Рынок капитальных ресурсов. Основной и оборотный капитал. Дисконтирование. Понятие износа и амортизации.
Рынок капитальных ресурсов (активов) – это составная часть рынка факторов производства. К нему относятся: все разновидности зданий и сооружений, техники и машин производственного назначения, оборудования и инструментов; земля; сырье и материалы; энергия и идеи; программное обеспечение для ЭВМ и разнообразная информация экономического содержания.
Формы капитала и капитальных активов разнообразны, однако рынок требует их единообразной оценки и соизмерения. Общим знаменателем, к которому сводят стоимость капитала в форме любого актива, выступает их денежная оценка.
Капитал – аккумулированная (совокупная) сумма товаров, имущества, активов, используемых для получения прибыли, богатства, или ценность, приносящая доход.
Капитал:
физический (производственный);
денежный (ссудный);
природный;
интеллектуальный (человеческий).
По существу, все экономические блага производственного назначения, будучи выраженными в денежной форме, приобретают вид капитального актива, обращающегося на рынке.
Основной капитал включает основные средства, а также незавершенные долгосрочные инвестиции, нематериальные активы и новые долгосрочные финансовые инвестиции (вложения).
Оборотный капитал (оборотные средства) – это часть капитала фирмы (предприятия), вложенного в его текущие активы. По материально-вещественному признаку в состав оборотного капитала включаются: предметы труда (сырье, материалы, топливо и т. д.), готовая продукция на складах, товары для перепродажи, денежные средства и средства в расчетах. Характерной особенностью оборотных средств является скорость их оборота. Функциональная роль оборотных средств в процессе производства в корне отличается от основного капитала. Оборотные средства обеспечивают непрерывность процесса производства.
Износ:
- физический - потеря основным капиталом его физических качеств.
- моральный - обесценивание основного капитала вследствие появления более дешевого или более современного оборудования.
Амортизация – это процесс постепенного переноса стоимости средств труда (основного капитала) по мере износа на производимый с их помощью продукт или услугу и использование этой стоимости для последующего воспроизводства средств труда (основного капитала).
Методы амортизационных отчислений:
метод прямолинейной амортизации (линейный метод);
метод ускоренной амортизации;
метод снижающегося остатка.
Исчисление дохода, или определение расчетной величины чистой производительности капитала, называется дисконтированием.
Дисконтирование является универсальной методикой приведения будущих денежных потоков к настоящему моменту, основанной на понятиях сложных процентов. Формула дисконтирвоанной текущей стоимости денежных потоков выглядит следующим образом:
, где
CFi — денежные потоки i-го периода;
r — ставка дисконтирования;
N — число периодов.
Понятие инвестиций. Источники инвестиционных ресурсов фирмы.
Инвестиции - это вложение средств в активы длительного использования для получения прибыли на предприятии или иных результатов.
Однако финансовые возможности предприятия часто ограничены, что является причиной конкуренции между различными проектами. Поэтому выбор инвестиционных проектов должен отражать желаемое направление развития предприятия и учитывать:
- Ожидаемые экономические условия, в которых предприятие будет работать в будущем;
- Перспективы для отрасли или рынка, на котором работает предприятие;
- Конкурентоспособность предприятия.
Существуют следующие типы инвестиций:
- Инвестиции в физические (реальные) активы: здания, сооружения, машины, оборудование и другие материальные ценности сроком службы более одного года;
- Инвестиции в денежные активы («портфельные инвестиции»): акции, облигации, депозиты в банках и другие;
- Инвестиции в нематериальные активы: приобретение прав, лицензий, обучение и другие.
Большинству предприятий доступна многовариантность финансирования инвестиционных проектов, а именно:
- Полное самофинансирование;
- Акционирование;
- Кредитное финансирование;
- Лизинг;
- Смешанное финансирование;
В свою очередь, все источники инвестиционных ресурсов предприятия можно разделить на собственные, заемные и привлеченные
Таблица. Характеристика источников формирования инвестиционных ресурсов предприятия
Кроме того, инвестиции разделяют на пассивные и активные.
Пассивные - это те, которые обеспечивают поддержание достигнутого уровня использования ресурсов предприятия за счет структурно-стоимостных изменений активов и пассивов предприятия.
Активные - это те, которые обеспечивают повышение конкурентоспособности предприятия по сравнению с достигнутым им уровнем за счет расширения рынков реализации продукции, имеющей спрос, повышение прибыльности и др. ..
Кроме того, существуют инвестиции, связанные с высокой степенью риска, называемых рисковые инвестиции, или венчурный капитал.
Венчурный капитал - это инвестиции в виде выпуска новых акций в новых сферах деятельности, связанных с высокой степенью риска. Венчурный капитал инвестируют преимущественно в отдельные проекты в расчете на быструю окупаемость вложенных средств и высокую норму прибыли. Капиталовложения, как обычно, осуществляют через приобретения части акций предприятия или предоставления ему кредитов. Получая рычаги управления, инвестор готов идти на большой риск.
Рисковое вложение капитала обусловлено необходимостью финансирования мелких инновационных фирм в области новых технологий. Рисковый капитал сочетает в себе различные формы капиталовложений: кредиты, акционерную, предпринимательскую. Он выступает посредником в создании наукоемких фирм, так называемых «венчурных»
Глобальная цель инвестиционной деятельности - повышение ценности предприятия, которая состоит из рыночной стоимости собственного капитала предприятия и рыночной стоимости обязательств предприятия. Если инвестиции обеспечивают повышение доходности капитала, то ценность предприятия возрастает и наоборот. Инвестиции осуществляют юридические или физические лица, по отношению к степени коммерческого риска подразделяются на инвесторов, предпринимателей, спекулянтов, игроков.
Инвестор - юридическое или физическое лицо, при вложении капитала в первую очередь пытается минимизировать риск. Инвестор является посредником в финансировании капиталовложений.