34. Управляющая деятельность на рынке ценных бумаг

Управляющая деятельность (деятельность по управлению цен­ными бумагами). Под ней понимается доверительное управление от своего имени и за вознаграждение переданными управляющему и принадлежащими другому лицу ценными бумагами, денежными средствами, предназначенными для инвестирования в ценные бумаги, денежными средствами и ценными бумагами, полученными в про­цессе управления.

Субъектами отношений по доверительному управлению высту­пают:

• доверительный управляющий, т. е. лицо, принявшее на себя обя­зательства осуществлять деятельность по доверительному управ­лению. В рамках договора он может совершать любые правомер­ные юридические и фактические действия с ценными бумагами и средствами инвестирования в ценные бумаги, следуя интере­сам учредителя управления или иного указанного им лица;

• учредитель доверительного управления - собственник передава­емых в доверительное управление ценных бумаг или средств ин­вестирования в таковые. Учредителями доверительного управле­ния могут выступать российские и иностранные физические и юридические лица, а также Российская Федерация, ее субъекты и муниципальные образования в лице соответствующих органов государственного управления или местного самоуправления;

• выгодоприобретатель - лицо, имеющее право требовать испол­нения доверительным управляющим принятых им на себя обяза­тельств. При этом возможно совпадение и несовпадение выго­доприобретателя с учредителем доверительного управления.

Круг объектов доверительного управления ценными бумагами огра­ничен. Оно распространяется на акции акционерных обществ, облига­ции коммерческих организаций, государственные и муниципальные облигации, за исключением тех, условия выпуска и обращения кото­рых не допускают передачу их в доверительное управление.

Не могут находиться в доверительном управлении переводные и простые векселя, чеки, депозитные и сберегательные сертификаты банков и иных кредитных организаций, сберегательные книжки на предъявителя, складские свидетельства любых видов, а также иные товарораспорядительные ценные бумаги.

Поскольку ценные бумаги удостоверяют определенные права их владельца, то вся их совокупность становится неделимым объектом доверительного управления. При этом передача ценных бумаг в дове­рительное управление не влечет установления права собственности доверительного управляющего на них. Однако она осуществляется в соответствии с условиями и порядком отчуждения ценных бумаг их собственником в собственность иного лица. Поэтому доверительный управляющий, принявший в свое управление ценные бумаги, реали­зует в отношении к ним все правомочия собственника. В том числе:

• самостоятельно и от своего имени осуществляет все права, удосто­веренные находящимися в его владении ценными бумагами (пра­во на получение дивидендов по акциям и дохода по облигациям, личные неимущественные права акционера акционерного обще­ства, право на требование платежа в погашение ценной бумаги и др.);

• самостоятельно и от своего имени осуществляет все права, свя­занные с находящимися в его владении ценными бумагами - право на отчуждение, передачу в залог, совершение с ними любых сделок или фактических действий.

Деятельность по доверительному управлению ценными бумагами и по доверительному управлению средствами инвестирования в цен­ные бумаги может совершаться как на основании единого, так и от­дельных договоров. В соответствии с одним из них будет реализовываться доверительное управление ценными бумагами, а в соответствии с другим - деятельность по доверительному управлению средствами инвестирования в ценные бумаги этого же учредителя управления. Договор, который предусматривает передачу в доверительное управ­ление средств инвестирования в ценные бумаги, должен включать инвестиционную декларацию управляющего, определяющую на­правления и способы инвестирования денежных средств учредителя управления.

Если же по договору предусмотрено принятие в управление дове­рительным управляющим только ценных бумаг, принятие в управле­ние средств инвестирования в ценные бумаги не допускается.

Доверительный управляющий в процессе исполнения им своих обязанностей по договору доверительного управления не вправе со­вершать следующие сделки:

• приобретать за счет управляемых денежных средств ценные бу­маги, находящиеся в его собственности;

• отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги в свою собственность;

• одновременно выступать в качестве брокера на стороне другого лица;

• приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги, выпущенные его учредителями;

• приобретать за счет находящихся в его управлении денежных средств ценные бумаги организаций, которые пребывают в про­цессе ликвидации;

• обменивать находящиеся в его управлении ценные бумаги на ука­занные выше ценные бумаги;

• отчуждать находящиеся в его управлении ценные бумаги по до­говорам, предусмат-ривающим отсрочку или рассрочку платежа более чем на 30 календарных дней;

• закладывать находящиеся в его управлении ценные бумаги в обе­спечение исполнения своих собственных обязательств, обяза­тельств своих учредителей или обязательств иных третьих лиц;

• передавать находящиеся в его управлении ценные бумаги на хра­нение с определением в качестве распорядителя или получателя депозита третье лицо;

• передавать находящиеся в его управлении денежные средства во вклады в пользу третьих лиц либо вносить указанные сред­ства на счет, распорядителем которого определено третье лицо (лица);

• заключать за счет находящихся в его управлении денежных средств договоры страхования, получателями возмещения по которым определены любые третьи лица.

Деятельность по доверительному управлению может совмещаться с брокерской, дилерской и депозитарной. Норматив достаточности собственных средств при этом составляет 5 млн. руб. как при осуще­ствлении только доверительного управления, так и при совмещении указанных видов деятельности. Однако если осуществляется совместно деятельность по управлению ценными бумагами и по управлению ин­вестиционными фондами, паевыми инвестиционными фондами, него­сударственными пенсионными фондами, активами страховых резервов страховых организаций, то данный норматив составляет 30 млн. руб.