60. Показать роль инвестиционных институтов в рк

Инвестиционные институты представлены хозяйствующими субъектами (или физическими лицами), которые осуществляют деятельность на рынке ценных бумаг как исключительную, т.е. не допускается ее совмещение с другими видами деятельности. К инвестиционным институтам относят определенные виды специальных финансово-кредитных институтов (инвестиционные банки, инвестиционные компании и фонды), а также фондовые биржи, инвестиционных брокеров, дилеров, консультантов и др. Инвестиционные компании — это объединения, осуществляющие операции с ценными бумагами и выполняющие некоторые функции коммерческих банков. Важными преимуществами инвестиционных компаний являются широкие возможности диверсификации портфеля ценных бумаг, квалифицированное управление фондовыми активами, что обеспечивает распределение рисков и повышение ликвидности инвестируемых средств. Самыми прибыльными инвестиционными компаниями Казахстана в 2013 году являются - АО "Halyk Finance", АО "Верный Капитал" и АО "BCC Invest". В последнее время среди акционеров инвестиционных компаний увеличилась доля институциональных инвесторов, прежде всего страховых компаний и пенсионных фондов. Фондовая биржа выступает как особый, институционально организованный рынок ценных бумаг. В функции фондовой биржи входит обеспечение постоянства, ликвидности и регулирования рынка, учет рыночной конъюнктуры, котировка акций. Сегодня Казахстанская фондовая биржа KASE представляет собой универсальный финансовый рынок, который условно можно разделить на пять основных секторов: рынок иностранных валют, рынок государственных ценных бумаг, рынок акций и корпоративных облигаций, рынок операций репо, рынок деривативов. Другим инвестиционным инвестором является инвестиционные фонды. Инвестиционный фонд представляет собой особый тип инвестиционной компании, объединяющей средства многих владельцев капитала с целью их диверсифицированного вложения на фондовом рынке. В КЗ действуют следующие инвестиционные фонды: акционерный и паевый, который сожжет быть создан в следующих формах – открытый, интервальный, закрытый. За рубежом ПИФы известны давно, в КЗ они только начинают свое распространение. В настоящее время в КЗ зарегистрировано и функционирует более 50 управляющих компаний, оказывающих целый ряд услуг на рынке коллективных инвестиций. Преимущества ПИФов: доступ к фондовому рынку, профессиональное управление, снижение рисков благодаря диверсификации вложений, преимущества налогообложения, экономия времени, многоуровневая защита инвесторов, гос регулирование и лицензирование, информационная прозрачность.

26. Определить и раскрыть технику и приемы проектного анализа. «Стоимость денег во времени». Применение приема сравнения финансового состояния предприятий «с проектом – без проекта».

Планируемые, реализуемые и осуществленные инвестиции принимают форму инвестиционных проектов. Однако эти проекты нужно оценить, для этого осуществляют проектный анализ (анализ инвестиционных проектов). Проектным анализом называется анализ доходности инвестиционного проекта на основе сопоставления затрат на проект и выгод, которые будут от него получены. Проектный анализ осуществляется на базе приемов:

1. Анализируя доходность инвестиционного проекта, целесообразно сравнивать две будущие альтернативные ситуации: а) фирма осуществила свой проект; б) фирма не осуществляла этот проект. Подобный прием часто называют «с проектом — без проекта». В модифицированном виде этот прием можно представить в виде формулы: В_ИНВ = ∆В_ПР - ∆С_ПР

где В_ИНВ – выгода (доход) от инвестиционного проекта; ∆Впр — изменения в выгодах/доходах благодаря проекту; ∆Спр — изменения в затратах благодаря проекту.

2. В тех случаях, когда выгоды заранее заданы, но их трудно оценить в денежном измерении (в виде дохода) возможно использование приема «наименьшие затраты». Для достижения определенной цели и получения тем самым выгоды (когда ее трудно перевести в деньги) нужно разработать несколько альтернативных проектов в одинаковой выгодой. А вот затраты различны, но соизмеримы в денежном выражении. Далее необходимо найти наименее дорогостоящий проект, т.е. наиболее эффективный способ осуществления затрат для достижения поставленной цели.

3. Один из принципов проектного анализа состоит в том, что необходимо сопоставлять затраты и доходы (выгоды), возникающие в разное время. Так, затраты на осуществление проекта растягиваются во времени, а доходы от проекта, помимо растягивания во времени, обычно возникают после деньги, полученные позже. Тому есть три причины: Инфляция. Процент. Риск. Поэтому говорят о таком понятии, как стоимость денег во времени. В экономическом и финансовом анализе используют специальную технику для измерения текущей и будущей стоимости одной денежной меркой. Эта техника (технический прием) называется дисконтированием. Дисконтирование является процессом, обратным начислению сложного процента. Процесс роста основной суммы вклада за счет накопления процентов называется начислением сложного процента, а сумма, полученная в результате накопления процентов, называется будущей стоимостью суммы вклада по истечении периода, на который осуществляется расчет. Первоначальная сумма вклада называется текущей стоимостью.