Іі. Поняття стандартизації у ф’ючерсній торгівлі

Ф’ючерсні угоди укладаються за стандартизованими умовами на основі біржових типових контрактів по кожному виду товару.

Об’єктом ф’ючерсної угоди може бути тільки один вид продукції визначеної якісної характеристики. Ф’ючерсні угоди укладаються не на обсяги товару, а тільки на певну кількість контрактів. Сумарні обсяги певного виду товару по ф’ючерсних угодах визначаються кількістю контрактів, а обсяги певного виду товару в кожному контракті стандартизовані.

У ф’ючерсному контракті всі параметри стандартизовані і регламентуються Правилами біржової торгівлі. Погоджуються в контракті тільки дві умови:

- ціна

- позиція, тобто строк поставки товару.

Однак на товарних біржах, як правило позиція по основному асортименту біржового товару також регламентована, тому практично у типовому контракті погоджується тільки ціна.

Стандартизація ф’ючерсного контракту включає уніфікацію таких основних показників:

- вид товару

- якісні характеристики товару

- кількість товару

- розміри партії товару

- умови поставки

- форма сплати за товар

- санкції за порушення умов контракту

- порядок арбітражу

У ф’ючерсній торгівлі мають значення лише вид товару, на який укладається контракт, кількість таких контрактів, місяць поставки і, головне, ціна даного товару, що визначається контрактом.

Важливою особливістю ф’ючерсної торгівлі, що витікає з її стандартизації є знеособленість контракту. Це дозволяє Розрахунковій палаті біржі забезпечувати замінність контрагентів. Продавець і покупець можуть діяти незалежно один від одного, тобто ліквідувати своїх зобов’язання за раніше оформленим контрактом шляхом здійснення зворотної операції з Розрахунковою палатою біржі.

Ііі. Механізм біржової ф’ючерсної торгівлі

Торгівля ф’ючерсним контрактом починається з подання клієнтом заявки представнику брокерської фірми, яка проводить торги на біржі. Форма заявки може бути письмовою або усною залежно від того, клієнт на даній фірмі є постійним чи разовим і чи існує договір між клієнтом і фірмою щодо надання йому біржових послуг. Заявка містить дані про товар, термін поставки, кількість контрактів і ціну. Щодо ціни, то клієнт оговорює її граничні значення, або дає наказ купити (продати) контракти за поточною біржовою ціною.

Представник брокерської фірми передає заявку (як правило, за телефоном) безпосередньо в біржовий зал брокеру, який представляє інтереси даної фірми, або в свій інформаційний центр, якщо робочий час на біржі вже закінчився.

Торги на біржі можуть здійснюватися за допомогою комп’ютерів через окремо виділену лінію або класично: біржовий брокер під час торгів викрикує своє замовлення на купівлю (продаж) контрактів, їх кількість, ціну, яку він пропонує; в свою чергу, інші брокери, які отримали замовлення на продаж (купівлю) ціього ж виду контрактів, пропонують свою ціну. При збігу ціни купівлі і ціни продажу угода вважається укладеною і одразу ж реєструється біржовими системами. Після закінчення біржових торгів брокери перевіряють реквізити укладених угод, потім ця інформація по ланцюжку в зворотному в зворотному напрямі надходить до клієнтів.