2.3. Анализ платежеспособности и финансовой устойчивости оао «бмк»

Осуществляя основную производственную деятельность, предприятие ОАО «БМК» производит мониторинг изменения основных финансовых показателей деятельности, в результате которого разрабатываются мероприятия и рекомендации по финансовому оздоровлению предприятия. Однако общий анализ финансового состояния показал, что система финансового контроля на предприятии несовершенна, поскольку в 2012 году допущено получение убытков от основной деятельности. Проанализируем основные показатели, такие как финансовая устойчивость, ликвидность баланса и активов, оборачиваемость, характеризующих финансовое состояние предприятия ОАО «БМК».

Финансовая устойчивость характеризуется системой показателей, например, показателем финансовой устойчивости является излишек или недостаток источников средств для формирования запасов (см. табл. 10).

Таблица 10

Анализ финансовой устойчивости предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.

Показатель	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение (+,-)
				2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6
1. Собственный капитал	46584	48313	44198	1729	-4115
2. Внеоборотные активы	47481	45379	49201	-2102	3822
3.Наличие собственного оборотного капитала	-897	2934	-5003	3831	-7937
4. Долгосрочные обязательства	1384	0	0	-1384	0
5. Краткосрочные обязательства	57961	70650	91898	12689	21248
6. Общая величина запасов	34639	43594	62284	8955	18690
7. Краткосрочные займы	414	1000	0	+586	-1000
8. Излишек (+), недостаток (-) собственного оборотного капитала для формирования запасов (стр. 3-стр.6)	-35536	-40660	-67287	-5124	-26627
9. Тип финансовой устойчивости	34639 > (-897 +414) – кризисный	43594 > (2934+ 1000) – кризисный	62284 > (-5003) – кризисный

Данные таблицы 10 показывают, что на начало и конец анализируемого периода предприятие ОАО «БМК» находилось в кризисном финансовом состоянии. Это обусловлено тем, что значительная доля собственного капитала направлена на приобретение основных средств и другие внеоборотные активы. Наличие собственного оборотного капитала в 2012 году снова становится отрицательным и составляет – (-5003) тыс. руб. Наблюдается тенденция снижения возможности покрыть запасы предприятия собственными оборотными средствами – в 2012 году недостаток их составил (-67287) тыс. руб. Следовательно, запасы предприятия ОАО «БМК» покрываются за счет привлеченных источников – заемных средств, преимущественно используется задолженность поставщикам и подрядчикам. Наблюдается тенденция роста стоимости запасов, которая снижает оборачиваемость оборотных активов предприятия ОАО «БМК».

Проведем оценку относительных показателей финансовой устойчивости предприятия в таблице 11.

Таблица 11

Динамика показателей финансовой устойчивости предприятия

Показатель финансовой устойчивости	Норматив	2010г.	2011г.	2012г.	Изменение (+,-)
					2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
Коэффициент автономии (СК:А)	>0,5	0,440	0,406	0,325	-0,034	-0,081
Коэффициент финансовой зависимости (ЗК:А)	<0,5	0,560	0,594	0,675	0,034	0,081
Коэффициент финансирования (СК:ЗК)	>1	0,785	0,684	0,481	-0,101	-0,203
Коэффициент инвестирования (СК:ВА)	>1	0,981	1,065	0,898	0,084	-0,166
Коэффициент пост. Актива (ВА:СК)	<1	1,019	0,939	1,113	-0,080	0,174
Коэффициент манёвренности (СК-ВА):СК	0,5	-0,019	0,061	-0,113	0,080	-0,174
Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами (СК-ВА):ОА	0,1	-0,015	0,040	-0,058	0,055	-0,097
Финансовый рычаг (леверидж) (ЗК:СК)	<1	1,274	1,462	2,079	0,188	0,617

Из таблицы 11 видно, что значения коэффициента автономии сложились в 2010 г. - 0,440, в 2011 г. – 0,406 и в 2012 г. – 0,325. Это говорит о том, что за анализируемый период доля собственного капитала ОАО «БМК» уменьшалась до 32,5%.

Коэффициент финансовой зависимости свидетельствует о том, что предприятие ОАО «БМК»работало преимущественно на заемном капитале. За 2010 - 2012 гг. он возрос с 0,506 до 0,675.

Коэффициент финансирования в 2010 г. составил 0,785, в 2011 г. – 0,684, в 2012 г. – 0,481. Это ниже нормативного значения (больше 1).

Коэффициент маневренности за анализируемый период уменьшился с – 0,019 до – 0,113. Это говорит о том, что собственного капитала предприятия ОАО «БМК» не хватало для финансирования текущей деятельности.

Коэффициент обеспеченности оборотных активов собственными средствами в 2010 г. составил -0,015, в 2011 г. составил 0,040, а в 2012 г. составил -0,058. Это свидетельствует о недостатке оборотных средств на ОАО «БМК».

Таким образом, предприятие ОАО «БМК»в 2010 - 2012 гг. находилось в нестабильном финансовом состоянии.

2.4. Анализ ликвидности ОАО «БМК»

Для определения ликвидности баланса ОАО «БМК» сопоставим итоги ликвидных групп активов и пассивов.

Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «БМК» представим в таблице 12.

Таблица 12

Анализ ликвидности баланса предприятия ОАО «БМК», тыс. руб.

Группы актива и пассива баланса	Статьи баланса	2010 г.	2011 г.	2012 г.
Актив
Наиболее ликвидные активы (А1)	250+260	461	378	65
Быстрореализуемые активы (А2)	240	19778	26135	20800
Медленно реализуемые активы (A3)	210+230	38209	47071	66030
Трудно реализуемые активы (А4)	190	47481	45379	49201
Валюта баланса	300	105929	118963	136096
Пассив
Наиболее срочные обяза­тельства(П1)	620	57547	69650	91898
Краткосрочные обязательства (П2)	610+630	414	1000	0
Долгосрочные обязательства (П3)	590	1384	0	0
Собственный капитал (П4)	490+640	46584	48313	44198
Валюта баланса	700	105929	118963	136096

Проанализируем данные таблицы 12: судя по условию соотношения неравенств ликвидности, получаем следующие неравенства баланса предприятияОАО «БМК»:

2010 год: 461< 57547, 19778 > 414, 38209 > 1384, 47481 > 46584;

2011 год: 378 < 69650, 26135 > 1000, 47071 > 0, 45379 < 48313;

2012 год: 65 < 91898, 20800 > 0, 66030 > 0, 49201 > 44198.

Таким образом, два условия из четырех выполняются, а два нет. Это значит, что баланс предприятия ОАО «БМК» не является абсолютно ликвидным - краткосрочные обязательства гораздо выше наиболее ликвидных активов, также у предприятия нет в необходимом объеме собственных оборотных средств.

Второе неравенство (А2 П2) выполнено на все отчетные даты, но на изменение состояния ликвидности сильно влияет качество дебиторской задолженности. То же самое можно сказать и в отношении третьего неравенства (А3  П3), при выполнении которого поддержание платежеспособности зависит от качества запасов и других финансовых вложений предприятия ОАО «БМК».

Для оценки ликвидности в краткосрочной перспективе рассчитаем относительные показатели ликвидности предприятия ОАО «БМК» и представим полученные значения в таблице 13.

Из таблицы 13 видно, что коэффициент абсолютной ликвидности ниже своего нормативного значения: в 2010 г. – 0,005, в 2011 г. – 0,005, в 2012 г. – 0,001. Это говорит о том, что вероятность оплаты счетов поставок и возврата кредитных ресурсов очень низкая. Коэффициент быстрой ликвидности за анализируемый период уменьшился с 0,346 до 0,227 (при норме 0,7-1). Также наблюдается уменьшение текущей ликвидности ОАО «БМК»: в 2010 г. – 1,007, в 2011 г. – 1,040, в 2012 г. – 0,944. Это свидетельствует о том, что оборотные средства, взятые в полном объеме, полностью не покрывали краткосрочные обязательства предприятия ОАО «БМК».

Таблица 13

Показатели ликвидности предприятия ОАО «БМК»

Показатель	Нормативное значение	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение (+,-)
					2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6	7
1. Коэффициент текущей ликвидности (ОА:КО)	1-2	1,008	1,040	0,944	0,032	-0,096
2. Коэффициент быстрой ликвидности ((ДЗ+ДС+КФВ):КО)	>0,7	0,346	0,375	0,227	0,029	-0,148
3. Коэффициент абсолютной ликвидности ((ДС+КФВ):КО)	0,2-0,4	0,005	0,005	0,001	0	-0,004
4. Коэффициент восстановления платежеспособности (Ктл1+6/12(Ктл1+Ктл0):2)	>1	Х	0,512	0,508	Х	Х

Так как коэффициент текущей ликвидности ниже нормативного значения, то произведем расчет коэффициента восстановления платежеспособности ОАО «БМК»:

К_вп (2011) = [1,040 – 6 / 12 * (1,040 - 1,008)] / 2 = 0,512

К_вп (2012) = [0,944 – 6 / 12 * (0,944 - 1,040)] / 2 = 0,508

Поскольку данный коэффициент как в 2011 году, так и в 2012 году меньше 1, то считается, что предприятие ОАО «БМК» не располагает достаточными ресурсами для восстановления платежеспособности. Таким образом, ликвидность ОАО «БМК» за анализируемый период очень низкая. Поэтому к нему как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире необходимо относиться с осторожностью.

В таблице 14 представим рассчитанные коэффициенты оборачиваемости оборотных активов предприятия ОАО «БМК», характеризующие его деловую активность (хотя она тоже не относится к финансовому состоянию организации, это отдельный блок финансового анализа).

Проанализируем данные таблицы 14.

Оборачиваемость оборотных активов предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,03 оборота, а в 2012 году возросла на 0,08 оборота, так как рост выручки от реализации на 28837 тыс. руб. превысил рост стоимости оборотных активов на 13311 тыс. руб. В результате продолжительность оборота оборотных активов в 2011 году возросла на 3,43 дня, а в 2012 году снизилась на 10,9 дней. Поскольку в 2011 году снизилась оборачиваемость активов, то понадобилось привлечение средств в оборот в сумме 96,54 тыс. руб., а в 2012 году напротив произошло высвобождение средств в сумме 37,73 тыс. руб.

Таблица 14

Анализ деловой активности оборотных активов предприятияОАО «БМК»

Показатель	2010 г.	2011 г.	2012 г.	Изменение (+,-)
				2011г. к 2010г.	2012г. к 2011г.
1	2	3	4	5	6
Выручка от реализации товаров (ВР), тыс. руб.	96200	119242	148079	23042	28837
Стоимость оборотных активов (ОА), тыс. руб.	58448	73584	86895	15136	13311
Дебиторская задолженность (ДЗ), тыс. руб.	19778	26135	20800	6357	-5335
Стоимость запасов (З), тыс. руб.	34639	43594	62284	8955	18690
Себестоимость продукции (С), тыс. руб.	92760	113841	143583	21081	29742
Оборачиваемость оборотных активов (ОА= ВР/ОА), обороты	1,65	1,62	1,70	-0,03	0,08
Продолжительность оборота (ПА= 360/ОА), дни	218,72	222,16	211,25	3,43	-10,90
Привлечение (высвобождение) средств в оборот (ВР/ (360*( ПАо.г.- ПАб.г.), тыс. руб.	Х	96,54	-37,73	0	-134,27
Оборачиваемость дебиторской задолженности (ОДЗ=ВР/ДЗ), обороты	4,86	4,56	7,12	-0,30	2,56
Период дебиторской задолженности (ПДЗ=360/ ОДЗ), дни	74,01	78,90	50,57	4,89	-28,34
Доля дебиторской задолженности в оборотных активах (ДЗ/ОА)*100, %	33,84	35,52	23,94	1,68	-11,58
Оборачиваемость запасов (ОЗ = С/З), обороты	2,68	2,61	2,31	-0,07	-0,31
Срок хранения запасов (360/ ОЗ), дни	134,43	137,86	156,16	3,42	18,30

Оборачиваемость дебиторской задолженности предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,3 оборота, в связи с опережающим ростом дебиторской задолженности на 6357 тыс. руб. В 2012 году оборачиваемость дебиторской задолженности возросла на 2,56 оборота, в связи с опережающим ростом выручки от реализации на 28837 тыс. руб. и снижением дебиторской задолженности на 5335 тыс. руб. В результате период дебиторской задолженности в 2011 году возрос на 4,89 дня, а в 2012 году снизился на 28,34 дней. Доля дебиторской задолженности в оборотных активах предприятия ОАО «БМК»в 2011 году возросла на 1,68% и составила 35,52%, а в 2012 году снизилась на 11,58% и составила только 23,94%. Оборачиваемость запасов предприятия ОАО «БМК» в 2011 году снизилась на 0,07 оборота, а в 2012 году снизилась на 0,31 оборота, в связи с увеличением стоимости запасов на 8955 тыс. руб. в2011 году, и на 18690 тыс. руб. в 2012 году. В результате срок хранения запасов предприятия в 2011 году возрос на 3,42 дня, а в 2012 году возрос на 18,3 дней. Таким образом, снижение оборачиваемости оборотных активов, дебиторской задолженности и запасов в 2011 году неблагоприятно для финансового состояния предприятия ОАО «БМК». В 2012 году ситуация улучшается, так как все анализируемые показатели немного повысились, однако, их достаточно низкий уровень позволяет говорить о неудовлетворительном финансовом состоянии предприятия ОАО «БМК».

В целом, анализ финансового оздоровления состояния предприятия ОАО «БМК» позволяет сделать вывод, о том, что в течение анализируемого периода предприятие находится в кризисном финансовом состоянии, активно использует заемные средства для финансирования своей деятельности, в основном кредиторскую задолженность, на фоне низкой стоимости собственных оборотных средств. Анализ ликвидности показал, что баланс предприятия ОАО «БМК» неликвиден в виду дисбаланса статей актива и пассива. Активы предприятия также неликвидны, поскольку стоимость дебиторской задолженности ниже кредиторской задолженности. Анализ деловой активности показал низкую оборачиваемость оборотных активов и составляющих их статей. На данном этапе предприятие ОАО «БМК» находится в кризисном финансовом состоянии.