Вопрос 8) Система обменны курсов: плавающий (гибкий) индексированный курс валют

В зависимости от режима валютного регулирования выделяют следующие виды валютных курсов:

1. Фиксированный валютный курс (по золотому паритету или покупательной способности);

2. Свободноплавающий валютный курс( когда его уровень определяется колебанием и спроса и предложения на валютном рынке);

3. Управляемо-плавающий (1+2);

4. Курс целевой зоны (валютных коридоров);

5. Смешанный валютный курс (учитываются все моменты).

Каждая страна, исходя из своих интересов, определяет валютный режим и принципы определения валютного кура. Политика фиксированного валютного курса означает, что Цб берет на себя обязательство осуществлять интервенции на валютном рынке с целью поддержания валютного курса в рамках заданного значения. Соответственно, при плавающем валютном курсе его текущее значение определяется только в результате взаимодействия сил спроса и предложения на валютном рынке без каких-либо обязательств со стороны ЦБ.

На практике, плавающее и фиксированное валютное регулирование чаще наблюдается не в чистом виде, а в некотором промежуточном варианте. Политику ЦБ РФ можно охарактеризовать как ограниченное регулирование. В современной экономике развитых стран отчетливо наблюдается тенденция ко все большей жесткой фиксации валютных курсов, которая обеспечивает стабильность ожидания экономических субъектов. Однако, поддержание заданного значения валютного курса требует наличия у ЦБ значительных валютных резервов и высокой степени доверия экономических субъектов к национальной валюте. Без этих условий политика фиксированного валютного курса может рано или поздно привести к потрясениям на валютном рынке, что имело место в Российской Федерации в августе 1998 г.

Вопрос 9. Модель общего экономического равновесия « is-lm» в открытой экономике:модель Манделла-Флеминга.

Анализ экономической политики в открытой экономике проводится в рамках модели «Манделла-Флеминга». Она описывает функционирование экономики в краткосрочном периоде и является модификацием модели «IS – LM» для малой экономики. Модель разъясняет причины изменения объема совокупного дохода (точно также, как она изучала эти причины для закртой экономики). Однако при анализе открытой экономики использование модели «IS-LM» имеет ряд особенностей:

1. Модель должна быть расширена параметром, отражающим изменение валютного курса, то есть алгебраически система может быть определена только при дополнении ее еще одним уравнением.

2. Характер реакции экономики на действие тех или иных мероприятий экономической политик в значительной мере зависит от формы взаимоотношений национальной экономики с внешним миром.

Основные моменты таковы:

1. Степень интеграции национальной экономики в мировом хозяйстве (малая, большая экономика). Малая экономика — это экономика небольшой страны, ее доля на мировом рынке не велика и поэтому она не оказывает влияние на мировую ставку процента, принимая ее как данную. Большая экономика — экономика большой страны, она активно влияет на международную торговлю на мировм финансовом рынке, а поэтому на мировую ставку процента.

2. Режим регулирования валютного курса (фиксированный, плавающий)

3. Степень открытости экономики для свободного движения капитала (высокая, низкая, мобильность капитала).