступні показники:
Чиста поточна вартість проекту - NPV
Індекс прибутковості - ІД
Термін окупаємості - Ток
Коефіцієнт повернення кредиту- КВК
Для розрахунку перерахованих показників необхідно визначити розмір чистого грошового потоку. Амортизація в перший рік реалізації проекту складає 24% від первинної вартості устаткування. У подальші роки розрахунок амортизаційних відрахувань здійснюється за залишковою вартістю устаткування на кінець року.
Чистий грошовий потік підприємства визначають по формулі:
Дt = ЧПt + Аt,
де Дt - чистий грошовий потік підприємства в t році;
ЧПt і Аt - відповідно, чистий прибуток і амортизаційні відрахування t році після початку виробничої діяльності по проекту.
Приведений чистий грошовий потік підприємства ПД в t році після початку виробничої діяльності визначають по формулі:
ПДt = Дt/(1+L)1
де L - реальна ставка дисконтування грошових сум (L =0,24).
Реальну ставку дисконтування приймаємо на рівні середньорічної процентної ставки по депозиту для юридичних осіб (24%).
Результати розрахунків заносяться у таблицю3
Таблиця 3
Чисті грошові потоки по рокам
Показники |
2010р. |
2010 |
2011 |
2012 |
2013 |
2014 |
|||
1 кв. |
2 кв. |
3кв. |
4кв. |
||||||
1. Чистий прибуток |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Амортизація |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
3. Чистий грошовий потік |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
4. Наведений чистий грошовий потік |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
5. Суммарний наведений чистий грошовий потік |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
Чиста поточна вартість проекту дозволяє отримати найбільш узагальнену характеристику результату інвестування. Розрахунок показника визначають по формулі:
де Σ ПДt- річні приведені (дисконтовані) грошові надходження за n років;
ІС - сума інвестицій, направлених на реалізацію проекту; п - період часу надходження доходів.
Індекс прибутковості або рентабельності показує ефективність вкладення інвестицій на одиницю витрат і розраховуються по формулі
Термін окупності інвестицій визначають як період часу, протягом якого сума чистих доходів, дисконтованих на момент початку виробничої діяльності по проекту, стане рівній сумі інвестицій.
Термін окупності Ток розраховується по формулі:
де ІС - сума інвестицій за проектом, тис. грн.
і
+1 - відповідно роки, між, якими окупилися
інвестиції;
СПД
- сумарний приведений чистий грошовий
потік в році
,
тис. грн;
ПД +1 - приведений чистий грошовий потік в році +1, тис. грн.
Коефіцієнт повернення кредиту є стандартним показником, який цікавить потенційних кредиторів. Його визначають як відношення суми потоку готівки, передбаченої за проектом в поточному році, до суми основного боргу, яка, згідно з угодою, повинна бути погашена в поточному році:
КВДt = Дt/Вt
де Дt - чистий грошовий потік підприємств в році t;
Вt - погашення кредиту (кредит + % за користування кредитом)
5.7. Порівняльна характеристика стану діяльності підприємства після здійснення модернізації проводится шляхом розрахунку показників наведених у таблиці14
Таблиця 4
Показники діяльності підприємства до і після здійснення модернізації
Показник |
2012р. |
2013р. |
Відхилення |
|
абсолютне |
відносне |
|||
1. Обсяг виробництва |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
2. Собівартість продукції |
|
|
|
|
постійні витрати |
|
|
|
|
змінні витрати |
|
|
|
|
3. Прибуток операційний |
|
|
|
|
4. Чистий прибуток |
|
|
|
|
5. Основні засоби |
|
|
|
|
6. Акціонерний капітал |
|
|
|
|
7. Середня ціна за 1 т продукції |
|
|
|
|
8. Середня собівартість 1т продукції |
|
|
|
|
9. Рентабельність продукції |
|
|
|
|
10. Фондовіддача |
|
|
|
|
11. Чистий прибуток акціонерного капіталу |
|
|
|
|