Задача 4 (в)

Мається наступна інформація по підприємству

Ціна виробу 100 тис.грн./тонну

Середні змінні витрати на тонну - 50 тис. грн/тонну

Середні постійні витрати на тонну 10 тис. грн/тонну

Щорічний продаж у кредит 400 000 тонн

Період погашення дебіторської заборгованості 3 місяці

Норма прибутку (економ. Рентабельність) 19%

Компанія розглядає питання про збільшення відстрочки платежу на 4 місяці.

У цьому випадку очікується наступний результат:

продаж зросте на 25%;

утрати через безнадійні борги очікуються в розмірі 4% від збільшення продажів;

витрати на розрахунково-касове обслуговування і стягнення дебіторської заборгованості збільшаться на 48 млн. грн

Визначити, чи варто реалізовувати запропоновану політику комерційного кредиту.

Решение

Увеличение доходности:

Увеличение продаж продукции = 400 000 тн. х 0,25 = 100 000 тн.

Вклад в формирование прибыли на 1 тонну

В1ед. = 100 - 50 = 50 тыс.грн/тн

Увеличение прибыли =

= 50 тыс.грн/тн. х 100 000 тн. = 5 000 млн. грн

Увеличение безнадежных долговых обязательств:

Увеличение продаж =

= 100 000 тн. х 100 тыс. грн/тн. = 10 000 млн. грн

Процент безнадежных долгов - 4%

Дополнительные безнадежные долги =

= 10 000 млн. грн х 0,04 = 400 млн. грн

Для определения дополнительных издержек при увеличении дебиторской задолженности прежде всего необходимо вычислить новые средние затраты как показано ниже:

Количество Средние общие Общая продукции затраты на тн, стоимость, тыс. тн. тыс. грн/тн млн. грн

Базовые условия 400 60 24000

Увеличение

продаж 100 50 5000

ВСЕГО 500 - 29000

Новые средние затраты на тонну

29 000 млн.грн : 500 тыс. тн = 58 тыс.грн/тн

Дополнительные затраты:

Увеличение средней дебиторской задолженности = (Продажи в кредит / Оборачиваемость*) х (Себестоимость 1тн / Цена).

Увеличение средней дебиторской задолженности

после изменения политики отсрочки платежа:

(500 тыс. тн. х 100 тыс. грн/тн) : 3 х 58 тыс грн за 1 тн

Задача 5 (в)

Кондитерська фабрика здійснює інвестування на реконструкцію цеху по виробництву мармеладу. Пропонується інвестиційний проект, для якого визначені наступні дані в грн.

Плановий рік	1	2	3	4
Надходження від реалізації мармеладу	60 000	64 000	76000	76000
Виплати персоналу	18000	18000	18 000	18000
Витрати на сировину	10000	10667	12667	12667
Витрати на обслуговування	2000	2000	2000	2000
Інші виплати	3000	3000	3000	3000

Витрати на закупівлю устаткування для нового цеху : усього 80 тис грн. Виторг від ліквідації цього устаткування через чотири роки 14 000 грн

Визначити, чи доцільно здійснювати даний інвестиційний проект .

Провести аналіз чутливості проекту і визначити найбільш критичні змінні , котрі найбільшою мірою можуть уплинути на ефективність і можливість здійснення проекту, якщо при песимістичному прогнозі розвитку подій:

обсяг продажів може складати 0,95 від запланованого (очікуваного) рівня.

Витрати на сировину зросте на 0,3% і

Витрати персоналу зростуть на 0,5%.

Довідка: Середній відсоток по депозиту складає 10% річних

РЕШЕНИЕ

Определим расходы на амортизацию и ремонт. Срок амортизации соответствует продолжительности жизненного цикла проекта (в соотв. Со стандартом №7). Таким образом норма аморт.=25% (от 80000) С точки зрения оптимизации финансовой структурыкапитала целесообразно использовать метод ускоренной .амортизации Нормы аморт. удваиваются (будем проводить аморт.2 года по 50%). В 1год=80000*0.5=40000
года	0	1	2	3	4	5
поступления		60000	64000	76000	76000
выплаты пер		18000	18000	18000	18000
расходы на мат		10000	10667	12667	12667
затраты на обсл		2000	2000	2000	2000
покупка оборуд	80000
выручка от ликв						14000
прочие выплаты		3000	3000	3000	3000
амортизация		40000	40000
тек.ремонт 5%		4000	4000
валовые расходы		77000	77666.67	35666.67	35666.67
Балансовая прибыль		-17000	-13666.7	40333.33	40333.33
налогооблагаемая прибыль				9666.667	40333.33
налог на прибыль				2900	12100	4200
Денежный Поток		23000	26333.33	37433.33	28233.33	9800
дисконтный множитель		0.893	0.797	0.712	0.636	0.567
Ч.Денеж Поток	-80000	20539	20987.67	26652.53	17956.4	5556.6	91692.2
Ч.П.Д.							11692.2
ИД							0.146153
Расчет показателей привлекательности свидетельствует о том ,что при i =12% данный проект целесообразно осуществлять. Проведем анализ чувствительности проекта по методу MONTE-KARLO
Метод MONTE-KARLO
года	0	1	2	3	4	5
поступления		55200	58880	69920	69920
выплаты пер		18090	18090	18090	18090
расходы на мат		9227.6	9842.773	11688.29	11688.29
затраты на обсл		2000	2000	2000	2000
покупка оборуд	80000
выручка от ликв						14000
прочие выплаты		3000	3000	3000	3000
амортизация		40000	40000
тек.ремонт 5%		4000	4000
валовые расходы		76317.6	76932.77	34778.29	34778.29
Балансовая прибыль		-21117.6	-18052.8	35141.71	35141.71
налогооблагаемая прибыль				-4028.67	31113.04
налог на прибыль					9333.912	4200
Денежный Поток		18882.4	21947.23	35141.71	25807.79	9800
дисконтный множитель		0.893	0.797	0.712	0.636	0.567
Ч.Денеж Поток	-80000	16861.98	17491.94	25020.9	16413.76	5556.6	81345.18
Ч.П.Д.							1345.175
ИД							0.016815

Произведенный анализ чувствительности инвестиционных проектов свидетельствует о том, что при самом пессимистическом развитии событий, проект является привлекательным для инвестирования.