6.2. Общие основы управления капиталом предприятия
Управление капиталом представляет собой систему принципов и методов разработки и реализации управленческих решений, связанных с оптимальным его формированием из различных источников, а также обеспечением эффективного его использования в различных видах хозяйственной деятельности предприятия.
Управление капиталом предприятия направлено на решение следующих основных задач:
Формирование достаточного объема капитала, обеспечивающего необходимый темп экономического развития предприятия. Эта задача реализуется путем определения общей потребности в капитале, формирования схем финансирования оборотных и внеоборотных активов, разработки мероприятий по привлечению различных форм капитала.
Оптимизация распределения сформированного капитала по видам деятельности и направлениям использования. Эта задача реализуется путем исследования возможностей наиболее эффективного использования капитала в отдельных видах деятельности предприятия и хозяйственных операциях; формирования пропорций использования капитала, обеспечивающих наиболее эффективного его функционирования и роста рыночной стоимости предприятия.
Максимизация доходности капитала при предусматриваемом уровне финансового риска. Максимальная доходность (рентабельность) капитала может быть обеспечена на стадии его формирования за счет минимизации средневзвешенной его стоимости, оптимизации собственного и заемного привлекаемого капитала, привлечение его в формах, генерирующих наиболее высокий уровень прибыли. Но максимизация уровня доходности капитала достигается при возрастании уровня финансовых рисков, связанных с его формированием, так как между этими двумя показателями существует прямая связь.
Минимизация финансового риска при предусматриваемом уровне доходности использования капитала. Если уровень капитала задан или спланирован заранее, важной задачей является снижение уровня финансового риска операций, обеспечивающих достижение этой доходности. Такая минимизация уровня рисков может быть обеспечена путем диверсификации форм привлекаемого капитала, оптимизации структуры источников его формирования, избежания отдельных финансовых рисков, эффективных форм их внутреннего и внешнего страхования.
Обеспечение постоянного финансового равновесия предприятия в процессе его развития. Такое равновесие характеризуется высоким уровнем финансовой устойчивости и платежеспособности предприятия на всех этапах его развития и обеспечивается формированием оптимальной структуры капитала и его авансированием в необходимых объемах в высоколиквидные виды активов. Финансовое равновесие может быть обеспечено рационализацией состава формируемого капитала по периоду его привлечения, в частности, за счет увеличения удельного веса перманентного капитала.
Обеспечение достаточной финансовой гибкости предприятия. Она характеризует способность предприятия быстро формировать необходимый объем дополнительного капитала при неожиданном появлении новых высокоэффективных инвестиционных проектов или возможностях ускорения экономического роста. Необходимая финансовая гибкость обеспечивается в процессе формирования капитала за счет оптимизации собственных и заемных видов, долгосрочных и краткосрочных форм его привлечения, снижения уровня финансовых рисков, расчетов с инвесторами и кредиторами.
Оптимизация оборота капитала. Эта задача решается путем эффективного управления потоками различных форм капитала в процессе его кругооборота. В результате минимизируется размер капитала, временно неиспользуемый в деятельности предприятия и не участвующий в формировании его доходов.
Обеспечение своевременного реинвестирования капитала. В связи с изменением условий внешней или внутренней экономической среды некоторые направления и формы использования капитала могут не обеспечивать предусматриваемый уровень его доходности. Важную роль приобретает своевременное реинвестирование капитала в наиболее доходные активы и операции, обеспечивающие необходимый уровень его эффективности в целом.