З адача 5

В портфеле предприятия «Сибин» находятся два вида акций с разными среднегодовыми нормами доходности – акции А и акции Б с соответствующими характеристиками абсолютного размера риска в виде дисперсий D(A) и D(Б). Линейный коэффициент корреляции текущих норм доходности акций А и Б равен -1 (R = - 1).

Среднегодовая норма доходности Абсолютный размер риска

Среднегодовая норма доходности		Абсолютный размер риска
А	Б
12,0	16,5	25,3	5,03	181,9	13,49

Найти пропорцию распределения денежных средств, инвестируемых в акции, соответствующие минимуму риска (нулевой дисперсии).

Решение

Решение представить в виде пошагового метода проб в виде таблицы.

Принимаемая в расчёт доля инвестиций в акции		Средняя норма доходности акций в портфеле	Величина портфельного риска
hА	hБ	Е(х, n)
1 0,8 0,6 0,4 0,2 0	0 0,2 0,4 0,6 0,8 1	12 12,9 13,8 14,7 15,6 16,5	25,3 1,75 5,64 36,96 95,71 181,9

Средняя норма доходности в портфеле рассчитана как:

Е(х,n) = hiXi,

где hi – доля i-той бумаги в портфеле;

Хi – норма доходности i-й бумаги.

Величина портфельного риска определяется по формуле:

² = h²_A  ²_A + h²_Б  ²_Б + 2R  h_A  _A  h_Б  _Б,

Где ²_A,_Б – дисперсия доходности акций А, Б;

R – значение коэффициента корреляции текущих норм доходности акций А, Б;

_A,_Б – стандартное отклонение норм доходности акций А, Б.

Таким образом, минимальный риск у портфеля, где 0,8 акций А и 0,2 акций Б.

Список используемой литературы

1.Абчук В. Умение выгодно рисковать // http: // www.arhivstatey.ru/print.php?page=216.

2.Балабанов И.Т. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2001. – 257 с.

3.Лапуста М.Г., Шаршукова Л.Г. Риски в предпринимательской деятельности. – М.: ИНФРА-М, 2003. – 472 с.

4.Ступаков В.С., Токаренко Г.С. Риск-менеджмент. – М.: Финансы и статистика, 2005. – С 288.

5.Шапкин А.С. Экономические и финансовые риски. Оценка, управление, портфель инвестиций. – М.: Дашков и Ко, 2004. – 544 с.

1