2.2 Роль России в международном движении ссудного капитала.

Участие России в международном движении капитала заметно, однако весьма специфично.

С переходом в XXI век Россия показывала значительные успехи в своей макроэкономической деятельности. В 2000-2007 гг. ВВП ежегодно увеличивался в среднем на 7% и за этот период вырос на 72%. В 2006 г. физический объем ВВП впервые превысил уровень 1991 г., зафиксированный перед началом экономических реформ. С учетом роста курса рубля к доллару Россия обеспечила себе достаточный уровень ВВП в долларах для входа в десятку крупнейших экономик мира и значительно повысила свой международный престиж.

Однако в мировой торговле Россия по-прежнему является незначительным участником (на нее приходится 2,5% мирового экспорта товаров и около 1% экспорта услуг). Тоже наблюдается и в другой сфере мирохозяйственных связей – международном движении капитала. МДК в разных формах - наиболее масштабная и подвижная область глобальной мировой экономики. Его стоимостной объем значительно превосходит мировую торговлю товарами.

Как страна-импортер капитала Россия является заметным объектом приложения ссудного капитала, преимущественно государственного и международных организаций. В 2008 году в Россию было привлечено ссуд и займов на 63 452 миллиона долларов. Однако, большой ежегодный приток ссудного капитала увеличивает задолженность России перед мировым сообществом со всеми вытекающими отсюда последствиями: растущие ежегодные платежи в счет долга, «связанность» многих кредитов с закупками товаров в странах-кредиторах и т.д. К началу 2010 г. внешняя задолженность России составила 37 641 млн. долл.

Что же касается предпринимательского капитала, то, несмотря на все усилия государственных органов, его присутствие в России невелико: в 2001 году в стране ежегодно было вложено от 6 до 12 млрд долл. иностранных предпринимательских инвестиций, преимущественно прямых, а в 2009 году приток инвестиций составил 81 млрд долларов.  По данным ЮНКДАД, в 2009 году доля России в мировых привлеченных ПИИ составила 3,25% ( 36 млрд. долл.) и привлекла 3,83% мировых ПИИ (46 млрд. долл.) В сравнении доля лидера – США составила 10,83 и 20,66 соответственно.

Страны-инвесторы	2001	2002	2003	2004	2005		2006		2007		2009		2010		2011		2012		2013		2008		2009
Люксембург	н.д.	н.д.	н.д.	н.д.	203	146		1258		2240		8431		13841		5908		11516		7073		11723
Нидерланды	981	540	877	541	1231	1249		1168		1743		5107		8898		6595		18751		14542		11640
Великобритания	507	2411	1592	733	599	1553		2271		4620		6988		8588		7022		26328		14940		6421
Кипр	825	992	917	923	1448	2331		2327		4203		5473		5115		9851		20654		19857		8286
Германия	332	1647	2848	1695	1468	1237		4001		4305		1733		3010		5002		5055		10715		7366
Швейцария	1348	1756	411	405	784	1341		1349		1068		1558		2014		2047		5340		3062		3586
США	1767	2966	2238	2921	1594	1604		1133		1125		1850		1554		1640		2839		2773		н.д.
Франция	43	209	1546	312	743	1201		1184		3712		2332		1428		3039		6696		6157		2491
Британские Виргинские острова	н.д.	н.д.	н.д.	н.д.	137	604		1307		1452		805		1211		2054		2140		3529		1792
Австрия	200	378	83	43	79	423		376		394		811		1057		н.д.		н.д.		н.д.		н.д.
Япония	22	139	60	42	117	408		441		1005		н.д.		н.д.		н.д.		н.д.		н.д.		3020
Ирландия	н.д.	н.д.	н.д.	н.д.	34	н.д.		н.д.		299		362		595		986		5175		2903
Всего	6970	12295	11773	9560	10958	14258		19780		29699		40509		53651		55109		120941		103769		81927

Таблица 1 - Объем привлеченных инвестиций, млн. долларов

Основной приток инвестиций в Россию наблюдается из таких стран как Люксембург, Великобритания, Кипр, Нидерланды, Германия, Швейцария.

Рисунок 2 - Доля инвестиций страны – экспортера от общего объема инвестиций в Россию

Россия особенно заинтересована в притоке прямых инвестиций, так как они не увеличивают внешний долг (а напротив, способствуют получению средств для его погашения); обеспечивают эффективную интеграцию национальной экономики в мировую благодаря производственной и научно-технической кооперации; служат источником капиталовложений, причем в форме современных средств производства; приобщают отечественных предпринимателей к передовому хозяйственному опыту.

Потенциально Россия может быть одной из ведущих стран с переходной экономикой по объему приложения прямых инвестиций. Этому способствует ее большой внутренний рынок, сравнительно квалифицированная и одновременно дешевая рабочая сила, значительный научно-технический потенциал, огромные природные ресурсы и наличие инфраструктуры, хотя и не слишком развитой. Однако социально-политическая ситуация в стране нестабильна. Хозяйственные законы противоречивы, часто подвергаются изменениям. Высока криминализация и бюрократизация экономики. Нет ясности с правами собственности (на приватизированные объекты, землю), высока вероятность сильных изменений в экономической политике в целом. Экономика страны находится в состоянии длительного кризиса, сохраняется высокая инфляция, уровень налогов и инвестиционных льгот явно не способствует предпринимательской деятельности.

Все эти причины воздействуют на инвестиционный климат в нашей стране, который оценивается как не очень благоприятный.

Однако Россия не только ввозит, но и вывозит капитал. Ежегодный вывоз капитала из России составляет несколько десятков миллиардов долларов, значительно превосходя ввоз капитала в страну (см. Таблица 1).

Ведущей формой вывоза капитала из России в период 2005 - 2013 гг. являлся экспорт ссудного капитала в страны СНГ, но доля капитала, вывезенного в эти страны, начала уменьшаться одновременно с ростом объема экспорта капитала. В экспорте капитала из России основную роль играют крупные российские ТНК, к которым относятся "РусАл", "Норильский никель", "Мечел", "АЛРОСА". Для ТНК ЮНКТАД определяет "индекс транснациональности", который представляет собой среднее значение трех соотношений: зарубежных активов к общим, зарубежных продаж к общим, численности занятых в зарубежных филиалах к общей численности занятых. Для крупных российских ТНК он составляет от 14% ("Норникель") до 64% ("РусАл"). Кроме вышеназванных российских ТНК, все более активную инвестиционную деятельность за рубежом развивают "Газпром", "Северсталь", "Роснефть" и другие компании.

Отток капитала из страны в целом означает сокращение ее инвестиционного потенциала. Однако, если он происходит в форме обычных прямых инвестиций, то может способствовать расширению экспорта и закреплению на новых рынках. Если же капитал бежит из страны и оседает в оффшорных банках, то страна не получает от этого никакой экономической выгоды. Бегство капитала означает вычет из ее национального богатства.

По данным ЦБ РФ по итогам 2013 года чистый отток капитала из России составил 38,3 млрд. долл. Эта цифра почти в полтора раза больше последнего официального прогноза ЦБ. Независимые эксперты, в свою очередь, представляют пессимистичные прогнозы на будущее. Однако не весь денежный отток является эмиграцией бизнеса. Заметная часть – это выплата российскими компаниями докризисных внешних долгов. Такой «доброкачественный» отток не страшен, особенно если он сопровождается одновременным стабильным встречным потоком денег в страну. Однако эксперты считают, что в России сегодня наблюдается скорее злокачественный отток.

Тревожной тенденцией выступает и бегство капитала за рубеж, как следствие недостаточной эффективности политики по улучшению инвестиционного климата, нестабильности роста, коррупции и государственного вмешательства в бизнес.

Важно отметить, что главным каналом для нелегального вывоза капитала из России является массовое использование российскими предпринимателями международных оффшорных зон, что приводит к тому, что фактические масштабы инвестиционной деятельности российских компаний за рубежом заметно превышают официальные данные о вывозе капитала.

Вывоз предпринимательского капитала из России относительно невелик. Эти инвестиции преимущественно размещены в Европе и США в целях создания товаро - и услугопроводящей сети и часто имеют форму оффшорных компаний.

Страны	2005	2006	2007	2008	2009	2010	2011	2012	2013	Итого 2005-2013
США	12,09	8,55	10,68	7,4	10,33	13,35	18,24	22,80	5,26	108,7
Кипр	0,08	3,48	3,58	5,94	7,51	1,08	2,69	9,23	15,52	49,11
Австрия	-	-	-	-	-	4,26	12,97	10,32	15,55	43,1
Британские Виргинские острова	-	1,37	1,69	3,6	3,63	3,19	0,72	5,08	2,0	21,28
Германия	-	0,54	0,86	1,34	1,86	3,15	3,19	7,31	1,4	19,65
Швейцария	-	0,44	0,98	0,95	1,35	2,35	3,33	4,56	45,99	59,95
Нидерланды	0,07	0,27	0,46	-	-	-	0,74	6,87	8,37	16,78
Великобритания	0,09	-	-	-	2,97	0,49	2,01	1,89	5,14	12,6
Украина	-	-	0,13	0,26	-	-	3,00	0,54	2,4	6,33
Литва	-	0,3	0,3	1,22	1,32	-	0,022	0,017	н.д.	н.д.
Китай	-	0,26	0,25	0,776	1,55	0,21	0,08	0,12	н.д.	н.д.
Беларусь	-	-	0,04	0,2	0,26	0,07	0,05	1,24	н.д.	н.д.
Остров Мэн	-	-	-	0,25	0,97	0,61	-	-	н.д.	н.д.
Люксембург	-	-	-	-	-	-	1,01	0,36	н.д.	н.д.
Гибралтар	1,06	0,22	-	-	-	-	-	-	н.д.	н.д.
Другие	1,76	1,41	0,92	1,32	2,02	2,37	3,46	4,29	н.д.	н.д.
Всего	15,15	16,84	19,89	23,26	33,77	31,13	51,98	74,63	114,3	381

Таблица 2 - Сумма инвестиций российских организаций в экономику зарубежных стран – крупнейших получателей инвестиций, млрд. долларов

Больше половины прямых инвестиций в условиях растущей доходности сырьевого бизнеса на фоне повышения мировых цен по-прежнему направляется в добычу полезных ископаемых, около 15% - в обрабатывающую промышленность и 35% - в сферу услуг

В России в нынешней экономической обстановке спрос на ссудный капитал также существенно превышает его предложение. Об этом, например, говорят данные опроса Национального агентства финансовых исследований (НАФИ) о доступности банковских корпоративных услуг. По результатам исследования, в 2009г. за кредитом обращались 84% предприятий.

Глобализация мировой экономики, ее постепенное восстановление после кризиса, а также инициативность России в решении улучшить инвестиционную привлекательность страны явились причиной активизации России в сфере МДК. Важнейшим фактором формирования глобальной экономики стала финансовая глобализация. Качественно новые изменения в финансовой сфере состоят в развитии и усилении взаимодействия национальных и возникновении глобальных финансовых рынков, росте могущества ТНК.

Решение о введении полной конвертируемости рубля, означающее отмену всех валютных ограничений, открыло перед Россией международные финансовые рынки, и также Россия открыла свой финансовый рынок для иностранных инвесторов. Вхождение России в мировое финансовое пространство открыло страну к различным потрясениям и нестабильности, которая характеризует международную финансовую систему, угрозе обеспечению ее финансовой и экономической безопасности.

Глобализация финансовых рынков основана на либерализации национальной валютно-финансовой сферы, что подрывает роль государства, его необходимые регулирующие функции. В связи с этим доктор экономических наук А.Н. Быков отмечает, что глобализация и либерализация "сводят на нет возможности отдельных стран регулировать и определять свою национальную экономическую и финансовую политику, ограничивая по существу, национальный суверенитет".

Либеральный валютный режим и нестабильность международных финансовых рынков повысили риски для российской финансовой системы.

В заключение, хотелось бы сказать, что необходимо помнить, что для эффективного улучшения положения России в МДК важно не только создание фондовой площадки и либерализации финансового рынка, но и создание четкой и современной правовой базы и инфраструктуры, использованием широкого набора финансовых инструментов, вывод российских отраслей на конкурентный уровень и ослабление протекционистских барьеров.