26 Экономическая сущность и виды опционов

Опцион представляет собой производную ценную бумагу, свидетельствующую о заключении опционного контракта, в соответствии с которым, один из его участников приобретает право покупки или право продажи ценной бумаги по оговоренной цене в течение некоторого периода времени, а другой участник за денежное вознаграждение (премию по опциону) обязуется при необходимости продать или купить ценную бумагу по определенной договорной цене.

Владелец опциона имеет право выбора купить (продать) его или отказаться от этого. Он не несет по нему никаких других обязательств, кроме уплаты премии. Поэтому покупатель на основе своих собственных коммерческих интересов определяет, насколько целесообразны его действия.

Покупатель опциона принимает решение о том, реализовать купленное им право или нет в зависимости от движения курсов акций в период обращения опциона. Направления движения биржевого курса, прогнозируемые покупателем и продавцом, противоположны, и потому оба они рассчитывают получить доход. Сумма, которую покупатель уплатил за опцион, составит доход продавца в случае, если опцион не будет реализован.

В зависимости от того что покупатель будет делать с базисным активом, выделяют опционы «колл» и «пут». Опцион типа «колл» дает право купить акции по заранее оговоренной цене, а доход возникает в том случае, если текущий биржевой курс поднимается выше курса, оговоренного в опционе, и потому выгодно его реализовать, то есть купить акции у продавца опциона. Опцион второго типа - «пут» - дает право продать акции. Доход здесь образуется, когда текущий биржевой курс опускается ниже оговоренного в опционе, и потому выгодно купить на бирже акции, а затем реализовать опционы, то есть обязать продавца опциона приобрести эти акции по оговоренному курсу.

В зависимости от рынка базисных активов:

• Валютный опцион - опцион, дающий право на покупку или продажу определенного объема иностранной валюты по определенной цене в течение определенного периода времени.

• Фондовый опцион - опцион, в основе которого лежат обыкновенные акции корпорации.

• Товарный опцион - опцион, предоставляющий покупателю право купить или продать определенное количество товара по цене использования опциона до определенного срока.

• Опцион на индекс  - опцион, объектом которого является величина кратная определенному фондовому индексу. 

• Опциона на процентную ставку - опцион, который должен быть оплачен заранее по определенной процентной ставке.

• Опционы на наличные товары - процентные опционы, на ценные бумаги с фиксированной доходностью.

• Опцион на фьючерсный контракт  - опцион, дающий право на покупку или продажу фьючерсного контракта с заданным месяцем поставки и определенным базисным активом.

27 Накопительная пенсионная система

ГЦВП создан в форме гос предприятия. Основными функциями данного органа являются: осуществление пенсионных выплат имеющим право на пенсионное обеспечение за счет средств республиканского бюджета; присвоение СИК гражданам; персонифицированный учет обязательных пенсионных взносов;

НПФ привлекают обязательные и добровольные пенсионные взносы населения и зачисляют данные ресурсы на счет банка-кастодиана, выступающего здесь в качестве номинального держателя. Управление пенсионными активами пенсионных фондов осуществляется организациями, осуществляющими инвест управление пенсионными активами (ООИУПА) или пенсионным фондом самостоятельно при наличии у него соответствующей лицензии. ООИУПА в течение 3-х дней со дня поступления пенсионных взносов на счет банка-кастодиана обязана разместить эти средства в соответствующие ЦБ.

Пенсионное обеспечение Казахстана в настоящее время представляет собой систему из трех уровней, сочетающих одновременно механизмы солидарной и накопительной систем.

Первый – это солидарная пенсионная система, унаследованная Казахстаном от СССР, в которой источником пенсионных выплат становится государственный бюджет за счет налоговых отчислений работающей части населения и других поступлений. Размер пенсионных выплат определяется трудовым стажем.

Второй уровень – это обязат накопит пенсионная система с фиксированным 10% размером пенсионных отчислений от ежемесячного дохода для граждан РК, иностранцев и лиц без гражданства, постоянно проживающих в РК.

Третий уровень – накопит система, основанная на добровольных и добровольных проф пенсионных взносах. Преобразование отечественной пенсионной системы носит долгосрочный характер – полный переход к накопительной пенсионной системе прогнозируется до 2040 года.

Накопительная пенсионная система обязывает задействованное в ней население нести самостоятельную ответственность за уровень своего дохода после выхода на пенсию, так как источником пенсионных выплат станут сформированные ими на индивидуальных пенсионных счетах накопления. Кроме того, каждому гражданину предлагается возможность за счет добровольных пенсионных взносов увеличить свои накопления и тем самым обеспечить себе более высокий доход после завершения трудовой деятельности (третий уровень).