1 Задание и состав курсовой работы, цель, ёе особенности и требования к выполнению

Задание на курсовую работ по установленной форме, представленный ниже, выдается каждому студенту персонально ведущим преподавателем.

Работа оформляется в виде пояснительной записки с необходимыми расчетными таблицами и включает следующие разделы:

	Введение (цель и задачи работы, определение расчетного периода)
1	Определение потребности в инвестиционном кредите, стоимости основных средств, их амортизации и налога на имущество
2	Предварительное определение расходов и выручки по шагам расчетного периода
3	Определение инвестиций на формирование и пополнение оборотных средств по шагам (кварталам и годам) расчетного периода
4	Расчет потребности в собственном капитале и денежных потоков (cash flow) для базового (среднего) прогноза по видам деятельности.
5	Обеспечение финансовой реализуемости проекта.
6	Денежные потоки с учетом факторов риска (оптимистический и пессимистический прогнозы)
7	Определение показателей коммерческой эффективности инвестиционного проекта
8	Оценка устойчивости инвестиционного проекта и его приемлемости
9	Прогнозный баланс имущественного состояния фирмы – реципиента
10	Теоретический вопрос
	Заключение и выводы
	Список использованных источников

Задание на курсовую работу студенту …………………… Определить коммерческую эффективность инвестиций в расширение производства по следующим исходным данным:

1. Потребность в инвестициях по сметной стоимости

Вид инвестиций	Вложение средств			Эксплуатация объекта
	1 год	2 год	3 год
Прединвестиционные и проектно-изыскательские работы, тыс.руб.				
Строительство зданий и сооружений, тыс. руб.				
Приобретение оборудования, тыс.руб.				
Монтаж оборудования и пуско-наладочные работы, тыс.руб.				
Формирование и пополнение оборотных средств, тыс.руб.	с первого года эксплуатации по отдельному расчету

2. Реализация проекта предполагается за счет акционерного капитала (собственных средств) и за счет кредитов банка (инвестиционного – для приобретения оборудования, краткосрочного – на формирование оборотных средств) на следующих условиях:

• ставка платы за инвестиционный кредит …… % годовых;

• возврат кредита  возможно короткий срок после ввода объекта в эксплуатацию;

• начисление процентов по кредиту - в конце каждого периода (шага) с учетом реальной задолженности;

• краткосрочный кредит на …… месяцев под ……. % годовых.

3. Производственная (проектная) мощность по выпуску продукции  . . . . ед.

4. Освоение производственной мощности в процентах от её проектной величины по годам:

1 год эксплуатации – 70%, 2^й – 84, 3^й – 90, 4^й – 95, далее 100%

5. Расчетный жизненный цикл инвестиционного проекта принять как общий период вложения средств (инвестиционная фаза) и амортизации оборудования с округлением в меньшую сторону до целого числа годов.

Ликвидация проекта – в конце амортизационного срока службы основного оборудования.

6. Расчетную цену за единицу продукции для среднего прогноза определить по Методическим указаниям (раздел 3.2), для других прогнозов - по п.11 задания.

7. Значения расчетных коэффициентов принять: коэффициент эластичности спроса по цене – (ε=1,3;1,4;1,5….) коэффициент учета рыночной конъюнктуры - k_рс…….

8. Ставки налогообложения:

• на прибыль предприятия – 20, …%

• НДС – 10; 18%

• на имущество – 2,2% от среднегодовой остаточной стоимости основных средств.

9. Расчетные расходы на первый год эксплуатации (средний прогноз)

Вид расходов	Значение
1. Переменные
1.1. Зарплата производственного персонала, тыс.руб.	……..
1.2. Начисление на зарплату в процентах	……%
1.3. Стоимость материалов, тыс.руб.	……..
1.4. Транспортные расходы (в процентах от стоимости материалов)	15, 18, 20, 22
1.5. Электроэнергия на работу оборудования, тыс.руб.	………
1.6. Прочие прямые расходы, включая местные налоги, тыс.руб.
2. Постоянные расходы
2.1. Линейная норма амортизации основных средств, %  по оборудованию  по зданиям и сооружениям
	10, 11, 12, 15, 18
	1,5; 2,0
2.2. Ремонт основных средств	……... % от амортизации
3. Условно-постоянные расходы
3.1. Административные и прочие условно-постоянные расходы, тыс.руб.
3.2. Проценты за пользованием кредитом	по расчету
3.3. Маркетинговые и коммерческие расходы: 1й год эксплуатации последующие годы	0,5% от выручки с постепенным увеличением до 3% от выручки

10. Требуемая ставка нормы прибыли по акционерному капиталу - …………% Потребность в акционерном (собственном) капитале установить по расчету денежных потоков.

11. Факторы риска (для оценки устойчивости инвестиционного проекта)

Показатель	Оптимистический прогноз	Основной (средний) прогноз	Пессимистический прогноз
1. Математическая вероятность	. . . . .	…….	. . . .
2. Цена продукции	……%	100%	90%, 80%
4. Уровень оплаты труда	100%	100%	100%
5. Оплата материалов, электроэнергии и прочие расходы	. . . . .%	100%	115%, 120%
6. Инвестиции в строительство зданий и сооружений	100%	100%	110%

Задание выдано «…..» ………. 20... г. ____________

^{(подпись преподавателя)}

Цель работы  обобщение, углубление и систематизация теоретических знаний, полученных студентами при изучении экономических дисциплин, а также отработка практических навыков выполнения специальных расчетов для оценки эффективности инвестиционного проекта.

Итогом работы должны быть:

1. Определение основных показателей по инвестиционному проекту на расчетный период;

2. Оценка показателей коммерческой эффективности проекта, оформленная в виде расчетных таблиц и графиков;

3. Выводы по работе с учетом конкретных результатов расчета и исследовательского раздела.

Для успешного выполнения курсовой работы студенту необходимо усвоить и знать четкие ответы на следующие вопросы:

• Основные характеристики инвестиционного проекта (капитал риска, расчетный период, норма дисконта и др.);

• Сущность и методы соизмерения разновременных затрат;

• Понятие и состав потока cash flow, притоки и оттоки денежных средств по видам деятельности и их отличие от доходов и расходов;

• Необходимые условия финансовой реализуемости, устойчивости и приемлемости инвестиционного проекта;

• Группировки и состав текущих расходов, включаемых в себестоимость продукции, и их особенности;

• Показатели эффективности инвестиционного проекта, принятые в международной практике (методика ЮНИДО): их сущность, значение, методы определения и применения:

1. чистый дисконтированный доход – ЧДД то есть NPV (Net Present Value);

2. индекс доходности – ИД, то есть PI (Profitability Index);

3. внутренняя норма доходности – ВНД то есть IRR (Internal Rate of Return);

4. дисконтный интегральный срок окупаемости инвестиций - ДИСО, то есть DPP (Discounted Payback Period);

• Риски в инвестиционной деятельности и их классификация. Методы отбора инвестиционных проектов в условиях риска;

• Устойчивость инвестиционных проектов в изменяющихся условиях;

• Основы формирования баланса имущественного состояния фирмы – реципиента, занимающейся эксплуатацией инвестиционного проекта.

Специфическая особенность курсовой работы состоит в том, что она не сводится только к выполнению оценочных расчетов по заранее заданным параметрам, а предполагает обоснованное выявление самим студентом таких важных условий взаимоотношений предприятия с банком, как полная потребность в заемных средствах, а также приемлемые сроки возврата долгосрочного инвестиционного и краткосрочного кредитов, которые необходимы для грамотного заключения кредитных договоров. Эти вопросы решаются в работе на основе обеспечения нормальной финансовой реализуемости проекта с учетом того, что начисленные проценты по кредитам в эксплуатационном периоде выплачиваются банку полностью в конце каждого шага расчета, а погашение основного долга по инвестиционному (долгосрочному) кредиту – в минимальный срок по мере экономической возможности.

2 Методические указания по выполнению отдельных разделов

Во введении к курсовой работе следует описать сущность и роль инвестиций в общей системе производства, а также основные характеристики инвестиционного проекта, принципы и методы оценки эффективности. Выявить в соответствии с заданием величину расчетного периода (жизненного цикла) для рассматриваемого инвестиционного проекта и пояснить основные показатели коммерческой эффективности инвестиций и их значение для фирмы.

Указать, какая литература использована при выполнении работы.

2.1 Определение потребности в инвестиционном кредите, полной стоимости основных средств, их амортизации и налога на имущество

Инвестиционный кредит используется для приобретения оборудования на инвестиционной стадии при отсутствии у предприятия свободных средств, поэтому начисляемые по нему процентные платежи до регулярной эксплуатации объекта должны капитализироваться и добавляться к основному долгу.

В первый год пользования кредитом величина процентных платежей составляет:

, тыс. руб/год (1)

где - стоимость оборудования первой очереди, приобретаемого за счет инвестиционного кредита , руб;

- процентная ставка инвестиционного кредита (по заданию), %;

В следующем году процентные платежи надо определять с учетом капитализируемой задолженности предыдущего года и дополнительно взятых в банке средств на приобретение оборудования второй очереди - , которые также капитализируются.

, тыс. руб/год (2)

Таким образом полная потребность в инвестиционном кредите - составит:

, тыс. руб (3)

Полная начальная стоимость оборудования определится с добавлением к этой величине еще и инвестиционных затрат на монтаж и пуско-наладочные работы (строка 4 сметной стоимости по заданию). Эту стоимость следует использовать для расчета амортизации и налога на имущество по оборудованию.

Начальную балансовую стоимость зданий и сооружений условно принять как общую сметную стоимость по строкам 1 и 2 исходной таблицы задания.

Расчет амортизации, остаточной стоимости основных средств и налога на имущество выполняются по форме Приложения А.