3. Основы финансовой политики предприятия

Тезисы

Основные положения и цели разработки финансовой политики предприятия.

Структура финансовой политики предприятия. Принципы организации и

виды финансовой политики предприятия. Задачи краткосрочной финансовой

политики. Объект, предмет и субъект финансовой политики предприятия.

3.1.Основные положения и цели разработки

финансовой политики предприятия

Начнем рассмотрение основных положений финансовой политики

предприятия с определения государственной финансовой политики и целей

разработки финансовой политики предприятия.

Финансовая политика подразделяется на государственную финансовую

политику и финансовую политику отдельно взятого хозяйствующего

субъекта. Она выражает интересы тех, кто ее организует.

Государственная финансовая политика определяется и проводится

государственными органами в отношении различных хозяйствующих

субъектов через законодательную и нормативную базу, а также бюджетную,

банковскую, налоговую системы и правоохранительные органы. Основными

формами регулирования финансов со стороны государства являются:

1) направление бюджетных средств на наиболее важные объекты

финансирования;

2) регулирование экономических отношений через государственную систему

налогообложения;

3) регулирование конкурентоспособности отечественных товаров

посредством изменения таможенных платежей;

4) участие в регулировании стабилизации курса отечественной валюты по

отношению к устойчивым иностранным валютам с помощью Национального

банкаУкраины.

Финансовая политика предприятия представляет собой

целенаправленное использование финансов для достижения долгосрочных и

краткосрочных задач, определенных учредительными документами (уставом)

предприятия.

----------------------- Page 19-----------------------

Финансовую политику предприятия определяют учредители,

собственники, проводит финансовое руководство, исполняют финансовые

службы, производственные структуры, подразделения и отдельные

работники.

Проводимая финансовая политика находит отражение в балансе

предприятия, основной форме, отражающей ее имущественное и финансовое

состояние (рис. 3.1).

Рис.3.1. Структура финансовой политики предприятия

Реализация финансовой политики включает в себя стратегические и

тактические финансовые решения, которые можно разделить на две группы:

1) инвестиционные решения;

2) решения финансирования.

Инвестиционные решения связаны с образованием и использованием

активов (имущества) организации и дают ответ на вопрос: «Куда вложить?».

Решения финансирования связаны с образованием и использованием

пассивов и дают ответ на вопрос: «Где взять средства?».

Два типа финансовых решений взаимосвязаны и взаимопереплетены.

Для организации приоритетными являются решения инвестирования, так как

их цель — получение дохода от эффективного вложения капитала.

Ключевой целью разработки финансовой политики организации

является создание рациональной системы управления финансовыми

ресурсами, направленной на обеспечение стратегических и тактических задач

----------------------- Page 20-----------------------

ее деятельности. Указанные задачи индивидуальны для каждого субъекта

хозяйствования (например, достижение оптимальной финансовой

устойчивости и платежеспособности, рентабельности активов и собственного

капитала и др.). Эти аспекты деятельности поддаются управлению с

помощью финансового, налогового и управленческого учета и анализа.

В современных условиях для многих организаций характерна

оперативная форма управления финансами, т.е. управленческие решения

представляют собой реакцию на текущие проблемы. Такая форма управления

финансами зачастую вызывает противоречия между интересами организации

и ее партнеров. Поэтому актуальна проблема перехода к управлению

финансами на основе анализа финансового состояния, постановки

стратегических целей деятельности организации, адекватных рыночным

условиям, и поиска путей их достижения в рамках принятой финансовой

политики.

Финансовая политика представляет собой целенаправленное

использование финансов для достижения долгосрочных и краткосрочных

задач, определенных учредительными документами (уставом) организации.

Например, усиление позиций на рынке товаров (услуг), достижение

приемлемого объема продаж, прибыли, доходности (рентабельности) активов

и собственного капитала, сохранение платежеспособности и ликвидности

баланса.

Многие организации, долгое время работающие в условиях

нестабильной экономической среды, высокой инфляции (10—90% в год),

непредсказуемой налоговой и денежно-кредитной политики государства, в

условиях политического кризиса как и раньше решают текущие финансовые

проблемы, реагируя на макроэкономические установки государственных

властных структур. Такая политика в управлении финансами порождает ряд

противоречий между интересами хозяйствующих субъектов и фискальными

интересами государства: ценой внешних заимствований и рентабельностью

производства, доходностью собственного капитала и фондового рынка,

интересами производства и финансовой службы и др.

Содержание финансовой политики многогранно и включает

следующие звенья.

Разработку оптимальной концепции управления финансовыми

ресурсами организации, обеспечивающую сочетание высокой доходности и

защиты от предпринимательского риска.

Определение основных направлений использования финансовых

ресурсов на текущий период (месяц, квартал) и на перспективу (год и более

длительный период). При этом учитывают перспективы развития

производственной и коммерческой деятельности, состояние

----------------------- Page 21-----------------------

макроэкономической конъюнктуры (налогообложение, учетная ставка

банковского процента, тарифы взносов в государственные внебюджетные

фонды в форме единого социального налога, нормы амортизационных

отчислений по основным средствам и нематериальным активам и др.).

Осуществление практических действий, направленных на достижение

поставленных целей (финансовый анализ и контроль, выбор способов

финансирования предприятия, оценка реальных инвестиционных проектов и

т.д.).

Единство трех ключевых звеньев определяет содержание финансовой

политики, стратегическими задачами которой являются:

- максимизация прибыли;

- оптимизация структуры капитала и обеспечение финансовой устойчивости

организации;

- достижение финансовой прозрачности организации для собственников

(акционеров, учредителей), инвесторов и кредиторов;

- использование рыночных механизмов привлечения капитала с помощью

эмиссии корпоративных ценных бумаг;

- разработка эффективного механизма управления финансами (финансового

менеджмента) на основе диагностики финансового состояния,

бюджетирования и прогнозирования движения капитала, доходов и расходов

с учетом постановки стратегических целей и поиска путей их достижения.

При разработке эффективной системы управления финансами

постоянно возникают проблемы гармонизации различных интересов

организации (собственников и управленческого персонала), наличия

достаточного объема денежных ресурсов для расширения производства и

сохранения высокой платежеспособности.

Целью финансовой политики является оптимизация решений

финансирования и инвестирования.

Основными задачами конструктивной финансовой политики являются:

1) обеспечение источников финансирования производства;

2) недопущение убытков и увеличение массы прибыли;

3) выбор направлений и оптимизация структуры производства с целью

повышения ее эффективности;

----------------------- Page 22-----------------------

4) минимизация финансовых рисков.

Приоритетной задачей оперативного управления финансами

организации является обеспечение ее ликвидности и финансовой

устойчивости.

3.2.Объект, предмет, субъект финансовой политики предприятия

Финансовая политика организации — составная часть ее

экономической политики. Она выражает совокупность мероприятий по

организации и использованию финансов для осуществления своих функций и

задач, качественно определенного направления развития, касающегося сфер,

средств и форм ее деятельности, системы взаимоотношений внутри

организации, а также позиций организации во внешней среде.

Объект финансовой политики — хозяйственная система и ее

деятельность во взаимосвязи с финансовым состоянием и финансовыми

результатами, денежный оборот хозяйствующего субъекта, представляющий

собой поток денежных поступлений и выплат. Каждому направлению

расходования денежных фондов должны соответствовать определенные

источники: на предприятии к источникам можно отнести собственный

капитал и пассивы, которые инвестируются в производство и приобретают

норму активов.

В общем виде постоянный процесс движения денежных средств может

быть представлен на рис. 3.2.

В действующей организации невозможно определить исходную и

конечную точки денежного оборота.

Объем денежных средств, которым располагает организация

(центральная часть рисунка), изменяется во времени и зависит от характера

производственного процесса, объема продаж, погашения дебиторской

задолженности и др.

Величина запасов сырья, незавершенного производства, готовой

продукции на складе, дебиторской задолженности и подлежащий оплате

коммерческий кредит также колеблются в зависимости от реализации,

производственного процесса и финансовой политики организации в

отношение кредиторской и дебиторской задолженности, формирования

запасов.

Предмет финансовой политики — внутрифирменные и

межхозяйственные финансовые процессы, отношения и операции, включая

производственные процессы, образующие финансовые потоки и

определяющие финансовое состояние и финансовые результаты, расчетные

отношения, инвестиции, вопросы приобретения и выпуска ценных бумаг и

т.п.

----------------------- Page 23-----------------------

Рис.3.2 Потоки денежных средств организации

Субъекты финансовой политики — учредители организации и

руководство (работодатели), финансовые службы, которые разрабатывают и

реализуют стратегию и тактику финансового менеджмента в целях

повышения ликвидности и платежеспособности предприятия посредством

получения и эффективного использования прибыли.

Финансовая политика заключается в постановке целей и задач

финансового управления, а также в определении и использовании методов и

----------------------- Page 24-----------------------

средств их реализации, в постоянном контроле, анализе и оценке

соответствия происходящих процессов намеченным целям.

Финансовая политика проявляется в системе форм и методов

мобилизации и оптимального распределения финансовых ресурсов,

определяет выбор и разработку финансовых механизмов, способы и

критерии оценки эффективности и целесообразности формирования,

направления и использования финансовых ресурсов в управлении.