Тема 8. Стратегічний аналіз структури капіталу підприємства

Задача 1

Ринкова вартість звичайних акцій компанії “FQ” складає 800 тис. дол., привілейовані акції - 300 тис. дол., а загальний позиковий капітал (інший) - 500 тис. дол.

Вартість власного капіталу — 18%, привілейованих акцій - 11%, а облігацій компанії - 9%. Необхідно визначити середньозважену вартість капіталу компанії.

Задача 2

Визначте середньозважену вартість капіталу акціонерного товариства (WACC), виходячи з таких умов:

№ п/п	Джерела капіталу	Вартість капіталу,	Сума, тис. грн.
1	Звичайні акції	11	16 800
2	Привілейовані акції	14	2 450
3	Облігації підприємства	9	6 300
4	Довгострокові кредити	22	5 850
5	Короткострокові кредити	16	3 600
	Разом:	х	?

Як Ви оцінюєте рівень показника WACC цього підприємства? Які напрямки оптимізації рівня показника Ви можете запропонувати в цьому випадку? Для чого застосовують показник WACC?

Задача 3

Оберіть найкращий варіант структури капіталу за рівнем показника прибутку на одну звичайну акцію, виходячи з таких умов:

№	Показник	Варіанти структури капіталу
		І	ІІ	ІІІ
1	Загальна сума капіталу	30 000	30 000	30000
2	Власний капітал: а) звичайні акції б) привілейовані	30 000 -	20 000 10 000	20 000 -
3	Залучений капітал	-	-	10 000
4	Прибуток (до вирахування відсотків)	4 800	4 800	4 800
5	Відсотки за кредит (24%)			?
6	Прибуток до оподаткування
7	Чистий прибуток
8	Дивіденди на привілейовані акції		1100
9	Дохід власників звичайних акцій (прибуток до розподілу)
10	Кількість звичайних акцій, тис, шт	600	400	400
11	Прибуток на одну звичайну акцію, грн
12	Прибутковість власного капіталу на звичайні акції, %: - до оподаткування - після оподаткування

Розрахуйте рівень прибутку на одну звичайну акцію виходячи зі ставок відсотків за кредит 24% на рік та ставки оподаткування прибутку підприємства - 25%.

Тестові завдання

Оберіть одну або кілька відповідей:

1. Позиковими джерелами формування капіталу підприємства є:

1. довгострокові кредити банку;

2. безповоротно надані засоби на цільове фінансування;

3. емісія акцій підприємства;

4. емісія облігацій підприємства;

5. страхова сума відшкодування збитків, зумовлених втратою майна;

6. усі відповіді правильні.