2.2 Анализ ликвидности и платежеспособности организации

Ликвидность баланса определяется как степень покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в денежную форму соответствует сроку погашения обязательств [22].

Сделать наиболее обоснованные выводы о платежеспособности предприятия позволяют относительные показатели ликвидности:

• коэффициент абсолютной ликвидности - отношение денежных средств и краткосрочных финансовых вложений к сумме краткосрочных обязательств;

• коэффициент быстрой (срочной) ликвидности - отношение суммы денежных средств, краткосрочных финансовых вложений и дебиторской задолженности, к сумме краткосрочных обязательств [10];

• коэффициент текущей ликвидности (покрытия) - отношение суммы оборотных активов к сумме краткосрочных обязательств [14]

Таблица 13 - Относительные показатели ликвидности

Наименование показателя	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Нормированное значение показателя
Коэффициент абсолютной ликвидности	0.362	8.894	0.07	0,2 - 0,7
Коэффициент быстрой (срочной) ликвидности	0.422	13.844	0.106	свыше 1
Коэффициент текущей ликвидности	2.629	54.332	3.871	≥ 2

Рассчитав относительные показатели, можно сделать вывод о том, что в 2011 г коэффициент абсолютной ликвидности может оплатить 36,2 % своих краткосрочных обязательств, а в 2013 году 7 %, что входит в интервал принятых норм. Значение коэффициента быстрой ликвидности равное в 2013 году 0,106 меньше допустимого, что говорит о снижение платежеспособности, в норме этот показатель был в 2012 году и составлял 13,844. Коэффициент текущей ликвидности позволяет установить, в какой кратности текущие активы покрывают краткосрочные обязательства. Значение коэффициента весь анализируемый период превышают нормальное значение, это свидетельствует о том, что предприятие располагает некоторым объемом свободных ресурсов (особенно много ресурсов наблюдается в 2012 году, так как значение этого коэффициента составило 54,332), формируемых за счет собственных источников.

Для анализа ликвидности баланса средства по активу баланса группируются и располагаются по степени убывания ликвидности, а пассивы - по степени срочности их оплаты. Выделяют четыре группы активов по степени ликвидности, и четыре группы пассивов по степени срочности погашения [16. Итоги по соответствующим группам сравнивают между собой. Баланс считается абсолютно ликвидным, если:

1. Абсолютно ликвидные активы превышают или равны наиболее срочным обязательствам (А1  П1).

2. Быстрореализуемые активы превышают или равны среднесрочным обязательствам (А2  П2).

3. Медленно реализуемые активы превышают или равны долгосрочным кредитам и займам (А3 П3).

4. Труднореализуемые активы ниже или равны собственному капиталу предприятия (А4П4).

В случае, когда одно или несколько неравенств имеют знак, противоположный приведенным, ликвидность баланса в большей или меньшей степени отличается от абсолютной. С помощью анализа соотношений указанных групп активов и пассивов баланса на начало года и конец года делаются выводы об изменении ликвидности баланса предприятия [17].

Таблица 14 - Группировка активов по степени ликвидности

Вид актива	2011г	2012г	2013г
Денежные средства	2761	3024	478
Итого по группе А1	2761	3024	478
Дебиторская задолженность	462	1683	247
Итого по группе А2	462	1683	247
Запасы	16835	13750	25708
НДС по приобретенным ценностям	16	16	16
Итого по группе А3	16851	13766	25724
Внеоборотные активы	23179	38297	32379
Итого по группе А4	23179	38297	32379
Всего	43253	56770	58828

Таблица 15 - Группировка пассивов по степени срочности погашения

Статья пассива	2011г	2012г	2013г
Кредиторская задолженность	1135	340	733
Итого по группе П1	1135	340	733
Краткосрочные займы и кредиты	6500	0	6100
Итого по группе П2	6500	0	6100
Долгосрочные займы и кредиты	6397	12337	8784
Итого по группе П3	6397	12337	8784
Уставный капитал	70	70	70
Добавочный капитал	21943	21685	20120
Резервный капитал	245	245	245
Переоценка внеоборотных активов	15594	15594	15594
Нераспределенная прибыль	-8631	6499	7182
Итого по группе П4	29221	44093	43211
Всего	43253	56770	58828

Баланс считается абсолютно ликвидным, если соблюдаются следующие неравенства: А1≥П1; А2≥П2; А3≥П3; А4≤П4.

Сопоставление итогов первой группы по активу и пассиву , т.е А1 и П1, отражает соотношение текущих платежей и поступлений. Соотношение второй группы (А2, П2) показывает тенденцию увеличения или уменьшения текущей ликвидности в недалеком будущем. Сопоставление третьей и четвертой групп отражает соотношение платежей и поступлений в относительно далеком будущем.

Таблица 16 - Анализ ликвидности баланса предприятия

2011 г.	2012 г.	2013 г.
А1>П1	А1>П1	А1<=П1
А2<=П2	А2>П2	А2<=П2
А3>П3	А3>П3	А3>П3
А4<=П4	А4<=П4	А4<=П4

Баланс считается абсолютно ликвидным при соблюдении четырех условий. В нашем случае в 2013 году выполняются только два, а именно:

А3 >= П3

А4 <= П4

Невыполнение первого и второго неравенства свидетельствует о том, что ликвидность баланса в некоторой степени отличается от абсолютной.

Ликвидность показывает несовпадение со стандартом установленными нормами, поэтому необходимо также рассчитать показатели финансовой устойчивости [5].

Анализ финансовой устойчивости производится по следующим направлениям:

– расчет коэффициентов финансовой устойчивости

– анализ динамики и структуры оборотных средств

– анализ дебиторской задолженности.

Для оценки финансовой устойчивости следует рассчитать следующие коэффициенты:

коэффициент автономии, который характеризует независимость финансового состояния от заемных средств:

К_A = М / ∑И (2)

где М – собственные средства

∑ И – общая сумма источников.

Минимальное значение коэффициента принимается на уровне 0,6 [3].

За 2011 год

К_A = 29221 / 43253 = 0.676

За 2012 год

К_A = 44093 / 56770 = 0.777

За 2013 год

К_A = 43211 / 58828 = 0.735

Рост значения коэффициента свидетельствует о полной финансовой независимости фирмы.

Коэффициент финансовой устойчивости представляет собой соотношение заемных и собственных средств:

К_У = М / (К + З) (3)

где М – собственные средства

З – заемные средства

К – кредиторская задолженность и другие пассивы.

За 2011 год

К_У = 29221 / 14032 = 2.082

За 2012 год

К_У = 44093 / 12677 = 3.478

За 2013 год

К_У = 43211 / 15617 = 2.767

2,767/ 2.082 •100% = 32.90 %

Таким образом организация является финансово устойчивой и за отчетный год коэффициент возрос на 32.90 %.

Далее рассчитаем коэффициенты, с помощью которых можно оценить дебиторскую задолженность. Чтобы рассчитать коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности необходимо полученную выручку разделить на дебиторскую задолженность.

Для расчета коэффициента ликвидности дебиторской задолженности сумма дебиторской задолженности делится на итог по второму разделу баланса «Оборотные активы» [22].

Таблица 17 - Коэффициенты, оценивающие состояние дебиторской задолженности

Показатель	2011г	2012г	2013г
Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности	63.49	32.73	82.75
Коэффициент ликвидности дебиторской задолженности	0.02	0.09	0.001

Оборачиваемость дебиторской задолженности увеличилась, что влияет на снижение продолжительности операционного цикла.

Ликвидность дебиторской задолженности снизилась, что негативно сказывается на финансовой устойчивости предприятия и повышает риск финансовых потерь компании.

Финансовая устойчивость организации характеризуется системой показателей, отражающих состояние капитала в процессе его кругооборота и способность субъекта хозяйствования финансировать свою деятельность, прежде всего за счет собственных средств.  

Исследование финансовой устойчивости проводят по абсолютным и относительным показателям. Абсолютная оценка основана на методике определения достаточности источников финансирования для формирования оборотных средств.

Методика определения типа финансовой устойчивости с помощью трехкомпонентного показателя представлена в следующей таблице.

Таблица 18 – Оценка финансовой устойчивости, тыс.р.

Показатели	2011 г.	2012 г.	2013г.	Отклонение 2013 г. от 2011 г.,(+,-)
Источники собственных средств (капитал и резервы)	29221	44093	43211	13990
Внеоборотные активы	23179	38297	32379	9200
Наличие собственных оборотных средств (1-2)	6042	5796	10832	4790
Долгосрочные обязательства	6397	12337	8784	2387
Наличие функционального капитала (3+4)	12439	18133	19616	7177
Краткосрочные обязательства	7635	340	6833	-802
Общая величина основных источников формирования запасов и затрат (5+6)	20074	18473	26449	6375
Величина запасов и затрат	16851	13766	25724	8873
Излишек (+), недостаток (-) собственных источников формирования запасов и затрат (3-8)	-10809	-7970	-14892	-4083
Излишек (+), недостаток (- ) общей величины функционального капитала формирования запасов и затрат (5-8)	-4412	4367	-6108	-1696
Излишек (+), недостаток (-) общей величины основных источников формирования запасов (7-8)	3223	4707	725	-2498
Трехкомпонентный показатель типа финансовой устойчивости	{0;0;1}	{0;1;1}	{0;0;1}	-

Таким образом можно сделать вывод о том, что организация имеет возможность восстановления равновесия соотношения собственного и заемного капитала, путем пополнения источников собственных средств за счет сокращения дебиторской задолженности и ускорения оборачиваемости запасов. Трехкомпонентный показатель типа финансовой ситуации в 2013 г. имеет вид: S (Ф) = (0, 0, 1).

Для подтверждения правильности проведенных расчетов необходимо изучить финансовую устойчивость организации с помощью относительных показателей – коэффициентов.

Данные коэффициенты рассчитываются с целью выявления наличия собственных оборотных и внеоборотных активов, изучения соотношение заемных и собственных средств и т. д.[26]. Расчет коэффициентов представлен в таблице 19.

Таблица 19 – Оценка коэффициентов финансовой устойчивости

Показатель	2011 г.	2012 г.	2013 г.	Отклонение 2013 г. от 2011 г., (+; -)
Коэффициент автономии (независимости)	0,68	0,78	0,73	0,05
Коэффициент финансовой зависимости	0,32	0,22	0,27	-0,05
Коэффициент маневренности собственного капитала	0,21	0,13	0,25	0,04
Коэффициент текущей задолженности	0,18	0,01	0,12	-0,06
Коэффициент финансового Левериджа	0,48	0,29	0,36	-0,12
Коэффициент самофинансирования	2,08	3,48	2,77	0,69

Таким образом, можно говорить о том, что общество независимо от заемных источников, об этом свидетельствует коэффициент автономии, отражающий долю собственного капитала в общей его сумме. Необходимое значение коэффициента составляет 50 %,а его значение в 2013 году составило 73%, что на 5% больше, чем наблюдалось в 2011году. Это означает, что в свете долгосрочной перспективы все обязательства могут быть покрыты собственными средствами. Коэффициент финансового Левериджа показывает, что хозяйствующий субъект в большей мере финансируется за счет собственного капитала, значение коэффициента ниже оптимального и в динамике сократилось на 12 пунктов. Уменьшение показателя к концу отчетного периода наметило благоприятную ситуацию.

Судя по результатам проведенного исследования можно отметить следующее: в 2013 году хозяйство ликвидное и финансово устойчивое, но снизились финансовые результаты. Для наращивания чистой прибыли и рентабельности необходимо провести мероприятия, направленных на улучшение финансового состояния ЗАО «Путь к коммунизму».