48. Основные инструменты денежно-кредитной политики Центрального банка. Монетарное правило м. Фридмена.

Денежно-кредитная (или монетарная) политика Центрального банка представляет собой контроль над денежным предложением для достижения неифляционного роста ВВП и полной занятости.

В странах с рыночной экономикой центральные банки в качестве основных выдвигают следующие цели:

1. Экономический рост;

2. Высокий уровень занятости;

3. Стабильность цен.

4. Стабильность на финансовых рынках;

5. Стабильность валютного рынка.

Главные промежуточные целевые ориентиры:

1. денежные агрегаты

2. ставка процента

3. обменный курс валют.

Главными инструментами Центрального банка при достижении промежуточных целей являются:

1. Операции на открытом рынке;

2. Изменение учетной, или дисконтной, ставки;

3. Изменение нормы обязательных резервов.

Операции на открытом рынке (купля-продажа долговых обязательств правительства) характерны для тех стран, где имеется достаточно развитый рынок ценных бумаг, в том числе и государственных облигаций.

Изменение учетной ставки, или дисконтная политика, - другой важнейший инструмент монетарной политики Центрального банка.

Учетная ставка – это процентная ставка, которую устанавливает Центральный банк по кредитам, выдаваемым коммерческим банкам. В России используется термин ставка рефинансирования.

Третий инструмент кредитно-денежной политики Центрального банка – изменение нормы обязательных резервов. Резервы коммерческих банков хранятся в центральном банке. Это его пассивы (долг коммерческим банкам). Повышение нормы обязательных резервов означает сужение кредитной способности коммерческих банков. Они смогут выдавать ссуды в меньшем объеме, и за счет действия денежного мультипликатора предложение денег уменьшится.

Денежно-кредитное регулирование — это совокупность конкретных мероприятий центрального банка, направленных на изменение денежной массы в обращении, объема кредитов, уровня процентных ставок и других показателей денежного обращения и рынка ссудных капиталов.

Денежно-кредитная политика является составной частью единой государственной экономической политики. Государственная экономическая политика должна предусматривать меры по решению проблем в каждом блоке. Центральный банк выполняет свою часть — денежно-кредитную политику, он отвечает за её проведение.

Монетаризм — макроэкономическая теория, согласно которой количество денег в обращении является определяющим фактором развития экономики. Одно из главных направлений неоклассической экономической мысли. Возник в 1950-е годы как ряд эмпирических исследований в области денежного обращения. Несмотря на то, что основоположником монетаризма является М. Фридман.

Монетарное правило

В связи с действием принципа нейтральности денег монетаристы выступали за законодательное закрепление монетаристского правила, заключающегося в том, что денежное предложение должно расширяться с такой же скоростью , как и темп роста реального ВВП. Соблюдение этого правила устранит непредсказуемое влияние антициклической кредитно-денежной политики. По мнению монетаристов, постоянно увеличивающееся денежное предложение будет поддерживать расширяющийся спрос, не вызывая при этом роста инфляции.

Несмотря на логичность данного утверждения, оно сразу стало объектом острой критики со стороны кейнсианцев. Они утверждали, что глупо отказываться от активной кредитно-денежной политики, так как скорость обращения денег не стабильна, и постоянный рост денежного предложения может вызвать серьёзные колебания совокупных расходов, действуя дестабилизирующе на всю экономику