Целевая структура капитала

С СК

ССКmin D/Assets (доля заемных ср-в в пассивах)

Структура капитала, соответствующая минимальному значению WACC, получила название ЦЕЛЕВОЙ структуры капитала.

37. Бюджетные ограничения. Влияние изменений дохода и изменений цен на бюджетные возможности потребителя. 'Рациональный потребительский выбор. Угловое решение задачи потребительского выбора.

Покупателю доступны не все товары, а только те, которые ему позволяет приобрести его доход (I). Т.о., бюджет дает информацию о том, какое количество денег доступно для расходования в данный период. Это количество яв-ся доходом человека. Как много можно будет купить на этот доход, зависит от цен на товары, которые хочет иметь потребитель. Доход потребителя и покупательская сила денег определяют бюджетное ограничение. Оно указывает, что общий расход должен быть = I. Пусть потребитель тратит весь свой доход на товары Х и Y и что он не занимает, не сберегает никакую часть дохода. Размер расходов на товары Х и Y должен быть = доходу потребителя.

Пусть I - доход потребителя, Р_х - цена товара Х; Р_y - цена товара Y.

= > Р_х × Х - количество потребляемых товаров Х.

Р_y × Y - количество потребляемых товаров Y.

• бюджетное ограничение: I = Р_х × Х + Р_y × Y.

Преобразуем это равенство и получим ур-ие бюджетной линии (линии цен):

; .

Если потребитель весь доход I израсходует на покупку товара X, то он сможет приобрести его в количестве I / Р_х .

Если весь доход пойдет на приобретение товара Y, то потребитель купит количество I / P_y.

Все товарные наборы, соответствующие точкам на бюджетной линии, по стоимости равны доходу I руб. и являются поэтому доступными для потребителя. Все наборы, расположенные выше и правее бюджетной ли­нии, стоят дороже и поэтому недоступны для него.

Т.о., бюджетная линия ограничивает сверху множество доступных для потребителя наборов.

Если I потребителя растет, а соотношение цен не меняется, линия бюджетного ограничения смещается вправо вверх, а если сокращается влево вниз.

Если меняется цена только одного товара, например Х, а доход остается прежним, то меняется наклон линии бюджетного ограничения. Если 2 товара изменяют свою цену в одинаковом направлении, то это равнозначно изменению дохода.

Инфляция, при которой цены и доходы растут одновременно, не влияет на бюджетную линию, но может повлиять на сбережения.

Р ациональный потребительский выбор. Потребитель должен совместить свои потребности с рыночной ценой и доходом, который он в состоянии потратить. При фиксированной величине дохода и рыночных ценах, на которые он не в состоянии повлиять, потребитель стремится получить максимум полезности. Это будет оптимальное положение или равновесие в потреблении. Любое отклонение от него уменьшит полезность и ухудшит благосостояние субъекта. Т.о. рац. потребительский выбор означает максимальное удовлетворение покупателя при заданном ограниченном бюджете путем подбора оптимальной корзины потребительских благ

Какой товарный набор выберет потребитель? Тот, который наиболее удален от начала координат, при условии, что его доход позволяет ему это сделать (он получит максимум удовлетворения).

Потребитель не выберет точку А, в которой бюджетная линия пересе­кает некоторую кривую безразличия U₁, так же как и точку В, поскольку они расположены на более низкой кривой безразличия. Он выберет точ­ку Е, в которой бюджетная линия лишь касается кривой безразличия U₂, расположенной выше кривой U₁.

Оптимальный для потребителя товарный набор Е содержит Х_е единиц товара X и Y_e единиц товара У.

В точке Е углы наклона кривой безразличия и бюджетной линии совпадают. (Наклон бюджетной линии = P_x / P_y , наклон кривой безразли­чия = MRS_xy. Поэтому в точке оптимума выполняется равенство

Что происходит с оптимумом потребителя, когда изменяется цена товара X?

П ри снижении Р_х до Р'_х бюджетная линия повернется против часовой стрелки и займет положение I / P'_x . Покупатель теперь может приобрести больше товара X, если израсходует на него весь свой доход.

В то же время ему становятся доступными более удаленные от начала координат кривые безразличия. Оптимум потребителя смещается из точ­ки Е₁ в точку Е₂.

Соединяя эти точки, получим линию ЕЕ, называемую кривой "цена — потребление". Она представляет множество всех оптимальных комбина­ций товаров X и Y при изменении цены товара X. На основе кривой "цена — потребление" можно построить кривую индивидуального спроса (рис.- нижняя часть). Функция спроса выводится из полезности и бюджетного ограничения.

38. Основные виды стратегий развития предприятия.

39. Банковская система России. Банки, их виды. Функции и операции банков.

Банки – это эк-кие институты, занимающиеся привлечением и размещением ден-ных рес-сов. Банки осущ-ют активные и пассивные операции. С помощью пассивных операций он мобилизует рес-сы, а с помощью активных осущ-ет их размещение. Рес-сы банка формируются за счет собственных, привлеченных и имитированных средств. Собственные ср-тва – это уставный капитал, резервный, нераспределенная прибыль. Привлеченный капитал – это депозиты, вклады, остатки на расчетных счетах и корреспондентских счетах. Банки подразд-ся на:

- центральные банки – осущ-ют выпуск банкнот и яв-ся центрми кредитной сис-мы, и яв-ся ак правило гос-ми учреждениями. Выполн-ет ф-ции: осущ-ние банковского надзора, ф-ция фин-го агента правит-ва.

- коммерческие банки – частные и гос-ые банки, к-рые осущ-ют универсальные операции по кредитованию промышленных, торговых и др п/п-тий. Главным образом, за счет тех ден-ых ср-тв, к-рые они получают в виде вкладов.

- специализированные кредитно-фин-вые институты (кредитные орг-ции) – банковские и не банковские орг-цииспец-ся на определ-ых видах кредитования.Банки выполняют следующие операции: