Разрабатываются мероприятия по обоснованному увеличению фонда оплаты труда

Лекция 12. Анализ использования материальных ресурсов

1 Задачи анализа:

• оценить необходимость и целесообразность приобретения материальных ресурсов

• оценить качество материальных ресурсов

• изучить состав материальных ресурсов

• изучить возможность замены материального ресурса на альтернативу

• выявить причины неритмичной поставки материальных ресурсов

• выявить и количественно измерить факторы влияющие на эффективность использования материальных ресурсов

Информационная база анализа:

• оборотно-сальдовая ведомость по счету 10

• товарные накладные

• счета-фактуры

• договоры на поставку материального ресурса

• форма № 5 (приложение к бухгалтерскому балансу) – расходы предприятия по экономическим элементам. В форме № 5 материальные затраты которые находятся в материальных расходах отражают расходы материальных ресурсов которые были потрачены на выпуск реальной продукции. По строке 211 отражаются материальные оборотные средства

2. Анализ обеспеченности промышленного предприятия материальными ресурсами. Оценка прогрессивности и обоснованности применяемых норм расхода сырья и материалов. Оценка упущенной выгоды предприятия в результате нарушения сроков и качества поставки материальных ресурсов

1. Проводится расчет потребностей в материальных ресурсах, исходя из фактического выпуска в каждом году анализируемого периода.

2. Оценивают объективность планов материально-технического обеспечения. С этой целью расчетная потребность сравнивается с плановой цифрой.

3. Характеризуют обеспеченность предприятия материальными ресурсами. Для этого рассчитывают коэффициент обеспеченности по каждому виду материального ресурса, а именно: фактическое наличие делят на расчетную потребность.

4. Характеризуют соблюдение норм расхода сырья и материалов путем сравнения потребностей на фактический выпуск с фактическим расходом материального ресурса. Рассчитывают коэффициент соблюдения норм по каждому материальному ресурсу, как отношение наименьшей величины к наибольшей из перечисленных выше показателей.

5. Характеризуют обеспеченность предприятия договорами поставок. С этой целью величина потребностей в материальных ресурсах без остатков на начало года сравнивается с величиной, указанной в договоре и рассчитывается коэффициент обеспеченности договорами поставки по каждому виду ресурса, то есть величина, указанная в договоре делится на общую потребность в ресурсах без остатков на начало года.

По всему списку материальных ресурсов коэффициент обеспеченности договорами рассчитывается аналогично коэффициенту ассортиментности в стоимостном измерении в сопоставимых ценах.

6. Оценивают выполнение договоров поставок, то есть величина материального ресурса, указанная в договоре, сравнивается с величиной привезенного ресурса в рамках этого же договора.

7. Оценивают качество поставленных материальных ресурсов.

8. Оценивают ритмичность поставок ресурсов. Ритмичность оценивается вторым способом оценки ритмичности производства.

9. Оценивают общее изменение суммы затрат на приобретение материальных ресурсов.

10. Выявляют причины нерациональной организации материально-технического обеспечения и разрабатываются рекомендации по их устранению.

3. Оценка динамики качественных показателей использования ресурсов, анализ соотношения темпов прироста ресурсов и объема продукции, и оценка влияния интенсивности использования ресурсов на прирост объема продаж.

1. Составляется аналитическая таблица, в которой указываются следующие показатели: объем товарной продукции, стоимость материальных ресурсов (Мр), материалоотдача (Мо), материалоемкость (Ме).

По каждому показателю таблицы рассчитывают абсолютные отклонения, темпы роста, темпы прироста.

2. Составляется формула товарной продукции как произведение между материалоотдачей и стоимостью материального ресурса. Проводится факторный анализ товарной продукции. С этой целью используется либо индексный, либо интегральный методы.

∆ТП∆_Мр = ∆Мр*Мо^баз

∆ТП∆_Мо =∆Мо*Мр^отч

∆ТП = ∆ТП∆_Мр + ∆ТП∆_Мо

3. Определяется характер развития предприятия с точи зрения использования материальных ресурсов: для этого определяется доля прироста за счет каждого фактора в общем приросте обобщающего показателя.

Д_Мо=(∆ТП∆_Мо/∆ТП)*100

Д_Мр=(∆ТП∆_Мр /∆ТП)*100

4. Определяется относительная экономия или перерасход материальных ресурсов

ЭМр = Мр^отч- Мр^баз*ТП^отч/ТП^баз

5. Определяется соотношение темпов прироста материальных ресурсов к темпам прироста товарной продукции:

К = ТпрМр/ТпрТП

6.Определяют и количественно измеряют влияние факторов на изменение эффективности использования материальных ресурсов. На этом этапе выявляют факторы 1 и 2 порядка.

7. Выявляют причины неэффективного использования материальных ресурсов и разрабатывают рекомендации по их устранению.

Лекция 13. Анализ затрат на производство и продажу продукции: задачи, информационная база, методики общей оценки себестоимости продукции, методика анализа себестоимости продукции по экономическим элементам, по статьям калькуляции

1 Задачи анализа:

• оценивается состав затрат на производство и реализацию продукции (по какому признаку будут классифицированы затраты)

• оценивается динамика затрат за несколько лет

• выявляют и количественно измеряют факторы влияющие на затраты на 1 рубль товарной продукции

• определяют резервы для снижения себестоимости продукции

Информационная база:

• форма № 2 (020 строка «себестоимость произведенной продукции», 030 «коммерческие расходы» и 040)

• форма № 5 (затраты по обычным видам деятельности по экономическим элементам)

2. Методика общей оценки себестоимости продукции

1. Анализируется себестоимость продукции за несколько лет. Определяются абсолютные отклонения, темпы роста, прироста. Строится график изменения себестоимости.

2. Определяют отклонение фактической себестоимости товарной продукции от плановой (базовой) и рассчитывают процент выполнения плана по себестоимости. Составляется таблица вида:

3. Выявляют и количественно измеряют влияние количества товарной продукции и себестоимости единицы продукции на изменение полной себестоимости.

∆ТП∆_Ктп = Ктп^отч*Стп^1баз - Ктп^баз*Стп^1баз= Пс^соп- Пс^баз

∆ТП∆ _Стп1 = Ктп^отч*Стп^1отч - Ктп^отч*Стп^1баз= Пс^отч-Пс^соп

∆ТП = ∆ТП∆_Ктп + ∆ТП∆_Стп1

Определяем индекс роста количества товарной продукции и себестоимости единицы продукции:

И_Ктп = Пс^соп/Пс^баз

И_С1ТП = Пс^отч/Пс^соп

4. Проводится анализ сравнимой и несравнимой продукции (анализ проводится аналогично этапу 2 и 3).

Сравнимая продукция – это продукция, которая была освоена в предыдущие годы и по которым составлена фактическая калькуляция.

Несравнимая – новый вид продукции.

5. Разработка мероприятий по дальнейшему снижению себестоимости продукции.

3. Методика анализа себестоимости продукции по экономическим элементам и статьям калькуляции

Анализ может проводиться по себестоимости в целом, по сравнимой и несравнимой продукции.

1. Анализируется себестоимость продукции по экономическим элементам. Составляется таблица следующего вида:

2. Анализируется себестоимость по статьям калькуляции. Вид таблицы аналогичен.

3. Может быть проведен факторный анализ полной себестоимости отдельно по экономическим элементам и статьям калькуляции. С этой целью составляется аддитивная модель себестоимости продукции. Влияние факторов определяется методом цепных подстановок. (Абсолютное отклонение – это и есть влияние конкретного фактора на изменение себестоимости).

4. Разрабатываются мероприятия по снижению затрат в разрезе каждой статьи (элемента).

Лекция 14. Анализ затрат на производство и продажу продукции: методики анализа затрат на 1 рубль товарной продукции, прямых материальных и трудовых затрат, расходов на содержание и управление производством

4. Методика анализа затрат на один рубль товарной продукции

1. Составляется таблица следующего вида:

З₁р = Пс/ТП

2. Выявляют и количественно измеряют факторы, влияющие на полную себестоимость:

Пс = З₁р*ТП

Так как модель мультипликативная двухфакторная, то анализ выполняется индексным или интегральным методом.

∆Пс∆_ТП = ∆ТП*З₁р^баз

∆Пс∆_З1р =∆З1р*ТП^отч

Псобщ = ∆Пс∆_{ТП +} ∆Пс∆_{З1р –} индексный метод

3. Выявляют и количественно измеряют влияние факторов на затраты на 1 рубль товарной продукции. С этой целью составляется формула факторов 2-го порядка:

З1р = (Ктп*С1тп)/(Ктп*Цтп)

Анализ проводится в виде таблицы, в которой показатели 1-6 характеризуют исходные данные, показатели 7-10 – формулы затрат на 1 рубль товарной продукции, 11-14 - изменение затрат за счет анализируемых факторов.

4. Разрабатываются мероприятия по снижению затрат на один рубль товарной продукции.

5. Методика анализа прямых материальных и трудовых затрат

Анализ прямых материальных затрат проводится на основе калькуляции себестоимости, а именно: сырье, основные материалы, транспортно-заготовительные расходы, топливо и энергия на технологические цели, тара и тарные материалы.

Прямые трудовые затраты состоят из основной и дополнительной заработной платы производственных рабочих, отчисления на социальные нужды.

Величина указанных факторов зависит от:

1) объема выпуска продукции;

2) структуры и ассортимента выпуска продукции;

3) уровня затрат отдельных видов себестоимости продукции.

Для определения влияния объема выпуска продукции на величину прямых материальных затрат необходимо материальные затраты базового периода умножить на индекс роста товарной продукции и вычесть материальные затраты базового периода.

Для определения влияния ассортимента и структуры необходимо:

- осуществить пересчет затрат на фактический выпуск и ассортимент отчетного года по базовым нормам расхода и ценам;

- вычесть из пересчитанной величины базовые затраты, скорректированные на индекс роста продукции.

Влияние уровня затрат определяется как разница между отчетной величиной прямых затрат и пересчитанной величиной на фактический выпуск (ассортимент отчетного года по базовым нормам расхода и ценам).

Для более детального анализа с целью принятия управленческого решения необходимо влияние уровня затрат себестоимости отдельных наименований разложить на факторы (норма расхода и цена).

6. Анализ расходов на содержание и управление производством

1. Определяется отклонение и темпы роста по комплексным статьям затрат.

2. Характеризуют состав, структуру и динамику каждой комплексной статьи, выясняют причины изменения по каждому элементу комплексных статей.

3. Строят смежные уравнения каждой статьи затрат

У=ах+в,

где а – переменные затраты на единицу продукции;

в – постоянные затраты

Параметры а и в определяются с помощью корреляционного анализа.

4. Переменная часть корректируется на изменение объема выпуска продукции и определяется объективная величина затрат на отчетный выпуск.

Выявляют обоснованные и необоснованные отклонения затрат по статье.

5. Выявляют причины изменения затрат и разрабатывают рекомендации по оптимизации уровня затрат каждой комплексной статьи.

Лекция 15. Анализ доходов, расходов и финансовых результатов: задачи, информационная база, методики анализа доходов, расходов организации

Задачи анализа доходов, расходов организации:

• изучение состава и структуры доходов и расходов предприятия

• количественно измерить факторы, влияющие на изменение доходов и расходов

• разработка мероприятий по выявлению резервов направленных на рост доходов и снижение расходов

Информационная база анализа доходов, расходов организации:

• форма № 2 (отчет о прибылях и убытках)

• декларация по налогу на прибыль

• аналитика по счету 90 (продажи) и субсчетам выручка и полная себестоимость и счету 91 (прочие доходы и расходы) с субсчетами прочие доходы и прочие расходы

Задачи анализа финансовых результатов:

• проверяется правильность ведения

• изучается состав и структура финансовых результатов предприятия

• выявляют и количественно измеряют факторы влияющие на прибыль и рентабельность предприятия

• разрабатываются мероприятия по увеличению прибыли и рентабельности

Информационная база анализа финансовых результатов:

• форма № 2 (отчет о прибылях и убытках)

• оборотно-сальдовая ведомость по счету 99 и 84

• форма № 3 (отчет об изменении капитала)

• форма № 4 (отчет о движении денежных средств)

• налоговая декларация о прибыли предприятия

2. Методика анализа доходов организации

1. Изучается доход от основной деятельности, его состав и структура (выручка – объем реализованной продукции)

2. Анализируется состав и структура доходов от прочей деятельности:

1) проценты к получению (по облигациям, депозитам, государственным ценным бумагам, проценты от банка за средства, хранящиеся на расчетном счете, проценты от других организаций по предоставленным им займам)

2) прочие операционные доходы: поступления от продажи основных средств (Форма №4 «Отчет о движении денежных средств», стр. «Выручка от продажи основных фондов»); поступления от продажи иных активов, отличных от денежных средств, продукции, товаров; доходы от участия в других организациях (дивиденды по акциям других организаций).

3) штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, которые подлежат оплате партнерами как признанные ими или на основании решения суда;

4) списанная стоимость активов, полученных безвозмездно;

5) прибыль прошлых лет, выявленная в отчетном периоде;

6) суммы кредиторской и депонентской задолженности, по которым истек срок исковой давности;

7) суммы, полученные от покупателя, чья задолженность уже списана в прошлые годы в убыток;

8) положительные курсовые разницы;

9) излишки имущества, выявленные во время инвентаризации.

Каждый этап методики сопровождается аналитической таблицей, в которой раскрывается состав всех доходов за несколько лет; рассчитываются удельные веса каждого вида доходов, показатели динамики.

3. Разрабатываются мероприятия по увеличению доходов в частности от основной деятельности (выручки).

3. Методика анализа расходов организации

1. Изучается состав и структура расходов на осуществление основной деятельности (полная себестоимость)

2. Изучается состав и структура расходов от прочей деятельности:

1) проценты к уплате (по облигациям, акциям, по кредитам и займам, полученным от других организаций);

2) прочие операционные расходы:

- оплата банковских услуг

- отчисления в оценочные резервы (по сомнительным долгам, под обесценение финансовых вложений)

- затраты на содержание законсервированных производственных объектов

- суммы налогов и сборов, которые организация уплачивает за счет финансовых результатов

- остаточная стоимость основных средств и другого амортизируемого имущества, которое было продано.

3) штрафы, пени, неустойки за нарушение условий договоров, которые признаны организацией или присуждены судом;

4) убытки прошлых лет, признанные в отчетном году;

5) суммы дебиторской задолженности, по которым истек срок исковой давности и других долгов, нереальных для взыскания;

6) отрицательные курсовые разницы;

7) сумма уценки производственных запасов, готовой продукции и товаров, финансовых вложений;

8) перечисление средств, связанных с благотворительной деятельностью;

9) расходы на осуществление спортивных мероприятий, отдыха и развлечений, мероприятий культурно-просветительского характера;

10) судебные расходы.

3. Разрабатываются мероприятия по снижению расходов организации.

На производстве существуют чрезвычайные расходы и доходы. Если они имеют место на предприятии, то их следует раскрыть в Форме №2.

Лекция 16. Анализ финансовых результатов организации

4. Методика анализа прибыли до налогообложения

1. Анализируется финансовый результаты на основании отчета о финансовых результатах. С этой целью из формы выписываются наименование показателей и их значение за 2-3 года. По каждому показателю рассчитывается абсолютное отклонение, темпы роста и прироста. Проводится вертикальный анализ финансовых результатов каждого элемента отчета в объеме выручки (т.е. выручка обозначается за 100%).

2. Анализируется состав и структура прибыли до налогообложения т.е. строится аналитическая таблица и характеризуется динамика каждого элемента прибыли до налогообложения

3. Составляется формула прибыли до налогообложения и проводится анализ методом цепных подстановок

4. Разрабатываются рекомендации по увеличению прибыли до налогообложения

5. Методика анализа прибыли от продаж: анализ влияния объема продаж и затрат по видам деятельности и по сегментам. Факторный анализ прибыли (убытка) от продаж.

1. Составляется таблица в которой указывают те показатели прибыли от продажи продукции которые ее образуют по формулам

Пот продаж = Выручка – Пс

Пот продаж = Ктп^реализ*(Цед - Стп¹)

Пот продаж = ТП * Уд. вес i-й продукции *( Ц i - С i тп¹)

Выведенные формулы подвергаются факторному анализу с тем ,чтобы количественно измерить влияние каждого фактора на показатель.

2. Проводится анализ прибыли от продаж продукции по видам продукции

3. Анализируется прибыль от продаж продукции согласно отчету о движении денежных средств разделу № 1.

4. Анализируется прибыл от продажи продукции в системе директ-костинг. Определяются критический объем продаж и запас финансовой прочности для оценки деятельности предприятия. Использование эффекта производственного рычага для прогнозирования прибыли (убытка) от продаж.

С этой целью составляется таблица вида (по каждому показателю таблицы следует указать его абсолютную величину из отчетности и рассчитать абсолютные отклонения, темпы роста, темпы прироста):

Показатель 11 показывает, на сколько процентов увеличится прибыль, если выручку увеличить на один процент.

6. Система показателей рентабельности. Анализ уровня и динамики рентабельности предприятия. Факторный анализ рентабельности. Факторный анализ деятельности предприятия по моделям фирмы Дю’ Пона и пути повышения эффективности функционирования предприятия.

Анализируются показатели рентабельности :

1) рентабельность продукции:

(Пп/Пс)*100

2) рентабельность продаж:

(Пп(чистая)/В)*100

3) рентабельность собственного капитала:

(Пп/Соб капитал среднегод(стр.490))*100

4) рентабельность активов

(Пп(чистая)/Активы среднегод (стр.300))*100

5) рентабельность оборотных средств

(Пп/Обор средства(среднегод))*100

6) рентабельность основных фондов:

(Пп/Соф(срднегод))*100

7) рентабельность производства:

(П до н/о / (Соф+Обор средства, нормированные))*100

Для каждой формулы составляется своя аналитическая таблица, проводится свой факторный анализ.

Для формулы рентабельности собственного капитала, активов и производства рекомендуется выводить формулы Дю Пона.

,

где ЧП – чистая прибыль

П – проценты уплаченные за пользование кредитами

Сн – ставка налога на прибыль

А – активы

Лекция 17. Анализ финансового состояния предприятия: методики анализа имущества предприятия, источников формирования имущества, финансовой устойчивости (абсолютные показатели)

Финансовое состояние – комплексное понятие, которое характеризуется системой показателей, отражающих наличие, размещение и использование финансовых ресурсов: денежных средств, кредитов банка и займов, задолженностей поставщика другим кредиторам, временно привлеченных средств, временно свободных средств.

Финансовое состояние характеризуется размещением и использованием средств (активы) и источниками их формирования (пассивы). Эти сведения отражены в балансе. Итог баланса (валюта) дает ориентировочную оценку суммы средств, находящихся в распоряжении предприятия. Из анализа баланса можно получить важнейшие характеристики финансового состояния организации:

1) общая стоимость имущества организации

2) стоимость внеоборотных активов

3) стоимость оборотных средств

4) стоимость материальных оборотных средств

5) величина собственных источников

6) величина заемных источников

7) величина собственных оборотных средств

8) рабочий капитал.

1. Методика анализа имущества предприятия и источников его формирования

1. Анализируется состав и структура имущества предприятия, по каждому элементу определяется абсолютное отклонение, темп роста, темп прироста.

2. Анализируется состав и структура источников формирования.

3. Выявляют причины изменения стоимости имущества предприятия и разрабатывают рекомендации по их устранению.

2. Методика анализа финансовой устойчивости

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям

Анализ финансовой устойчивости по абсолютным показателям проводится на основании методики Шеремета А.Д: обеспечение запасов и затрат должно осуществляться за счет собственных источников средств и заемных средств, если имеет место обеспечение, то это суть финансовой устойчивости. Различают четыре типа финансовой устойчивости.

1. Абсолютная устойчивость – наблюдается высокий уровень рентабельности предприятия, отсутствуют нарушения финансовой дисциплины.

2. Нормальная устойчивость – гарантируется платежеспособность предприятия.

3. Неустойчивое предприятие (предкризисное)

4. Кризисное (на грани банкротства).

Для определения типа финансовой устойчивости необходимо рассчитать три показателя:

1) излишек или недостаток собственных оборотных средств

∆Ес = (Ис-Ва)-Зз, (490-190)-(210+220),

2) излишек или недостаток собственных и долгосрочных заемных источников:

∆Ет = (Ис-Ва)+ДК(590)-Зз

3) излишек или недостаток общей величины основных источников для формирования запасов и затрат:

∆Еобщ = (Ис-Ва) +ДК + Кк(610) – Зз

На основании этих трех показателей определяется трехкомпонентный показатель (S ), который принимает значение единица, если отклонения показателей больше нуля, значение нуль, если отклонения меньше нуля.

Анализ оформляется в виде таблицы:

Лекция 18. Анализ финансового состояния предприятия: методики анализа финансовой устойчивости (относительные показатели), ликвидности баланса и платежеспособности организации

Анализ финансовой устойчивости по относительным показателям

Анализ оформляется в виде таблицы, в которой характеризуют динамику каждого относительного показателя.

1. Коэффициент автономии = Источники собственных средств(490)/всего источников(300)

Норматив ≥0,5, характеризует долю собственных источников в общей сумме всех источников средств предприятия;

2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств = заемные средства(590+690)/собственные средства(490)

Норматив ≤1, оптимальное соотношение 50 на 50.

3. Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных активов = мобильные (оборотные средства)(290)/иммобилизованные (внеоборотные)(190)

4. Коэффициент маневренности = СОС(490-190)/(490+590), норматив ≥0,5

5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами = СОС/290, норматив ≥0,1.

3. Методика анализа ликвидности баланса и его платежеспособности

Ликвидность – это способность предприятия превращать свое имущество в денежные средства за короткий промежуток времени

Платежеспособность – способность предприятия рассчитываться по обязательствам.

С точки зрения срочности превращения имущества в денежные средства имущество предприятия делится на 4 группы:

А1 – наиболее ликвидные активы: денежные средства (260), краткосрочные финансовые вложения (250)

А2 – быстро реализуемые активы: дебиторская задолженность, выплачиваемая в течение 12 месяцев (240)

А3 – менее реализованные активы: запасы (210) + НДС (220) + дебиторская задолженность, выплачиваемая через 12 месяцев (230) + прочие оборотные активы (270)

А4 - трудно реализуемые активы: внеоборотные активы (190)

В зависимости от срочности погашения обязательств пассив делят на 4 группы:

П1 – срочные обязательства: кредиторская задолженность(620)

П2 – краткосрочные обязательства: краткосрочные кредиты и займы (610)

П3 – долгосрочные обязательства (590, 630-670)

П4 – собственный капитал (490)

Баланс считается ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства:

А 1≥П1

А2≥П2

А3≥П3

А4≤П4

Анализ оформляется в виде таблицы следующего вида:

Для оценки платежеспособности предприятия используют следующие коэффициенты:

1. Коэффициент абсолютной ликвидности:

А1/(П1+П2), норматив ≥0,5

2. Коэффициент срочной ликвидности:

(А1+А2)/(П1+П2), норматив >1

3. Коэффициент текущей ликвидности:

(А1+А2+А3)/(П1+П2), норматив ≥2

С точки зрения инвестирования денежных средств рассчитывается коэффициент общей платежеспособности:

(1*А1+0,5*А2+0,3*А3)/( 1*П1+0,5*П2+0,3*П3)

С точки зрения банкротства рассчитывают коэффициент утраты (восстановления) платежеспособности. Выбор коэффициента определяется нормативными значениями коэффициента текущей ликвидности ≥2 и коэффициента обеспеченности собственными средствами >0,1.

Если коэффициент текущей ликвидности ≥2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами >0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период, равный трем месяцам:

К=(Ктек.ликв ^к.г.+3/Т*( Ктек.ликв ^к.г - Ктек.ликв ^нач.г))/ Ктек.ликв ^{по норме(2)}

где Т – отчетный период, который равен 3,6,9,12 месяцев (чаще12), т.е. 3/12

Если коэффициент текущей ликвидности <2 и коэффициент обеспеченности собственными средствами <0,1 (или хотя бы один из них меньше норматива), то рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности на период, равный шести месяцам:

К=(Ктек.ликв ^к.г.+6/Т*( Ктек.ликв ^к.г - Ктек.ликв ^нач.г))/ Ктек.ликв ^{по норме(2)}

Если К≥1 , то предприятие не утратит или восстановит свою платежеспособность.

4. Анализ деловой активности

Рассчитывают два показателя: коэффициенты оборачиваемости какого-либо имущества или источников (выручка/имущество(источники)) и продолжительность одного оборота (360 / Коэф. оборачиваемости).

5. Прогнозирование банкротства и оценка возможностей восстановления платежеспособности. Модели Альтмана.

Для оценки возможностей восстановления платежеспособности рассчитывают 3 показателя:

• коэффициент обеспеченности собственным оборотными средствами;

• коэффициент текущей ликвидности;

• коэффициент утраты (восстановление платежеспособности).

Если коэффициент ниже нормативных значений (или хотя бы 1 из них), то рассчитывают коэффициент восстановления платежеспособности).

Если коэффициент обеспеченности собственными средствами и коэффициент ликвидности больше нормы то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности на период 3 месяцев.

На практике для оценки вероятности банкротства используют дискрименантные факторные модели Альтмана:

Z=1,2X1+1,4X2+3,3X3+0,6X4+1,0X5 – для предприятий, акции которых котируются на рынке

Z=0,717X1+0,847X2+3,107X3+0,42X4+0,995X5 – для остальных

где Х1 – соотношения собственного оборотного капитала с суммой активов

Х2 – чистая прибыль деленная на сумму активов

Х3 – прибыль до налогообложения деленная на сумму активов

Х4 – собственный капитал делится на заемный капитал

Х5 – выручка от продажи продукции делится на сумму активов

Модели Альтмана прогнозируют банкротство ровно через год.

Для формулы № 1 если:

Z < 1,81 то печаль

1,82<Z<2,7 то вероятность средняя

Z > 2,8 малая вероятность банкротства

Для формулы № 2:

Z < 1,21 – банкротство вероятно

Z > 1,22 – банкротство не грозит.

Модели Р. Лиса, Р. Таффлера и Г. Тишоу – 4х факторные, а поэтому вероятность банкротства прогнозируют через 2 года.

Система показателей Бивера – расчет банкротства через 5 лет.

Осуществляя анализ финансового состояния, используют рейтинговые методы.

Рассмотрим алгоритм применения методик рейтингового анализа на примере метода сумм, балльной оценки, метода расстояний.

1. Метод сумм

– суммируются все значения показателей по каждому предприятию.

Для получения комплексной оценки показателей используется формула

,

где Кj – комплексная оценка показателей по каждому (j-тому) предприятию;

а_i. – значение показателей (i = 1…. n);

n – количество показателей;

j – порядковый номер предприятия.

Результаты комплексной оценки позволяют принять решение о том, какое из предприятий следует считать лучшим по ряду определенных признаков.

Ранжируя показатели комплексной оценки в порядке возрастания (убывания), устанавливают рейтинг предприятий. Чем выше показатель комплексной оценки, тем выше рейтинг предприятия.

Оценка результатов деятельности по методу сумм может даваться по различным частным показателям в сравнении с плановыми показателями, предыдущими периодами, с эталонными значениями показателей по группе производственных объектов, с показателями, характеризующими результаты работы ряда предприятий за отчетный период.

К недостаткам метода следует отнести определенные ограничения в выборе показателей, так как не исключается возможность высокой оценки результатов по комплексному показателю при значительном отставании по какому-либо частному показателю. Это происходит, когда низкие результаты отдельных частных показателей покрываются высокими результатами других частных показателей. С целью получения объективной оценки необходимо исключить те показатели, которые в наибольшей степени могут влиять на конечный результат.

2. Метод баллов

– суммируются баллы, которые присваиваются каждому показателю.

Чем выше показатель, тем ниже балл.

Для получения комплексной оценки показателей используется формула

,

где Kj – комплексная оценка показателей по каждому (j-тому) предприятию;

b_ij – балл, присваиваемый каждому значению показателя (i = 1…. n);

n – количество показателей;

j – порядковый номер предприятия.

Чем ниже показатель комплексной оценки, тем выше рейтинг предприятия.

Можно каждый показатель оценивать по пятибалльной шкале, что соответствует количеству анализируемых предприятий. Минимальный балл имеет показатель с наилучшим результатом.

3. Метод расстояний

– определяется расстояние от точки эталона до конкретных значений показателей оцениваемых объектов.

В этом методе показатель комплексной оценки учитывает не только абсолютные значения сравниваемых частных показателей, но и их близость к наилучшим значениям.

Для расчета величины показателя комплексной оценки предприятия предлагается следующая математическая аналогия.

Каждое предприятие рассматривается как точка в n-мерном Эвклидовом пространстве; координаты точки — величины показателей, по которым осуществляется сравнение. Вводится понятие эталона – предприятия, у которого все показатели имеют наилучшие значения среди данной совокупности предприятий. В качестве эталона также можно принять условный объект, у которого все показатели соответствуют рекомендуемым или нормативным значениям. Чем ближе предприятие к показателям эталона, тем меньше его расстояние до точки-эталона и выше рейтинг. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением комплексной оценки.

Для каждого анализируемого предприятия значение его рейтинговой оценки определяется по формуле

,

где х_ij – координаты точек матрицы – стандартизированные показатели j-го предприятия, которые определяются путем соотношения фактических значений каждого показателя с эталонным по формуле

x_ij = a_ij : a_{ij max}

где a_{ij max} – эталонное значение показателя.

Необходимо обращать внимание на обоснованность расстояний между значениями показателей конкретного объекта исследования и эталона. Отдельные стороны деятельности оказывают неодинаковое влияние на финансовое состояние и эффективность производства. При таких условиях вводят весовые коэффициенты; они придают важность определенным показателям. Для получения комплексной оценки с учетом весовых коэффициентов используют формулу

,

где k₁... k_n – весовые коэффициенты показателей, определяемые путем экспертных оценок.

Алгоритм получения рейтинговой оценки может быть упрощен. Для этого используют формулу

Исходя из данной формулы, возводятся в квадрат значения координат и умножаются на соответствующие коэффициенты весомости; производится суммирование по столбцам матрицы. Полученные подради-кальные суммы располагаются в порядке убывания. В этом случае рейтинговая оценка устанавливается по максимальному удалению от начала координат, а не по минимальному отклонению от предприятия-эталона. Наивысший рейтинг имеет предприятие, у которого наибольший суммарный результат по всем показателям.

Рейтинговая оценка предприятий по методу расстояний может осуществляться в такой последовательности.

1. Результаты финансово-хозяйственной деятельности представляются в виде исходной матрицы, в которой выделяются эталонные (наилучшие) значения показателей.

2. Составляется матрица со стандартизованными коэффициентами, рассчитанными делением каждого фактического показателя на максимальный (эталонный) коэффициент. Эталонные значения показателей равны единице.

3. Составляется новая матрица, где для каждого предприятия рассчитывается расстояние от коэффициента до точки-эталона. Полученные значения суммируются по каждому предприятию.

4. Предприятия ранжируются в порядке убывания рейтинговой оценки. Наивысший рейтинг имеет предприятие с минимальным значением оценки.

49