1Экономический смысл ставки дисконтирования

Норма дисконта i (ставка помещения) – минимально приемлемая для инвестора норма дохода.

Для частных инвестиций:

•среднеотрасл. нормы доходности данного вида деятельности, средняя ставка по банковским депозитам; средняя норма доходности у конкурентов;

Для заемных средств с учетом:

•рыночная ставка процента по долгосрочным кредитам; ставка рефинансирования Центрального Банка;

Модель оценки капитальных активов CAPM (Capital Assets Pricing Model).

R – безрисковая ставка доходности.

Rf –среднерыночная норма прибыли или средняя доходность нессудных операций в экономике, определяемая средней доходностью акций на фондовом рынке. b – опред. величину систематического риска для данного инвестиционн. проекта, исходя из амплитуды колебаний общей доходности акций компании по отношению к общей доходности рынка.

X1 – премия за риск для малых предприятий. X2 – премия за риск, характерный для исследуемой компании, в случае ее закрытости и неопределенности с финансовым положением и принимаемыми управленческими решениями.X3 – премия за страновой риск

Модель кумулятивного построения CCM (Cumulative Construction Model).

R – безрисковая ставка доходности, определяемая как и в первой модели.

j = 1, 2,….., J – количество принимаемых в расчет рисков.Gj – премия за конкретный j-ый риск. Диапазон значений премий варьирует от 0 до 5%, а конкретное значение для каждого риска определяется на основе экспертных оценок.

Модель средневзвешенной стоимости капитала WACC (Weighted Average Capital Cost) призвана удовлетворять интерес банков и инвесторов.

W1 – доля заемного капитала в общей структуре капитала компании.

W2 – доля в общей структуре капитала привилегированных акций, оцениваемых по рыночной стоимости.

W3 – доля в общей структуре капитала компании обыкновенных акций, также оцениваемых по рыночной стоимости.

T – ставка налога на прибыль компании.

k1 – стоимость заемного капитала: процентная ставка по банковским кредитам, процентная ставка по облигациям.

k2 – стоимость привлечения инвестиций в виде привилегированных акций. Определяется отношением суммы годовых дивидендов к сумме поступлений от продажи акций.

k3 – стоимость привлечения инвестиций в виде обыкновенных акций. Определяется собственником привлекаемых средств

2,Подходы к оптимизации транспортных расходов в логистике

Виды транспортировки: унимодальная (1 вид ТС), смешанная (2 вида), комбинированная (больше 2), интермодальная (весь путь по единому транспртн док, разные виды ТС), мультимодальная (1 лицо несущее ответственность за весь путь, 1 перевозочный док), терминальная (с использованием терминалов и терминальнах комплексов), контейнерный (транспортный узел, осуществляющий перераспределение контейнеров, сменных кузовов, контрейлеров между тремя основными видами транспорта морским, железнодорожным и автомобильным- очень дорогой). Оптимальное решение: маршрут, способ, время, состав, консолидация, перевозчик. Задачи: Контроль за выполнением плана посредством GPS мониторинга, Контроль за отклонением водителя от маршрута и On-line, перепланирование маршрута в случае задержки автомобиля, Оптимальное распределение товара между автомобилями.

3,Общее равновесие и эффективность рынка.

Анализ общего равновесия — это исследование рыночной системы как единого целого, анализ всеобъемлющих взаимосвязей между всеми различными рынками и ценами, которые составляют рыночную систему. Этодвухотраслевая модель.

Может быть использован для рассмотрения долгосрочных эффектов обратной связи при изменении цен на рынках .Когда цены прореагировали на исходные изменения спроса и предложения, то наступает «общее равновесие» до следующего случая изменения цены на каком-либо из рынков.

Общее равновесие состоит из анализа отдельных рынков, так как изменение на одном частичном рынке сразу же приведет к изменению на других рынках,рынок сам все выравнивает, и равновесную цену, и объем выпуска на других рынках.(это только на совершенном рынке).

Эффект обратной связи-это изменение цен и количеств товаров на некотором рынке в ответ на аналогичные изменения, возникающие на сопряженных рынках.

Теория разработана Вальрасом -«Если на каждом рынке выполняются условия совершенной конкуренции, то можно найти такую систему цен, при которой все рынки будут находиться одновременно в состоянии равновесия и каждый максимизирует свою целевую функцию при данных ограничениях.

Эффективность по Парето-когда можно улучшить чье-либо благосостояние без уменьшения благосостояния других.Теорема благосостояния-рыночная экономика с совершенной конкуренцией достигает эффективного исп.ресурсов,назыв.оптимальным по Парето.

28