13.Анализ эффективности финансовых вложений

Финансовое инвестирование – это вложение капитала в:

• доходные фондовые инструменты (акции, облигации и другие ценные бумаги, свободно обращающиеся на денежном рынке);

• доходные виды денежных инструментов, например депозитные сертификаты;

• уставные фонды совместных предприятий с целью не только получения прибыли, но и расширения сферы деятельности и др.

Изучаются объем, темпы его роста, а также доходность финансовых вложений в целом и отдельных финансовых инструментов.

Ретроспективная оценка эффективности финансовых вложений производится путем сопоставления суммы полученного дохода от финансовых инвестиций со среднегодовой суммой данного вида активов.

Прогнозирование экономической эффективности отдельных финансовых инструментов может производиться с помощью как абсолютных, так и относительных показателей. Это текущая рыночная цена, по которой его можно приобрести, и внутренняя его стоимость и рассчитывается относительная его доходность.

Уровень доходности инвестиций в конкретные ценные бумаги зависит от:

• изменения уровня процентных ставок на денежном рынке ссудных капиталов и курса валют;

• уровня налогообложения прибыли и прироста капитала для разных видов ценных бумаг;

• размера трансакционных издержек, связанных с процедурой купли-продажи ценных бумаг;

• частоты и времени поступления процентных доходов;

• уровня инфляции, спроса и предложения и других факторов.

16.Оценка финансовой устойчивости предприятия на основе анализа соотношения собственного и заемного капитала

• Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от соотношения собственных и заемных средств, от соотношения основных и оборотных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.

• Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. Для этого рассчитывают следующие показатели:

• коэффициент финансовой автономии (или независимости) – удельный вес собственного капитала в его общей сумме;

• коэффициент финансовой зависимости – доля заемного капитала в общей валюте баланса;

• коэффициент текущей задолженности – отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;

• коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) – отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;

• коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) – отношение собственного капитала к заемному;

• коэффициент финансового левериджа или коэффициент финансового риска – отношение заемного капитала к собственному.

• Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее финансовое состояние предприятия.

• Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных является коэффициент финансового левериджа.

• Коэффициент финансового левериджа не только является индикатором финансовой устойчивости, но и оказывает большое влияние на увеличение или уменьшение величины прибыли и собственного капитала предприятия.