2. Оцінка можливих варіантів фінансування.

Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів. Суб’єкт господарювання може обирати різні джерела фінансування, кожний з яких має певні переваги та недоліки. Формування структури капіталу підприємства може здійснюватися за різними критеріями оптимізації – досягнення мінімальної ціни капіталу, максимізація рентабельності власного капіталу підприємства, зниження рівня фінансового ризику.

В розрахунково-графічній роботі студентові необхідно порівняти два альтернативних джерела фінансування:

- Випуск акцій

- Отримання кредиту

У відповідності зі ставкою залучення кредитних ресурсів та планової дивідендної політики підприємства необхідно обрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства. Визначити ефект податкової економії (якщо він спостерігається). Ставка оподаткування прибутку – 21%.

При виконанні вказаного завдання студент заповнює таблицю 4.

Величина залучених фінансових ресурсів вноситься в таблицю 4 згідно варіанту. Рядок 2 «Валовий прибуток» дорівнює прогнозованому прибутку в перший рік реалізації інвестиційного проекту.

Таблиця 4.

Визначення оптимального джерела фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства

№ з/п	Показники	Емісія акцій, млн. у.о.	Кредитні ресурси, млн. у.о.
1.	Величина залучених ресурсів
2.	Валовий прибуток
3.	Финансові витрати (сплата процентів)	-
4.	Финансові результати від звичайної діяльності до оподаткування
5.	Податок на прибуток
6.	Дивіденди		-
7.	Чистий прибуток

Фінансові витрати та дивідендні виплати розраховуються за ставкою згідно варіанту. Чистий прибуток обчислюється після сплати відсотків, податку на прибуток та дивідендних виплат.

Порівняння чистого прибутку у варіанті залучення кредитних ресурсів та додаткової емісії акцій дає можливість визначення ефекту податкової економії, який може виникати за рахунок сплати відсоткових платежів до оподаткування прибутку.

3. Вихідні дані для здійснення розрахунків

Варіант 1

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення - 838 тис.у.о. Передбачається однозмінний режим роботи впродовж|упродовж| всього періоду. Вартість одиниці продукції, що прогнозується по роках: 160 у.о. за 1 куб.м, 175, 190, 200.

Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 106,6 у.о. Прогнозується щорічне зростання|зріст| виробничих витрат|затрат| на 5% від величини попереднього року. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 628,5 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 50600 у.о. в рік впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 206 тис.у.о. і щорік|щорічно| збільшується на 5% в порівнянні з величиною в попередньому році.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 170 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 17% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 15% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 2

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 900 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У перші два роки передбачається однозмінний режим роботи, в третьому і четвертому році – двозмінний при виробництві 60 і 80 кубометрів відповідно. Вартість одиниці продукції по роках: 150 у.о. за куб.м, 160, 170, 180

Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 105,5 у.о. Прогнозується щорічне зростання|зріст| виробничих витрат|затрат| на 10% в порівнянні з попереднім роком. Амортизація нараховується кумулятивним| методом (вартість устаткування|обладнання| 720 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 30 тис. у.о. в рік впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 177 тис.у.о. і збільшується на 5% в рік.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 20%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 450 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 3

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 600 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У перший рік передбачається однозмінний режим роботи, в другому, третьому і четвертому році – двозмінний при виробництві 60, 80 і 80 кубометрів відповідно. Вартість одиниці продукції по роках: 140 у.о. за куб.м, 145, 150, 155. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 100 у.о. Прогнозується щорічне зростання|зріст| виробничих витрат|затрат| на 10% від величини попереднього року. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 450 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 67 тис. у.о. в рік впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 150 тис.у.о. і щорік|щорічно| збільшується на 15% від величини попереднього року.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 22%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 300 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 4

1. Розрахувати грошові потоки за проектом Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 750 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Всі роки передбачається однозмінний режим роботи, окрім|крім| третього, коли планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60 кубометрів в день.

Вартість одиниці продукції по роках: 200 у.о. за куб.м, 220, 240, 220. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 165 у.о. Прогнозується щорічне зростання|зріст| виробничих витрат|затрат| на 5% від рівня попереднього року. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 600 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 70 тис. у.о. в рік впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 140 тис.у.о. і міняється пропорційно обсягам виробництва.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 500 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 5

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 800 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У першому і другому році передбачається однозмінний режим роботи, в третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 180 у.о. за куб.м, 210, 240, 240. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 150 у.о. Прогнозується зростання|зріст| виробничих витрат|затрат| на 10% в рік, окрім|крім| останнього, четвертого року, коли вони зберігаються на рівні третього. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 640 тис.у.о.) . Адміністративні витрати і витрати на збут: 72 тис. у.о. Прогнозується зростання|зріст| адміністративних витрат на 15% щорік|щорічно| від рівня попереднього року. Фонд|фундація| оплати праці рівний 150 тис.у.о. і міняється пропорційно обсягам виробництва.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 24%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 340 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 9% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 6

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 500 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У першому році передбачається однозмінний режим роботи, в другому, третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60, 80, 70 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 160 у.о. за куб.м, 170, 180, 180. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 125, 140,145,145 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 375 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 90 тис. у.о. в першому році і щорік|щорічно| зростають на 10%, 15% і 20% відповідно від рівня першого року. Фонд|фундація| оплати праці рівний 185 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно| від рівня попереднього року.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 22%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 250 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 7

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 750 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У першому році передбачається однозмінний режим роботи, в другому, третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60, 80, 70 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 165 у.о. за куб.м, 170, 190, 200. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 130, 140,145,145 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 450 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 60 тис. у.о. в рік і щорік|щорічно| зростають|ростуть| на 5% від рівня попереднього року. Фонд|фундація| оплати праці рівний 205 тис.у.о. і щорік|щорічно| зростає на 10% від рівня попереднього року.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 18%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 250 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 9% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 8

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 150 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У перші два роки передбачається однозмінний режим роботи, в третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 120 у.о. за куб.м, 130, 140, 150. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 95, 105,120,130 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 120 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 52 тис. у.о. в базовому році і впродовж|упродовж| всього періоду зростають|ростуть| на 7% в рік. Фонд|фундація| оплати праці рівний 110 тис.у.о. і зростає на 15% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 20%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 120 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 14% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 13% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 9

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 700 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 80 кубометрів в день.

Вартість одиниці продукції: 140 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 6% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 120 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 6% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 560 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 40 тис. у.о. в базовому році і впродовж|упродовж| всього періоду зростають|ростуть| на 7% в рік. Фонд|фундація| оплати праці рівний 177 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 16%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 560 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 11% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 10

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 550 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи впродовж|упродовж| всього періоду.

Вартість одиниці продукції: 95 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Передбачається|припускається|, що вся вироблена|виробляти| продукція реалізується. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 70 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 6% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 385 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 15 тис. у.о. впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 135 тис.у.о. і зростає на 5% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 12%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 385 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 15% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 11

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 350 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому і останньому році і двозмінний (при виробництві 80 кубометрів) в другому і третьому році.

Вартість одиниці продукції: 63 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 5% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 42 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 8% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 245 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 25 тис. у.о. з|із| приростом 5% щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 107 тис.у.о. і зростає на 15% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 20%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 245 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 12

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 500 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому і останньому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в другому і третьому році. Вартість одиниці продукції: 165 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 130 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 8% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 350 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 60 тис. у.о. щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 170 тис.у.о. і зростає на 15% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 300 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 11% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 13

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 840 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в другому, третьому (при виробництві 80 кубометрів) і четвертому (при виробництві 60 кубометрів) році.

Вартість одиниці продукції: 200 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 165 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 672 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 45, 50, 53, 55 тис. у.о. Фонд|фундація| оплати праці дорівнює 157, 160, 163, 166 тис.у.о.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 22%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 672 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 14

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 700 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і другому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в третьому і четвертому році.

Вартість одиниці продукції: 255 у.о. за куб.м, 275, 300, 325. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 210 у.о. 225, 245, 260. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 630 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 85 тис. у.о. впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 257 тис.у.о. і зростають|ростуть| на 5% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 21%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 150 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 11% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 11% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 15

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 600 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і другому році і двозмінний (при виробництві 80 кубометрів) в третьому і четвертому році.

Вартість одиниці продукції: 212 у.о. за куб.м і прогнозується зростання|зріст| на 12% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 175 у.о. і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 480 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 70 тис. у.о. Впродовж|упродовж| періоду прогнозується зростання|зріст| адміністративних витрат на 8%, 10% і 12% від рівня першого року. Фонд|фундація| оплати праці рівний 195 тис.у.о. 200, 205, 210.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 29%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 480 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 9% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 16

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 900 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| двозмінний режим роботи при виробництві 60 кубометрів в першому і другому році і 80 кубометрів в третьому і четвертому році.

Вартість одиниці продукції: 200 у.о. за куб.м і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 165 у.о. і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 630 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 62 тис. у.о. і прогнозується їх зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 210 тис.у.о. при прогнозуванні його зростання|зросту| на 5% в рік.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 27%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 630 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 13% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 17

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 500 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Вартість одиниці продукції: 225 у.о. за куб.м і прогнозується зростання|зріст| на 15% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 190 у.о. і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 350 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 74 тис. у.о. і прогнозується їх зростання|зріст| на 5% щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 160 тис.у.о. при прогнозуванні його зростання|зросту| на 15% в рік.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 24%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 350 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 13% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 18

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 1100 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| двозмінний режим роботи при виробництві 60 кубометрів в першому і другому році і 80 кубометрів в третьому і четвертому році.

Вартість одиниці продукції: 220 у.о. за куб.м і прогнозується зростання|зріст| на 8% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 180 у.о. і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 800 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 70 тис. у.о. і прогнозується їх зростання|зріст| на 5% щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 150 тис.у.о. при прогнозуванні його зростання|зросту| на 5% в рік.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 28%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 800 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 15% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 13% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 19

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 1300 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і другому році, двозмінний при виробництві 60 кубометрів в третьому і двозмінний при виробництві 80 кубометрів в четвертому році.

Вартість одиниці продукції: 255 у.о. за куб.м і прогнозується зростання|зріст| на 12% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 195 у.о. і прогнозується зростання|зріст| на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 1040 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 100 тис. у.о. впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 230 тис.у.о. 250, 285, 300.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування, якщо для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 1004 тис.у.о., залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 20

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 900 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і другому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в третьому і четвертому році. Вартість одиниці продукції в першому році 250 у.о. за куб.м, в кожному наступному|такому| році планується|планерує| її збільшення на 30 у.о. За 1 куб.м. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 210 у.о. 230, 255, 270. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 810 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 90 тис. у.о. впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 190 тис.у.о. у першому році, в другому році заплановано їх збільшення на 10%, в третьому на 15%, в четвертому – на 20%.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 20%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування.

Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 250 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 21

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 950 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в другому, третьому (при виробництві 80 кубометрів) і четвертому (при виробництві 60 кубометрів) році. Вартість одиниці продукції: у першому році - 200 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 175 у.о. в першому році і протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 760 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 40 тис.у.о. у першому році при планованому|планерувати| збільшенні на 5 тис.у.о. щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний в першому році рівний 150 тис.у.о., планується|планерує| збільшення на 7 тис.у.о. щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 15%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування.

Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 170 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 11% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 22

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 500 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| однозмінний режим роботи в першому і останньому році і двозмінний (при виробництві 60 кубометрів) в другому і третьому році. Вартість одиниці продукції: 160 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 15% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 140 у.о. в першому році, протягом прогнозованого періоду збільшується на 8% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 350 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 60 тис. у.о. щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 150 тис.у.о. і зростає на 15% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 28%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 300 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 10% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 23

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 400 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується |планерує|двозмінний режим роботи в першому (при виробництві 60 кубометрів), другому и третьому роках (при виробництві 80 кубометрів). В останньому році планується однозмінний режим роботи.

Вартість одиниці продукції: 60 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 12% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 42 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 10% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 280 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 30 тис. у.о. з|із| приростом 5% щорік|щорічно|.

Фонд|фундація| оплати праці рівний 120 тис.у.о. і зростає на 15% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 22%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 200 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 24

1. Розрахувати грошові потоки за проектом Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 700 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| двозмінний режим роботи впродовж|упродовж| всього періоду при виробництві 80 кубометрів.

Вартість одиниці продукції: 140 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду збільшується на 6% щорік|щорічно|. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 120 у.о. протягом прогнозованого періоду збільшується на 5% щорік|щорічно|. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 560 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 40 тис. у.о. в першому році, впродовж|упродовж| періоду планується|планерує| зростання 7% щорік|щорічно|. Фонд|фундація| оплати праці рівний 137 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 560 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 13% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 25

1. Розрахувати грошові потоки за проектом Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 750 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. Планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 80 кубометрів в день.

Вартість одиниці продукції: 155 у.о. за куб.м, протягом прогнозованого періоду щорічні темпи приросту складуть 5% в другому році, 10% в третьому і 10% в четвертому. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 120 у.о. протягом прогнозованого періоду прогнозовані темпи приросту складуть 6%, 8% і 10%. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 600 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 60 тис. у.о. в першому році і впродовж|упродовж| всього періоду зростають|ростуть| на 7% в рік. Фонд|фундація| оплати праці рівний 130 тис.у.о. і зростає на 10% в другому році і на 15% в третьому і четвертому.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 24%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 600 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 13% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 26

1. Розрахувати грошові потоки за проектом Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 250 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У перші два роки передбачається однозмінний режим роботи, в третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 120 у.о. за куб.м, 130, 140, 150. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 100, 110,120,130 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 200 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 50 тис. у.о. в базовому році і впродовж|упродовж| всього періоду зростають|ростуть| на 5% в рік. Фонд|фундація| оплати праці рівний 75 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 23%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 200 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 16% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 16% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 27

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 800 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У першому році передбачається однозмінний режим роботи, в другому, третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60, 80, 70 кубометрів в день.

Вартість одиниці продукції по роках: 160 у.о. за куб.м, 170, 190, 200. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 130, 140,145,150 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 480 тис.у.о.). Адміністративні витрати і витрати на збут: 70 тис. у.о. в рік і зростають|ростуть| на 5% щорік|щорічно| впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 100 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 25%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 480 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 10% від вартості акції. Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.

Варіант 28

1. Розрахувати грошові потоки за проектом. Вихідні|вихідні| дані:

Інвестиційні вкладення: 300 тис.у.о. Продуктивність технологічної лінії: 40 кубометрів в зміну, 21 робочий день в місяць. У першому році передбачається однозмінний режим роботи, в другому, третьому і четвертому планується|планерує| двозмінний режим при виробництві 60, 80, 70 кубометрів в день. Вартість одиниці продукції по роках: 155 у.о. за куб.м, 160, 170, 180. Виробничі витрати|затрати| на 1 м куб – 130, 145,150,160 у.о. Амортизація нараховується кумулятивним методом (вартість устаткування|обладнання| 375 тис.у.о.).

Адміністративні витрати і витрати на збут: 70 тис. у.о. в рік впродовж|упродовж| всього періоду. Фонд|фундація| оплати праці рівний 110 тис.у.о. і зростає на 10% щорік|щорічно|.

2. Розрахувати показники ефективності інвестиційного проекту (NPV|, PI|, DPP|) при ставці дисконтування 14%. Визначити IRR|.

3. Оцінити можливі варіанти фінансування. Для здійснення інвестиційного проекту підприємство потребує залучення додаткових ресурсів на суму 225 тис.у.о. Залучення| кредитних ресурсів здійснюється по ставці 12% річних. Дивідендна політика підприємства передбачає виплату дивідендів у розмірі 12% від вартості акції Вибрати оптимальне джерело фінансування за критерієм максимізації чистого прибутку підприємства та визначити ефект податкової економії.