41.Определить и раскрыть доходность и риск финансовых инвестиций.

Инвестиции характеризуются двумя взаимосвязанным параметрами: риском и прибыльностью (доходностью). Соотношение риска и доходности (англ. risk-return tradeoff) — самое важное понятие для любого инвестора, которое гласит, что доходность прямо пропорциональна риску. Иными словами, соотношение риска и доходности объясняет, что, чем больше риск, тем больше прибыль, и чем меньше риск, тем меньше доходность.

Для описания соотношения между риском и прибылью часто используется модель CAPM.

Главная цель размещения инвестиций состоит в стремлении получить требуемый уровень ожидаемой доходности при более низком уровне ожидаемого риска. Данная цель достигается, во-первых, за счет диверсификации, т. е. распределения средств инвестора между различными активами, во-вторых, тщательного подбора финансовых инструментов. На финансовом рынке инвестора интересует результативность его операций. Уровень риска и доходности удобно характеризовать количественно.

При вычислении дисперсии (стандартного отклонения) учитываются как негативные события (когда доходность принимает значение меньшее ожидаемого), так и позитивные события (когда доходность принимает значение большее ожидаемого). В случае, когда требуется оценить только нежелательные результаты инвестирования, часто применяют следующие показатели риска:

• вероятность недобора – вероятность того, что доходность ценной бумаги окажется ниже ожидаемой;

• средний недобор – средняя величина отклонения доходности ценной бумаги вниз от ожидаемой доходности;

• полудисперсия – аналог дисперсии, но в ее вычислении участвуют только те возможные доходности, которые лежат ниже ожидаемой доходности (такие i, что Ri<E(R));

• VaR (value at risk) – величина максимальной суммы денег, которую может потерять инвестор в течении определенного промежутка времени с заданной вероятностью.

43.Дать определение и раскрыть сущность межд инвестиции.

Международные инвестиции— это вложение средств в ценные бумаги эмитентов из других стран, номинированные в иностранной валюте, а также в финансовые инструменты, приобретаемые за иностранную валюту. В настоящее время международные инвестиции получили широкое распространение. Они дают возможность получить более высокую доходность вложения капитала по сравнению с национальным рынком инвестора за счет более высокого роста цен активов на других национальных рынках, а также роста курса валют инвестиций по отношению к валюте инвестора. Субъектами иностранных инвестиций могут выступать: иностранные государства; международные организации; иностранные юридические и физические лица; граждане принимающих инвестиций государств, имеющие постоянное место жительства за границей. Объектами инвестиционной деятельности, согласно Кодекса, являются: 1) Недвижимое имущество, в том числе предприятие как имущественный комплекс; 2) Ценные бумаги; 3) Интеллектуальная собственность. Международные инвестиции осуществляют инвестиционные и пенсионные фонды, страховые компании, корпорации и частные инвесторы. Риски, связанные с международными инвестициями, включают, во-первых, риски национальных рынков, общие для всех инвесторов — резидентов и нерезидентов. Во-вторых, при международных инвестициях существуют дополнительные риски для нерезидентов, связанные с возможным введением ограничений на их деятельность и на вывоз капитала и дохода. В-третьих, особенностью любых международных инвестиций является риск падения курсов иностранных валют, что приводит к уменьшению доходности инвестиций в пересчете на валюту инвестора. Особенностью портфеля международных инвестиций является, валютный риск. Чтобы заняться международными инвестициями, необходимо: *знать международный рынок инвестиций, включая валютный рынок, и способы участия на нем;

*знать характеристики и особенности ценных бумаг, обращающихся на различных национальных рынках и еврорынке;

*знать показатели, характеризующие рынок инвестиций, их сущность и методы расчета;

*уметь читать и анализировать данные о рынках инвестиций и финансовых рынках, приводимые в печати;

*иметь представление о факторах, влияющих на цены активов на международном рынке, и об их взаимосвязи;

*знать методы и инструменты уменьшения риска международных инвестиций; *знать и уметь рассчитывать показатели доходности портфеля международных инвестиций.