2. Неоклассический вариант количественной теории денег

2.2. «Конъюнктурный» вариант М. И. Туган-Барановского.

В конце ХІХ — в начале ХХ ст. с новой силой разгорелись дискуссии вокруг количественной теории денег, что предопределялось рядом объективных обстоятельств.

Во-первых, это высокий уровень развития государственно-монополистического капитализма и углубление общего кризиса капитализма, которые послужили причиной активного вмешательства государств в экономическую жизнь стран. Это обстоятельство требовало от ученых поиска наиболее эффективных путей и методов такого вмешательства, и вполне естественно, что эти поиски были направлены на денежную сферу.

Во-вторых, сама капиталистическая экономика приобрела преимущественно денежно-кредитный характер: деньги из простого посредника обмена превратились в ключевую форму капитала; банки и другие финансовые учреждения стали могущественными регуляторами общественного производства.

В этих условиях все более очевидными становились несоответствие прежнего устройства денежного хозяйства, базировавшегося на золотой основе, новым нуждам общественной жизни и узость старых представлений о сущности и принципах функционирования денежного механизма, прежде всего классических постулатов количественной теории.

Одним из первых, кто осознал эту необходимость и подверг существенной ревизии основные теории денег, в том числе количественной теории, был украинский экономист М. И. Туган-Барановский. Наиболее полно и аргументировано свои взгляды по основным монетарным проблемам он изложил в работе «Бумажные деньги и металл», которая была опубликована в 1916 г.

Много внимания М. И. Туган-Барановский уделил количественной теории денег. Сначала он подверг критике ее классический вариант, который был изложен в работах И. Фишера. Туган-Барановский признал правильной формулу «уравнения обмена», тем не менее он считал, что Фишер ничего нового в количественную теорию денег вообще не внес, а лишь «удачно завершил работу и дал точное и краткое выражение количественной теории в математической форме» .

Саму количественную теорию в ее классическом варианте Туган-Барановский критиковал, исходя из таких соображений:

• ее сторонники, в том числе И. Фишер, ставят цены (и стоимость денег) в зависимость только от одного фактора — количества денег, а остальные факторы, даже те, что определены в «уравнении обмена», игнорируют, — хотя они так же объективны и правомерны, как и количество денег;

• игнорирование «неколичественных» факторов влияния на цены предопределяеют ошибочный вывод о пропорциональной зависимости цен от количества денег, хотя на самом деле такая пропорциональность не подтверждается ни теоретически, ни практически.

Подобная критика классической количественной теории совсем не означала отрицания этой теории как таковой. Наоборот, она подтолкнула Туган-Барановского к ее усовершенствованию, и он сделал важный вклад в ее развитие.

Во-первых, он доказывает, вопреки И. Фишеру, что на уровень цен влияет не один, а все факторы, указанные в «уравнении обмена»: количество товаров, которые поступили на рынок, количество самих денег, скорость их оборота, количество инструментов кредита и скорость их оборота. Поскольку все эти факторы изменяются в разных направлениях, то изменения цен и количества денег не могут быть пропорциональны. Этот вывод имел не только теоретическую значимость, а и практическую ценность, так как расширял круг поисков при исследовании таких явлений, как инфляция, монетарная политика, инструменты влияния на уровень цен и т.п..

Во-вторых, Туган-Барановский доказал, что влияние количества денег на цены не является таким однозначным, прямолинейным, как это признают сторонники классической количественной теории. Это влияние может осуществляться не по одному, а по трем разными по характеру направлениям:

1) через изменение общественного спроса на товары;

2) через изменение ставки процента;

3) через изменение общественного представления о стоимости денег (позднее этот фактор получил название инфляционных ожиданий).

В первом случае значительное увеличение количества денег прямо предопределяет рост цен вследствие роста доходов и спроса на товары. Во втором случае увеличение количества денег приводит к увеличению вкладов в банках, что вызывает снижение нормы процента, расширение кредитования экономики и увеличение спроса на рынках. Вследствие этого цены возрастают, но одновременно стимулируется предпринимательство и расширение производства. В третьем случае продолжительный и хорошо заметный рост количества денег вызывает снижение оценки денег их владельцами, и они начнут их быстрее тратить, увеличится спрос на товары и цены тоже возрастут. Эти три фактора могут действовать одновременно, тем не менее сила их влияния на цены неодинакова. Поэтому и изменения цен не будут пропорциональны изменениям количества денег.

Таким образом, Туган-Барановский не удовлетворился простой констатацией зависимости цен от количества денег, а раскрыл довольно сложный механизм реализации этой зависимости.

В-третьих, Туган-Барановский доказал, что влияние количества денег на цены осуществляется дифференцированно в зависимости от продолжительности и объемов увеличения количества денег. Так, кратковременный или незначительный рост их количества могут вообще не иметь заметного влияния на цены и стоимость денег. А значительное увеличение количества денег влияет на цены на протяжении продолжительного времени, и потому осуществляется неравномерно и не пропорционально в отношении отдельных товаров. Этим он, в сущности, опроверг постулат пропорциональности, доказал, что деньги не являются простым посредником обмена, и подготовил базу для отказа от постулата нейтральности денег.

В-четвертых, Туган-Барановский раскрыл механизм взаимозависимости между общим количеством денег в стране, количеством денег, находящихся вне обращения в сбережениях, и скоростью обращения денег, доказал, что фактор скорости может влиять на цены в направлении, обратном действию фактора количества, нейтрализуя его.

Все эти идеи Туган-Барановского создали основу для исследования путей влияния денег на экономику и механизма сознательного регулирования этого влияния. Этим он заложил основы так называемой теории регулируемых денег, которая подготовила общественную мысль к отказу от полноценных (золотых) денег и замены их неполноценными деньгами, стоимость которых будет планомерно поддерживаться государством и из которой выросла современная монетаристская теория, прежде всего ее кейнсианкое направление .

Разорвав узкий круг прямолинейных, упрощенных постулатов классической количественной теории денег, Туган-Барановский существенным образом развил ее для новых экономических условий. Тем не менее свои взгляды он назвал не количественной, а конъюнктурной теорией денег, чтобы отмежеваться от весьма упрощенного ее варианта.

Сущность конъюнктурной теории денег Туган-Барановского заключается в том, что общий уровень цен, а следовательно, и стоимость денег, он связывает не с количеством денег, а с общими условиями товарно-денежного рынка, или общей конъюнктурой товарного рынка. В фазе экономического подъема общий уровень цен возрастает и стоимость денег снижается. А в фазе экономического спада цены снижаются и стоимость денег возрастает. Эти колебания цен и стоимости денег в экономическом цикле осуществляются, по мнению Туган-Барановского, независимо от количества денег, т.е. под влиянием неденежных факторов.

Свою «конъюнктурную теорию» денег М. И. Туган-Барановский выстроил на критике классической количественной теории как ее альтернативу. И здесь он полностью достиг поставленной цели: после него уже никто из экономистов прямо не защищал ее классического варианта, который со временем Кейнс назвал старомодным. Более того, «конъюнктурная теория» начала новый — неоклассический — этап в развитии количественной теории. Ведь конъюнктурный фактор изменения цен и стоимости денег Туган-Барановского — не что иное, как совокупность всех факторов, определенных им на базе формулы «уравнения обмена» в процессе критического разбора позиции И. Фишера. Изменение конъюнктуры рынка провоцируется факторами, действующими как со стороны спроса, так и со стороны предложения. Со стороны спроса - это количество денег, объем доходов и скорость обращения денег, а со стороны предложения - это объем производства, уровень расходов на производство и уровень цен.

Итак, количественный фактор в конъюнктурной теории денег Туган-Барановского присутствует не как обычный, равный многим другим, а как ключевой, поскольку изменение количества денег влияет так или иначе на все другие факторы: на скорость обращения денег, процентную ставку, инвестиции, объемы производства и т.п.. Поэтому конъюнктурная теория денег по сути своей была количественной, но уже на принципиально другом уровне, когда была осознана непропорциональная зависимость цен и стоимости денег от изменения их количества¹ . И этого не мог не понимать М. И. Туган-Барановский, из-за чего его отношение к количественной теории было довольно терпимым: «Количественная теория абстрактно целиком справедлива», — пишет он в одном месте. В другом месте уточняет свое понимание действия количественного фактора: «Товарные цены определяются не количеством денег самих по себе, а соотношением между спросом на деньги и количеством их в обороте»². Это был важный шаг в сторону углубления анализа действия количественного фактора, а не его отрицание. И сделано это было в пределах «конъюнктурной теории» денег.

Введение в сферу научного исследования спроса на деньги означало коренное изменение направления самой количественной теории. Вместо сугубо макроэкономического анализа связи «деньги-цены» она повернулась лицом к микроэкономическим аспектам формирования спроса на деньги, который постепенно стал ее ключевым объектом.

Передаточный механизм влияния денег на реальную экономику на основании «конъюнктурной теории» Туган-Барановского можно представить в таком виде:

где М — количество денег,

К — конъюнктура рынка,

Р — цены,

В — производство.