1.4 Розрахунок грошових потоків та критеріїв економічної ефективності інвестиційного проекту

1.4.1 Розподіл капіталовкладень по блоках

1-й блок: блок з турбіною Т-100/120-130 і водонагрівальним котлом

КВГМ-100.

Капіталовкладення:

Будівлі та споруди:

К^I_бс= К ^I_бс+n· К ^вк_бс (1.47)

25,4+30,8=56,2 млн.у.о.

Обладнання:

К^I _обл= К ^I_обл+n· К ^вк_обл (1.48)

38,1+46,2+5=89,3 млн.у.о.

Разом: 56,2+89,3=145,5 млн.у.о.

2-й блок: блок з Т-100/120-130 і водонагрівальним котлом КВГМ-100.

Капіталовкладення:

Будівлі та споруди: 13,2+10,8=22,5 млн.у.о.

Обладнання: 27,3+25,2=57,5 млн.у.о.

Разом: 22,5+57,5=80 млн.у.о.

Перевірка 145,5+80=225,5 млн.y.o

Далі розподіляємо капіталовкладення по роках пропорційно до кількості місяців у році, коли велося будівництво. Освоєння капіталовкладень показано на мал 1.2, розподіл капіталовкладень по роках в таблиці 1.7

Таблиця 1.7. Розподіл капіталовкладень по роках

Найменування	Проекту- вання	Підготовчий	Основний	Будівництво 2-го блоку	Разом
Тривалість, міс	16	6	25	12
Початок періоду Рік;міс	0	1; 4	1; 10	3; 5
Кінець періоду Рік;міс	1; 4	1; 10	3; 11	4; 5
Капіталовкладення, млн. у.е	4,365	37,83	103,305	80	225,5
1-й	3,2738				3,2738
2-й	1,0913	37,83	8,2644		47,1856
3-й			49,5864		49,5864
4-й			45,4542	46,6667	92,1209
5-й				33,3333	33,3333

1.4.2 Розрахунок доходів від експлуатації ТЕЦ

Доходи від відпуску електроенергії для всієї ТЕЦ:

Д_w=0,88⋅C_w⋅(W_вир-W_ВП) (1.49)

Д_w=0,88⋅0,12⋅(1160-82,9369)=113,7378 млн.у.о.

Доходи від відпуску тепла для всієї ТЕЦ:

Д_Q=0,89⋅C_Q⋅Q_відп (1.50)

Д_Q=0,89⋅15⋅6031,0547=80,5145 млн.у.о.

Сумарні доходи для одного блоку:

Д_Σ= Д_w+ Д_Q (1.51)

Д_Σ=113,7378+80,1746=194,2524 млн.у.о.

1.4.3 Розрахунок амортизаційних відрахувань

Для 1-го блоку: В_а1=0,055⋅56,2+0,2⋅89,3=20,951 млн.у.о./рік

Для 2-го блоку: В_а2=0,055⋅22,5+0,2⋅57,5=12,737 млн.у.о./рік

1.4.4 Розрахунок річних експлуатаційних витрат

Разом для 2-ох блоків витрати (без амортизаційних відрахувань) становлять 150,2548 млн.у.о./рік

1.4.5 Розрахунок річних витрат, амортизаційних відрахувань та доходів від реалізації продукції

Отримані дані з річних експлуатаційних витрат, амортизаційних відрахувань доходів від експлуатації ТЕЦ зводимо в таблицю 1.8

Таблиця 1.8. Розрахунок річних витрат ,амортизаційних відрахувань та доходів від реалізації продукції

Найменування	Номер блоку		Разом за рік
	1	2
Термін пуску	47 місяць	53 місяць
4-й рік	1 міс.	0 міс.
5-й рік	12 міс.	7 міс
6-й рік	12 міс.	12 міс
Доходи ,млн.у.е	97,1262	97,1262	194,2524
4-й рік	8,0938	0	8,0938
5-й рік	97,1262	56,6569	153,7832
6-й рік	97,1262	97,1262	194,2524
Витрати ,млн.у.е	75,1274	75,1274	150,2548
4-й рік	6,2606	0	6,2606
5-й рік	75,1274	43,8243	118,9517
6-й рік	75,1274	75,1274	150,2548
Аморт. ,млн.у.е	20,951	12,737	33,688
4-й рік	1,7459	0	1,7459
5-й рік	20,951	7,4299	28,3809
6-й рік	20,951	12,737	33,688

Таким чином, вихідні дані для розрахунків за програмою KRIT UKR такі:

Розрахунковий період 20

Рік початку здійснення проекту 2014

Рік закінчення будівництва 5

Темп інфляції 3

Табл. 1.9. Вихідні дані для програми KRIT UKR

Капіталовкладення	Доходи	Витрати	Амортизаційні відрахування
3,27375	0	0	0
47,1856	0	0	0
49,5864	0	0	0
92,1209	8,0938	6,2606	1,7459
33,3332	153,7832	118,9517	28,3809
0	194,2524	150,2524	33,688

Відсотки за кредит 0,070

Рік початку сплати відсотків 4

Рік початку погашення кредиту 6

Рік закінчення погашення кредиту 15

Норматив дисконтування 0,1

Після отримання результатів розрахунків програми KRIT_UKR.exe перевіряємо вихідні дані на сталість та заносимо в табл. 1.10 та будуємо графіки зображені на малюнках 1.3-1.8

Табл. 1.10 Зведені результати розрахунку проекту на сталість

Показник який перевіряється	Значення	Межі зміни	Гранична межа
Капіталовкладення	225,5	0,9-1,6	1,2
Дохід	194,2524	0,5-1,2	1
Витрати	150,2524	0,9-1,6	1
Відсотки за кредит	0,07	0,07-0,14	0,13
Норматив дисконтування	0,1	0,09-0,16	0,14
Темп інфляції	3%	3-10	-

Мал.1.3 Вплив зміни капіталовкладень на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.4 Вплив зміни доходів на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.5 Вплив зміни витрат на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.6 Вплив зміни відсотків за кредит на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.7 Вплив зміни нормативу дисконтування на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Мал.1.8 Вплив зміни темпу інфляції на інтегральний дисконтова ний чистий прибуток, внутрішню норму рентабельності та період повернення капіталу

Розрахунки програми KRIT_UKR.exe знаходяться в додатку А .