7. Экономическая эффективность

Расчеты экономической эффективности проекта выполнены с учетом «Методических рекомендаций по оценке эффективности инвестиционных проектов» (утвержденных Министерством экономики РФ, Министерством финансов РФ, Государственным комитетом РФ по строительной, архитектурной и жилищной политике № ВК 477 от 21.06.1999. – Вторая редакция, исправленная и дополненная).

В соответствии с инвестиционным анализом предполагается, что ставка дисконтирования должна содержать уровень инфляции, желаемую доходность инвестора и поправку на риск.

Соответственно формула расчета ставки дисконтирования будет выглядеть следующим образом:

r = r1 + r2 + r3,

где r — ставка дисконтирования;

r1 — без рисковая ставка дохода;

r2 - доходность инвестора;

r3 – поправка на риск.

В качестве без рисковой ставки дохода принимается ставка по депозитам 8%.

Желаемая доходность инвестора = 39%.

Поправка на риск определяется исходя из типовых и специфических рисков проекта (таблица 10). Конкретное значение поправки принимается по нижней, средней или верхней границе интервала типового риска в зависимости от приведенной в бизнес-плане соответствующей оценки величины специфических рисков и чувствительности к ним проекта.

Таблица 14 Типовые риски проекта

Величина риска	Суть проекта	Значение риска (Р), %
Низкий	Снижение себестоимости продукции	6-10
Средний	Увеличение объема продаж существующей продукции	8-12
Высокий	Производство и продвижение на рынок нового продукта	11-16
Очень высокий	Вложения в исследования и инновации	17-20

Так как проект связан с продвижением на рынок относительно нового продукта, то принимаем поправку на риск в размере 11%.

Таким образом, годовая ставка дисконтирования составит:

r = 8 + 39 + 13 = 60%;

r = 28/(365/12) = 2% - ставка дисконтирования в неделю

Характеристика эффективности инвестиционного проекта!!!

Окупаемость проект достигнет при доходе достигшем 569400 рублей

Количество заемных средств 154500 рублей

Ставка дисконтирования с поправкой на риск составит 60 % годовых, т.к. реализация проекта осуществляется меньше года, то возьмем ставку дисконтирования за 1 неделю = 2%.

Предполагаемый срок окупаемости проекта 44 дня, т.е. 6 недель и 2 дня, 7 недель с учетом уплаты процентов по займу

Таблица14 Расчет чистого современного значения инвестиционного проекта NVP
Наименование денежного потока	период (недель)	CF денежный поток	K дисконта при ставки r=2%, т.	PV
Инвестиции	0	-154500	1	-154500
денежный поток (неделя)	от 1 до 7	89698	6,472	603488
			NPV =	448988

Данный проект можно считать эффективным, т.к. имеет высокий запас прочности.

Внутренняя норма доходности инвестиционного проекта

IRR =34%

19