Тема 9. Фінансова діагностика

Завдання 1. Провести діагностику ліквідності підприємства за відомостями, наведеними в таблиці.

Таблиця 1

Динаміка показників ліквідності підприємства

Показники	Станом на 31.12.2009	Станом на 31.12.2010	Станом на 31.09.2011	Критичне значення
Чистий оборотний капітал	2000	1700	1800	позитивне
Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності)	2,1	1,5	1,4	більше 1
Коефіцієнт поточної ліквідності	0,6	0,8	0,7	0,6-0,8
Коефіцієнт покриття абсолютний	0,1	0,1	0,09	0,1-0,2

Методичні вказівки для розв'язання

В ході розв'язання вправи необхідно враховувати алгоритм розрахунку показників платоспроможності, наведений в таблиці 2, та їх економічний зміст. Порівняння показників з їх критичними рівнями дозволяє надати оцінку динаміці швидкої, поточної та загальної платоспроможності підприємства.

Таблиця 2

Показники платоспроможності (ліквідності)

Показники	Формула розрахунку	Рядки балансу
Коефіцієнт покриття абсолютний (абсолютної ліквідності)	активи першого класу ліквідності/поточні зобов'язання	(р. 220+р.230+р.240) /р. 620
Коефіцієнт поточної (швидкої) ліквідності	активи першого та другого класу ліквідності/ поточні зобов'язання	(р.260-р.100-р.110-р.120-р.130-р.140)/р.620
Коефіцієнт покриття (загальної ліквідності)	Оборотні активи першого, другого та третього класу/ поточні зобов'язання	р.260/р.620
Чистий оборотний капітал	Оборотні активи першого, другого та третього класу - поточні зобов'язання	р.260-р. 620

Коефіцієнт миттєвої (абсолютної) ліквідності характеризує частку короткострокових зобов'язань підприємства, яку воно спроможне погасити за рахунок наявних грошових коштів в національній та іноземній валюті.

Коефіцієнт швидкої (термінової) ліквідності відображає спроможність підприємства за умови своєчасного проведення розрахунків з дебіторами провести розрахунки по короткостроковим зобов'язанням.

Коефіцієнт покриття характеризує спроможність підприємства забезпечити свої поточні зобов'язання за рахунок оборотних активів.

Аналіз показників, наведених в таблиці свідчить про те, що підприємство має власні оборотні кошти. Але їх обсяг постійно скорочується, що свідчить про скорочення обсягів оборотних коштів, які придбавались за рахунок власних коштів внаслідок того, що підприємство надає все більшу перевагу використанню позикових коштів. Показники ліквідності за своїм рівнем перевищують припустимі критичні значення, які показані в таблиці 51. В той же час, зміна їх величини протягом досліджуваного періоду в напрямі зменшення свідчить про погіршення платоспроможності підприємства. Але, зважаючи на те, що рівень показників платоспроможності вище їх критичного рівня, така практика може вважатись на даному етапі прийнятною.

Завдання 2. Виконати діагностику фінансової стійкості підприємства, порівнявши показники підприємства з їх критичними значеннями та з’ясувавши їх динаміку на підставі даних таблиці.

Таблиця

Динаміка показників фінансової стійкості підприємства

Показники	Станом на 31.12.2009	Станом на 31.12.2010	Станом на 31.09.2011	Критичне значення
Коефіцієнт автономії	0,753	0,659	0,642	більше 0,5
Коефіцієнт фінансування	0,325	0,514	0,553	менше 1
Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами	0,512	0,335	0,321	більше 0,1
Коефіцієнт маневреності власного капіталу	0,321	0,258	0,261	більше 0

Методичні вказівки для розв'язання

Коефіцієнт автономії розраховується як відношення власного капіталу до загального обсягу коштів підприємства (валюти балансу) і характеризує ступінь незалежності підприємства від позикових коштів.

Коефіцієнт фінансування є відношенням довгострокових та короткострокових зобов’язань, коштів, якими забезпечуються наступні витрати і платежі та доходів майбутніх періодів до власного капіталу і демонструє співвідношення між позиковими та власними коштами.

Коефіцієнт забезпечення власними оборотними коштами, розрахований як відношення чистого оборотного капіталу до оборотних активів показує частку оборотних активів підприємства, придбаних за рахунок власних коштів.

Коефіцієнт маневреності власного капіталу це відношення чистого оборотного капіталу до власного капіталу показує яка частка оборотних коштів була придбана за рахунок власних коштів.

Співвідношення дебіторської і кредиторської заборгованості за товари, роботи і послуги показує частку заборгованості підприємства за придбані товари своїм постачальникам, яка може бути погашена за рахунок заборгованості його клієнтів, які своєчасно не розрахувались за поставлені їм товари.

Співвідношення дебіторської заборгованості та поточних зобов'язань показує яка частка поточних зобов’язань може бути погашена за рахунок дебіторської заборгованості покупців підприємства.

За даними таблиці 53 підприємство має задовільний рівень показників фінансової стійкості. Фактичне значення майже всіх перевищує критичні значення. Виключення складає показник співвідношення дебіторської заборгованості та поточних зобов'язань, який показує, що за рахунок дебіторської заборгованості може бути погашено лише 61,1 відсотка поточних зобов’язань, тоді як критичне значення цього показника складає 1, що означає необхідність погашення за рахунок дебіторської заборгованості 100 відсотків поточних зобов’язань.

Завдання 3. Розрахувати показники ділової активності підприємства та поясніти чи були вивільнені грошові кошти в результаті зміни показників ділової активності оборотних активів, якщо чистий дохід (виручка) підприємства за 1 й квартал 2011 року складав 39000 тис. грн, а за 1 півріччя 2011 року - 40000 тис. грн, залишок оборотних активів станом на 31.12.2010 становив – 12000 тис. грн, станом на 31.03.2011 - 14000 тис. грн, станом на 30.06.2011 – 14500 тис. грн. Кількість днів в періоді 90.

Методичні вказівки для розв'язання

Для вирішення зазначеного завдання необхідно розрахувати показники ділової активності підприємства в сфері оборотних засобів. З цією метою розраховується коефіцієнт оборотності оборотних засобів як відношення чистого доходу (виручки) до загального обсягу оборотних засобів та показник строк оборотності оборотних засобів як відношення кількості днів в досліджуваному періоді до коефіцієнта оборотності оборотних засобів. Результати розрахунків для зручності розміщуються в таблиці.

Таблиця

Показники оборотності оборотних засобів підприємства

Показники	На кінець базового періоду	На кінець звітного періоду	Відхилення
			одиниць	у відсотках
Коефіцієнт оборотності оборотних засобів	2,90	2,73	-0,17	94,1
Строк оборотності коштів, вкладених в оборотні засоби днів	31,0	33,0	+2,0	106,5

Аналіз результатів розрахунків показників оборотності оборотних засобів, наведених в таблиці 55, показує скорочення коефіцієнта оборотності оборотних засобів протягом звітного періоду, яке свідчить про те, що кількість оборотів, здійснених грошовими коштами, витраченими на придбання оборотних засобів, скоротилась на 0,17 одиниць. Внаслідок цього час, за який грошові кошти повертаються підприємству збільшився на 2 дні. Зазначене свідчить про відсутність економії грошових коштів на підприємстві в результаті зміни оборотності оборотних засобів підприємства в звітному періоді.

Завдання 4. За даними таблиці виконати діагностику фінансового стану підприємства в звітному періоді порівняно з базовим.

Таблиця

Фінансові результати діяльності підприємства

Показники	Базовий період	Звітний період	Темпи зростання у відсотках
Чистий прибуток тис. грн	1300	1900	146,2
Чистий дохід (виручка від реалізації) тис. грн	15000	17000	113,3
Середньорічний обсяг власного капіталу тис. грн	8000	8700	108,8
Середньорічна величина валюти балансу тис. грн	12762	13214	110,6

Методичні вказівки для розв'язання

Узагальнена оцінка зміни фінансового стану підприємства проводиться шляхом порівняння темпів зростання основних фінансових показників, а саме: чистого прибутку, чистого доходу (виручки) від реалізації, власного капіталу та валюти балансу.

Вважається, що співвідношення темпів зростання цих показників:

ТрП> ТрВ> ТрВК>ТрА,

де: ТрП - темпи зростання чистого придукту;

ТрВ - темпи зростання чистого доходу (виручки) від реалізації продукції; ТрВК - темпи зростання власного капіталу;

ТрА - темпи зростання валюти балансу.

Дотримання умов зазначеного співвідношення означає, що у звітному пероді використання фінансових ресурсів підприємство було більш ефективним ніж у базовому періоді. Перевищення темпів зростання чистого прибутку над темпами зростання сукупних активів, власного капіталу і чистого доходу (виручки) є опосередкованою ознакою зростання рентабельності. Перевищення темпів зростання чистого доходу (виручки) над темпами зростання сукупних активів і власного капіталу свідчить про прискорення оборотності коштів підприємства;

перевищення темпів зростання власного капіталу над темпами зростання сукупних активів (валюти балансу) дозволяє припустити зростання питомої ваги власного капіталу в загальному обсязі коштів підприємства і зміцнення фінансової стійкості підприємства.

Аналіз відомостей, наведений в таблиці 56, показує, що динаміку фінансового стану підприємства можна в цілому вважати позитивною, оскільки співвідношення темпів зростання наведених показників, а саме чистого прибутку , чистого доходу , власного капіталу відповідає оптимальному співвідношенню між ними. Виходячи з цього можна вважати, що на підприємстві спостерігається зростання рентабельності продажів, власного капіталу, прискорюється оборотність активів. В той же час більш високі темпи зростання сукупних активів (валюти балансу) понад темпи зростання власного капіталу свідчать про зниження фінансової стійкості підприємства, яке склало в звітному періоді 2,2 відсотка.

Завдання 5. За результатами діагностики рентабельності публічного акціонерного товариства "Науково-виробниче об'єднання "Дніпровське" з’ясувати, чи були задоволені акціонери його фінансовими результатами.

Таблиця

Показники рентабельності ПАТ "Науково-виробниче об'єднання "Дніпровське" в 2009-2011 роках та за 1 півріччя 2012 року у відсотках

Показники	2009 рік	2010 рік	2011 рік	І півріччя 2012 року
Рентабельність діяльності	14,4	66,3	91,2	64,2
Рентабельність власного капіталу	21,8	22,0	14,3	-1,4
Рентабельність активів	1,4	1,6	4,7	1,0
Рентабельність операційних витрат	20,5	62,1	29,9	1,5
Рентабельність продукції	8,1	5,8	1,4	3,3

Методичні вказівки для розв'язання

Показники рентабельності характеризують ступінь прибутковості використання майна або коштів підприємства, якщо вони мають позитивне значення і ступінь збитковості, якщо мають негативне значення.

Коефіцієнт рентабельності активів розраховується як відношення фінансового результату від операційної діяльності до обсягу активів (валюти балансу).

Коефіцієнт рентабельності власного капіталу є відношенням чистого прибутку підприємства до власного капіталу.

Коефіцієнт рентабельності діяльності розраховується як відношення чистого прибутку до чистого доходу (виручки).

Коефіцієнт рентабельності продукції є відношенням валового прибутку підприємства до собівартості реалізованої продукції.

В 2003 році показники рентабельності даного підприємства, як видно з таблиці 48 мали від’ємне значення внаслідок негативного фінансового результату від здійснення звичайної діяльності. В 2004 році підприємству вдалося подолати збитковість і завершити рік з позитивним результатом та зберегти цю тенденцію і в 2005 році, який був більш успішним ніж попередній. Рентабельність активів зросла з 1,6 до 4,7 відсотків. Рентабельність з 2 відсотків до 6,3 відсотків. Рентабельність діяльності з 62,1 до 129,9 відсотка. Рентабельність продукції з 5,8 до 31,4 відсотка. Результати діяльності в першому півріччі 2006 року були гіршими ніж в 2005 році, що позначилось на скороченні всіх розглянутих показників рентабельності.

Завдання 6. На основі агрегованого балансу підприємства на кінець звітного періоду, наведеного в таблиці, скласти прогнозний баланс підприємства на наступний рік і розрахувати потребу в зовнішньому фінансуванні, враховуючи таке: виручка від реалізацій товарів становила 240000 тис. грн; в прогнозному періоді очікується збільшення виручки на 25 відсотків; вартість необоротних активів в прогнозному періоді зросте на 7 відсотків; чиста рентабельність продажів залишиться на рівні звітного періоду і не повинна бути менше 4 відсотків; норма розподілу чистого прибутку для виплати дивідендів - 40 відсотків.

Таблиця

Агрегований баланс підприємства на кінець звітного періоду

Показники	Сума станом на кінець року тис. грн	Рішення
		Надходження коштів протягом року, що прогнозується	Сума станом на кінець прогнозованого року
Актив
Необоротні активи	140000	9800	149800
Оборотні активи	90000	2250	92250
Баланс	230000		242050
Пасив
Власний капітал	155000	5760	160760
Довгострокові зобов'язання	15000		15000
Короткострокові зобов'язання	60000	6290	242050
Баланс	230000

Приріст необоротних активів= 140000*0,07=9800 тис. грн.

Прогнозований прибуток =240000*0,04=9600 тис. грн..

Нерозподілений прибуток після виплати дивідендів = 9600 – 9600*0,4= 5760 тис. грн.

Наявність коштів на кінець прогнозованого періоду =160760+15000=235760 тис. грн..

Нестача коштів для фінансування діяльності =242050-235760=6290 тис. грн.

Завдання 7. Охарактеризувати суттєві зміни, що відбулись з необоротними активами підприємства за рік, якщо з «Балансу» (форма № 1) відомі наступні дані.

Таблиця

Рух необоротних активів підприємства в звітному періоді

Активи	Код рядка	На початок року	На кінець року
Нематеріальні активи
Залишкова вартість	010	33,5	140,8
Первісна вартість	011	37,2	148,2
Знос	012	3,7	7,4
Незавершене будівництво	020	1013,9	1696,7
Основні засоби:
залишкова вартість	030	66166,7	66401,7
первісна вартість	031	110088,8	113622,2
Знос	032	43922,1	47220,5
Інші необоротні активи	070	7,2	13,4

Підприємством, як видно з балансу, протягом року придбавались нові нематеріальні активи на суму 111,0 тис. грн., активно відбувалось будівництво, внаслідок чого вартість незавершеного будівництва зросла 682,1 тис. грн. Також були придбані нові основні фонди на суму 3533,4 тис.грн.