2.2. Классификационная модель экономических стратегий

Под структурой экономической стратегии понимают совокупность взаимосвязанных и взаимодействующих элементов (компонентов), которая проявляется с помощью определенного классификационного признака. Каждому такому признаку соответствует структура.

Использование классификационных моделей видов экономических стратегий имеет важное аналитическое значение уже на начальных этапах выбора экономической стратегии предприятия. Применение таких моделей позволяет идентифицировать экономическую стратегию, разделить ее на отдельные субстратегии, образующие дерево экономической стратегии, и произвести последующий анализ‑синтез экономической стратегии в целом. Кроме того, использование данного аналитического метода позволяет финансовому менеджеру абстрагироваться от несущественных деталей и сосредоточиться на ключевых проблемах выбора экономической стратегии.

В качестве первого классификационного признака можно взять выполняемую в стратегии «внутреннюю» функцию. В этом случае экономическая стратегия является единством целей, средств и индикаторов. Модель структуры экономической стратегии по внутренним функциям компонентов представлена на рис. 2.2.

Цели реализуют функцию целеполагания стратегии, средства достижения целей выражают функцию целеуказания и определяют пути достижения поставленных целей. Индикаторы осуществляют функцию самоконтроля стратегии, указывая способ фиксации степени достижения каждой цели и измеряя эффективность использования средств. Представление экономической стратегии подобной функциональной структурой не противоречит данному ранее определению экономической стратегии как сочетания целей и программ их достижения. Напротив, выделение в экономической стратегии целей, средств и индикаторов означает, что, во‑первых, стратегические программы должны быть целевыми и, во‑вторых, они должны содержать в себе инструменты контроля степени их реализации, т. е. степени достижения поставленных стратегических целей. Таким образом, цели включаются в экономическую стратегию, а не являются для нее лишь тем маяком, которого стратегия должна достичь.

Рис. 2.2. Модель структуры экономической стратегии по внутренним функциям компонентов

Цели экономической стратегии образуют иерархическую систему – дерево целей предприятия. В целом система целей экономической стратегии подчинена общей (корпоративной) цели организации – росту богатства владельцев (акционеров) организации. Богатство владельцев организации в свою очередь определяется суммой чистой прибыли, получаемой в течение длительного (стратегического) временного периода.

Главную цель экономической стратегии можно определить следующим образом. Генеральная базисная цель экономической стратегии – максимизация собственного капитала и чистой прибыли при прочих равных условиях (приемлемый уровень портфеля заказов, ликвидности, риска и других показателей‑ограничителей). Такая формулировка предпочтительна, поскольку она строится на показателе, который определяется по данным бухгалтерского учета и отчетности.

Однако следует отметить, что такое определение генеральной цели справедливо в общем случае только при прочих равных условиях. В целом же возможны следующие основные типы ориентации предприятия на прибыль:

– максимизация прибыли – целесообразно использовать в ситуации быстрого роста, стабильного развития или же в отдельные краткосрочные периоды;

– получение удовлетворительной прибыли, учитывая альтернативные доходы, риск потерь, уровень монопольных ограничений;

– минимаксимизация экономических результатов – максимум минимально ожидаемых доходов и минимум максимально ожидаемых потерь, необходимость страховой стратегии от убытков, в результате действий конкурентов;

– неприбыльная мотивация – позиция рыночного лидерства, удовлетворение потребностей заказчиков, имидж фирмы, условия благосостояния персонала, уровень производительности труда, инновационный климат [71].

Каждое предприятие индивидуально выбирает тип ориентации на прибыль. В условиях высокого уровня налогообложения и инфляции, либерализации цен, жесткой кредитной политики предприятие ориентируется прежде всего на оптимизацию налоговых платежей. Поэтому применительно к условиям переходного периода к рынку для отечественных производителей характерны цели получения удовлетворительной прибыли и минимаксимизации экономических результатов. В условиях же стабильного функционирования рыночной экономической системы экономическая стратегия предприятия направлена в первую очередь на получение достаточной прибыли. По мере стабилизации экономики нашей страны преобладающей станет установка на максимизацию прибыли.

Естественно, что генеральная цель экономической стратегии имеет конкретную общую ориентацию, которая обусловлена текущим экономическим состоянием организации и объективными возможностями ее роста. Такая ориентация генеральной цели определяет вид экономической стратегии. Виды экономических стратегий различаются уровнем и динамикой максимизации чистой прибыли (рис. 2.3).

Рис. 2.3. Основные виды экономических стратегий по уровню и динамике максимизации прибыли

I. Если организация имеет удовлетворительное финансовое состояние и необходимые условия для быстрого роста, то стратегия максимизации чистой прибыли предусматривает значительный ежегодный темп прироста этой прибыли при небольшой величине ее начального объема. В этом случае мы имеем экономическую стратегию быстрого роста организации.

II. Если организация имеет благополучное финансовое состояние и условия стабильного роста, то стратегия максимизации чистой прибыли означает небольшой ежегодный темп прироста (на уровне темпа прироста деловой активности экономики страны в целом) при значительной величине объема прибыли. Такой ситуации соответствует экономическая стратегия стабильного развития организации.

III. Если организация имеет неудовлетворительное финансовое состояние и трудные условия для роста, то стратегия максимизации чистой прибыли означает обеспечение такой величины прибыли, которая достаточна для финансового оздоровления организации и подготовки условий перехода к одной из стратегий, указанных выше. В этом положении следует говорить о стратегии финансового оздоровления организации. Итак, мы имеем три основных вида экономических стратегий. Принимая во внимание кризисное срстояние российской экономики, в настоящем исследовании делается упор на стратегию финансового оздоровления организации.

В целевой задаче максимизации прибыли очень важным является вопрос формирования хроноструктуры (временной структуры) потребляемой прибыли в стратегическом периоде. По виду хроноструктуры максимизации потребляемой прибыли А. А. Кугаенко и М. П. Белянин [56] предлагают три возможных типа экономических стратегий.

1. Стратегия максимизации потребляемой прибыли на начальном этапе стратегического периода без учета ее величины на остальных этапах этого периода. Это очень опасная стратегия, которая может быстро привести организацию к трудностям в генерировании прибыли, а затем и к возможному банкротству.

2. Стратегия максимизации совокупной потребляемой прибыли за весь стратегический период. Такая стратегия предполагает низкий уровень потребления и высокий уровень накопления на начальном этапе стратегического периода, что позволяет обеспечить высокий уровень потребления на конечном этапе этого периода. Эта стратегия дискриминирует настоящее потребление в пользу будущего, тогда как первая стратегия дискриминирует будущее потребление в пользу сегодняшнего потребления.

3. Третья стратегия является определенной комбинацией первых двух. В целом более предпочтительной является гибкая комбинированная стратегия потребляемой прибыли в стратегическом периоде. При правильном определении удельного веса составляющих стратегий в их комбинации можно получить стратегию, наиболее предпочтительную для данной организации. По характеру реализации в отдельные периоды времени экономическая стратегия может быть: наступательной (модель активного приспособления), оборонительной (модель консервативного поведения), комбинированной (смешанная модель) [64].

Предприятие в рамках выбранной общей модели поведения имеет возможность разработать для себя конкретную стратегию ориентации на прибыль.

Основные принципы формирования системы целей экономической стратегии:

– цели должны быть реалистичными (достижимыми, осуществимыми), согласованными (совместимыми), ранжированными по временным периодам, понятными для исполнителей;

– цели должны опираться на исходные и перспективные позиции предприятия (прежде всего финансовые), определять конечные результаты финансовохозяйственной деятельности, быть сопоставимыми с аналогичными целевыми установками конкурентов.

Гибкие экономические стратегии должны быть сформированы в виде определенных целевых коридоров для своевременного приспособления к изменениям внутренней и внешней среды.

Что касается средств достижения целей и индикаторов, фиксирующих степень достижения поставленных целей, то они (вместе с целями) составляют содержание программ реализации экономической стратегии. В этом проявляется взаимосвязь стратегического финансового анализа, стратегического выбора и реализации экономической стратегии. Завершив рассмотрение структуры экономической стратегии с точки зрения выполняемых ею внутренних функций, перейдем к анализу ее структуры с точки зрения внешних функций в экономической деятельности организации. Эта структура представлена классификационной моделью в виде дерева субстратегий на рис. 2.4. На первом уровне структурирования представляется целесообразным выделить шесть видов стратегий предприятия.

Рис. 2.4. Классификационная модель структуры финансово‑экономической стратегии по внешним функциям экономической деятельности

Налоговая стратегия состоит из стратегии уплаты налогов без применения специальных способов минимизации налоговых платежей и стратегии минимизации налогов специальными средствами планирования.

Инвестиционная стратегия включает в себя: стратегию краткосрочного финансового инвестирования, коммерческого кредитования потребителей, долгосрочных экономических инвестиций (инвестирование в долгосрочные малорисковые ценные бумаги, диверсифицированный портфель, инвестирование в рисковые ценные бумаги с высокой ожидаемой доходностью), производственных инвестиций (расширение дела, диверсификация производимой продукции). В целом же инвестиционная стратегия состоит из стратегий инвестиций, реинвестиций и дезинвестиций. В общем виде инвестиционная стратегия включает в себя: стратегию экономических инвестиций, материальных инвестиций и нематериальных инвестиций. В настоящей работе приводятся и другие классификационные группировки инвестиционной стратегии.

Структура дивидендной стратегии включает: стратегию установления дивиденда по остаточному принципу, постоянной доли выплачиваемых дивидендов в прибыли, постоянного темпа прироста дивиденда на одну акцию, низкого регулярного гарантированного дивиденда с добавлением экстрадивиденда. Таким образом, дивидендная стратегия может предполагать стратегии высоких дивидендов, желаемых дивидендов, приемлемых дивидендов и низких дивидендов.

Стратегия финансирования, тесно связанная с инвестиционной стратегией, состоит из стратегии самофинансирования, стратегии долевого финансирования, стратегии долгового финансирования, смешанной стратегии финансирования.

С точки зрения соотношения собственного и заемного капитала различают следующие стратегии: бездолговую, осторожного риска, умеренного риска, активного риска, агрессивного риска, азартного риска, авантюрного риска.

По временным периодам различают стратегию краткосрочного финансирования и стратегию долгосрочного финансирования. Стратегия краткосрочного финансирования определяет стратегические аспекты финансового управления краткосрочными активами и пассивами. Стратегия долгосрочного финансирования связана с определением источников финансирования долгосрочных инвестиционных проектов, которые характеризуются значительным периодом окупаемости и весьма низкой ликвидностью. Отдельными элементами стратегии финансирования являются стратегия факторинга и стратегия лизинга. Специфическим видом стратегии финансирования выступает эмиссионная стратегия, которая определяет сочетание и временную последовательность отдельных выпусков ценных бумаг того или иного вида, а также возможное использование услуг других организаций, специализирующихся на подготовке, выпуске и размещении ценных бумаг (андеррайтинге).

Стратегия ценообразования состоит из стратегии функционирования на пороге рентабельности при минимально возможных ценах и стратегии функционирования с максимально возможными ценами (высокими ценами). Ценовая стратегия, тесно связанная с конкурентной стратегией и общей маркетинговой стратегией, может предусматривать: сознательную стратегию увеличения доли рынка, стратегию сохранения (замораживания) доли рынка и стратегию сокращения доли рынка. Разработка ценовой стратегии основана на использовании альтернативных методов определения цен: определение цены на основании издержек производства, определение цены с ориентацией на спрос, определение цены с ориентацией на уровень конкурентоспособности как производимой продукции, так и предприятия в целом [103, 106].

Учетная стратегия предприятия включает: амортизационную оценку (равномерную или ускоренную амортизацию), оценку хозяйственных средств и их размещения, оценку источников хозяйственных средств, оценку экономических результатов, отражение фактов хозяйственной деятельности, составление баланса, консолидацию учета и отчетности, организацию бухгалтерской службы, информационные технологии обработки учетных данных.

Таким образом, экономическая стратегия является единством выполняемых ею внутренних и внешних функций. Классификационная модель структуры экономической стратегии по функциям в экономической деятельности является основополагающей в процессе учетно‑аналитического обеспечения выбора экономической стратегии. Указанная классификационная модель позволяет рассмотреть экономическую стратегию глубже с разных сторон, а также осуществить ее последовательный анализ‑синтез по отдельным субстратегиям в их взаимосвязи и взаимозависимости. Развернутая классификационная модель хозяйственной стратегии представлена в Приложении 1.

Определение основных видов экономических стратегий и их декомпозиционных структур позволяет повысить эффективность стратегического анализа и обеспечить более обоснованный выбор экономической стратегии.