- •1 Теоретическое обоснование необходимости оценки инвестиционного проекта организации.
- •1.1Правила инвестирования.
- •1.2 Принципы оценки инвестиционных проектов
- •Методы проведения стоимостной оценки и анализа инвестиционного проекта.
- •2.2 Метод чистой текущей стоимости инвестиционного проекта.
- •3. Стоимостная оценка инвестиционного предприятия.
- •3.2 Анализ эффективности инвестиций в основные средства
3.2 Анализ эффективности инвестиций в основные средства
Характерной особенностью основных средств на предприятии является то, что в процессе их эксплуатации они сохраняют свою натурально-вещественную форму, не покидая сферу производства после каждого цикла, и их стоимость переносится на продукт не сразу, а по частям.
Основные средства признаются в качестве актива, если есть уверенность в получении хозяйствующим субъектом в будущем экономической выгоды от их эксплуатации.
Для того чтобы вернуть денежные средства, инвестированные в основные средства, они, в отличие от оборотных средств, должны пройти несколько производственных циклов, т.е. их кругооборот носит длительный период.
В связи с тем, что основные средства находятся в эксплуатации длительный период, их стоимость постепенно переносится на стоимость производимой продукции (оказание услуг) в виде амортизационных отчислений.
Сумма амортизационных отчислений зависит от первоначальной (восстановительной) стоимости основных средств и срока их эксплуатации.
Но при этом необходимо также иметь в виду, что основные средства, участвуя в процессе производства, наряду с оборотными активами создают добавочную стоимость, частью которой является прибыль.
Таким образом, сумма амортизации, т.е. часть стоимости основных средств, включается в себестоимость продукции. Так как амортизационные отчисления относятся к группе постоянных статей расходов, они после выпуска и реализации продукции возвращаются предприятию в виде маржинальной прибыли. Маржинальная прибыль включает также прибыль предприятия, которая образуется в процессе хозяйственной деятельности при эксплуатации всего капитала, т.е. активов предприятия (основных и оборотных средств).
Источниками увеличения основных средств могут быть средства, поступившие в виде инвестиций, ссуд и кредитов, финансирования из различных источников, капитализированной части прибыли предприятия.
Капитализированная часть прибыли является источником расширенного воспроизводства путем финансирования прибыли на пополнение основных средств, нематериальных активов, капитальных вложений и оборотных средств.
Второй цикл кругооборота основных средств, т.е. второй год эксплуатации производственного оборудования, начинается с остаточной их стоимости.
На рассматриваемом предприятии, согласно ПБУ, в особенности налоговому учету, амортизируемая стоимость приравнивается к первоначальной стоимости. Норма амортизации, а значит, и срок эксплуатации устанавливаются согласно утвержденному нормативу. При этом предполагается, что в конце эксплуатации основных средств происходит полный износ и нулевая остаточная стоимость.
В международной практике принято, что активная часть основных средств, как правило, обновляется в течение 5 лет.
Все это должно наряду с другими факторами положительно отразиться на качестве продукции, повышении производительности труда работников и производственного оборудования, а также на конкурентоспособности выпускаемой продукции.
ПОКАЗАТЕЛИ инвестиционной и акционерной СТОИМОСТИ КОМПАНИИ |
||
№ |
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ ИЗМЕРЕНИЯ |
1.1. |
Капитализация на 31.12.2013г. |
471,6 млрд руб. |
1.2. |
Стоимость обыкновенной акции на 31.12.2013г. |
208,2 руб. |
1.3. |
Планируемые дивиденды по итогам работы Общества в 2013 году**
|
19,155 млрд руб. |
1.4. |
Количество акций всего |
2 326 199 200 |
|
|
|
|
Из них: |
|
|
обыкновенных |
2 178 690 700 |
|
привилегированных |
147 508 500 |
|
|
|
1.5. |
Количество депозитарных расписок, выпущенных на акции ОАО «Татнефть» (1ДР:6 акций) на 31.12.2013г.
|
625 174 618 |
ТАБЛИЦА 1 Таким образом, мы можем увидеть в данной таблице положительную динамику роста количества приобретаемых акции, а следовательно, и рост инвесторов, что позитивно отражается на благосостоянии компании. |
||
ПОКАЗАТЕЛИ КОММЕРЧЕСКОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ |
||
№ |
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ ИЗМЕРЕНИЯ |
|
Поставки нефти и газопродуктов |
|
3.1. |
Поставка нефти на экспорт (дальнее зарубежье) |
11,3 млн т |
3.2. |
Поставка нефти на экспорт (ближнее зарубежье) |
1,054 млн т |
3.3. |
Поставки нефти на внутренний рынок |
13,408 млн т |
3.4. |
Поставка газопродуктов на внутренний рынок, экспорт |
7,506 млн т |
|
Реализация нефтегазопродуктов через розничную сеть АЗС на рынках России, Украины и Белоруссии |
|
3.5. |
Общий объем реализации нефтепродуктов |
1,52 млн т |
3.6. |
Общий объем реализации газопродуктов |
145,6 тыс. т |
|
Реализация продукции нефтехимического комплекса |
|
3.7. |
Отгрузка шин всего |
11,81 млн шт. |
|
в т.ч.: |
|
3.8. |
экспорт |
2,694 млн шт. |
3.9. |
внутренний рынок |
9,001 млн шт. |
3.10 |
тендерные отгрузки |
0,116 млн шт. |
тАБЛИЦА 1.2
IV. ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВО-ЭКОНОМИЧЕСКОЙ РЕЗУЛЬТАТИВНОСТИ ПО РСБУ |
||
|
||
№ |
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ ИЗМЕРЕНИЯ |
|
Выручка по ОАО «Татнефть» |
|
4.1. |
Выручка от реализации ОАО «Татнефть», всего |
363,531 млрд руб. |
4.2. |
Выручка от реализации нефти (в т.ч. собственной и покупной) ОАО «Татнефть» |
205,030 млрд руб. |
4.3. |
Выручка от реализации нефте- и газопродуктов ОАО «Татнефть» |
133,112 млрд руб. |
4.4. |
Выручка от реализации прочей продукции |
25,389 млрд руб. |
|
Прибыль |
|
4.5. |
Прибыль по Группе «Татнефть» до налогообложения |
101,291 млрд руб. |
4.6. |
Прибыль до налогообложения по ОАО «Татнефть» |
83,485 млрд руб. |
4.7. |
Чистая прибыль ОАО «Татнефть» |
63,850 млрд руб. |
|
Налоги и платежи в бюджет |
|
4.8. |
Налоги и платежи в бюджет по ОАО «Татнефть»: |
319,260 млрд руб. |
|
в т.ч. |
|
|
НДПИ |
104,850 млрд руб. |
|
налог на прибыль |
19,155 млрд руб.. |
4.9. |
Доля добавленной стоимости в общем объеме выпуска продукции по ОАО «Татнефть» |
66% |
|
Данные бухгалтерского баланса на 31.12.2013 |
|
|
Основные средства и незавершенное строительство |
105,624 млрд руб. |
|
Долгосрочные финансовые вложения |
52,026 млрд руб. |
|
Оборотные активы |
301,406 млрд руб. |
|
Собственный капитал |
421,696 млрд руб. |
|
Сумма обязательств |
111,621 млрд руб. |
V. ПОКАЗАТЕЛИ ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ |
||
№ |
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ ИЗМЕРЕНИЯ |
5.1. |
Уровень собственного капитала |
0,791 |
5.2. |
Чистые активы |
421,7 млрд руб. |
5.3. |
Текущая ликвидность (коэффициент) |
4,434 |
VI. ПОКАЗАТЕЛИ ИНВЕСТИЦИОННОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ ОАО «ТАТНЕФТЬ» |
||
№ |
ОСНОВНЫЕ ПОКАЗАТЕЛИ |
НАЦИОНАЛЬНЫЕ ЕДИНИЦЫ ИЗМЕРЕНИЯ |
6.1. |
Общий объем инвестиций по Группе «Татнефть» |
84,813 млрд руб. |
6.1.1. |
Инвестиции в добычу нефти на территории РТ |
30,937 млрд руб. |
|
бурение |
12,996 млрд руб. |
|
капитальное строительство |
7,477 млрд руб. |
|
оборудование, не входящее в сметы строек |
2,485 млрд руб. |
|
геолого-технические мероприятия |
7,699 млрд руб. |
|
выкуп имущества, земли, прочее |
0,280 млрд руб. |
6.1.2. |
Инвестиции в развитие розничного бизнеса |
1,303 млрд руб. |
6.1.3. |
Инвестиции в непроизводственную сферу |
0,754 млрд руб. |
6.2. |
Инвестиции в добычу нефти за пределами РТ |
3,112 млрд руб. |
6.3. |
Инвестиции предприятий нефтехимического комплекса |
0,861 млрд руб. |
6.4. |
Инвестиции сервисных и прочих предприятий |
4,682 млрд руб. |
6.5. |
Финансирование реконструкции Нижнекамской ТЭЦ |
1,837 млрд руб. |
6.6. |
Инвестиции в зарубежные проекты |
0,470 млрд руб. |
6.7. |
Инвестиции в строительство комплекса нефтеперерабатывающих и нефтехимических заводов |
42,694 млрд руб. |
ОАО «Татнефть» считает, что использование средней цены нефти за 12 месяцев справедливо отражает его резервы нефти в текущих экономических условиях, особенно в обстановке высокой волатильности цены на нефть, которая наблюдалась в течение 2013 года. * Советом директоров ОАО «Татнефть» принято решение рекомендовать общему собранию акционеров утвердить выплату дивидендов за 2013 год по привилегированным акциям в размере 823% и по обыкновенным акциям в размере 823% от номинальной стоимости.