4. Задача.

Первоначальные инвестиции в новое оборудование I₀ =2300 тыс. руб.

Ожидаемый чистый денежный поток NCF = 700 тыс. руб.

Срок cлужбы оборудования - 5 лет. Норма дисконта 10%.

Оправданы ли затраты на приобретение нового оборудования?

PV 1 года = 700 000*1/(1+0,1)¹= 636363,7 (руб.)

PV 2 года = 700 000*1/(1+0,1)²= 578512,4 (руб.)

PV 3 года = 700 000*1/(1+0,1)³= 525920,4 (руб.)P

PV 4 года = 700 000*1/(1+0,1)⁴= 478109,4 (руб.)

PV 5 года = 700 000*1/(1+0,1)⁵ = 434644,9 (руб.)

PV = 2653550,8 руб.

NPV= 2653550,8 – 2300 000 = 353550,8(руб.)

Так как NPV больше «0», проект доходный, затраты оправданны.

5.Задача.

В соответствии с договором поставки оборудования покупатель должен заплатить за него поставщику 800 тыс. руб. По условиям договора покупатель сначала выплачивает 30% стоимости оборудования, а оставшуюся сумму он должен погашать в течение 2 лет ежеквартальными платежами. Рассчитать величину платежей при ставке дисконтирования 12%.

Приведенная стоимость аннуитета составит 800000-800000*0,3=560 000 руб.

= 79775,58 руб.

6. Задача.

Организация выпустила облигационный заём сроком на 5 лет в размере 50 млн. руб. Определить размер погасительного фонда, формируемого ежегодными платежами. Банк открыл депозит под 10% годовых.

Решение:

Ежегодные отчисления в погасительный фонд составят:

P = PV * i/((1+i)ⁿ-1)=50*0,1:((1+0,1)⁵-1)=8,190 (млн. руб.)

7. Задача.

Фирма производит единственный продукт и планирует его выпуск 100000 ед. в следующем квартале.

Оценка издержек за квартал (д.е.):

1. Труд основных рабочих 700000

2. Основные материалы 300000

3. Переменные накладные расходы 200000

4. Постоянные накладные расходы 500000

Итого 1700000

Фирма получила заказы на 80000 изделий по цене 20 д.е. за единицу продукции. Заказчик согласен закупить оставшиеся 20000 изделий по цене реализации 10 д.е. за единицу продукции. Следует ли фирме принимать заказ?

Решение:

Переменные затраты на единицу продукции = (700000+300000+200000)/100000=12

Порог рентабельности (шт.) = Затраты постоянные/(цена-затраты переменные на единицу продукции) = 500000/(20-12)=62500

Порог рентабельности (руб.) = 62500*20=1250000

В случае выпуска 80000 шт. продукции предприятие получит прибыль = Выручка – постоянные затраты – переменные затраты = 80000*20 – 500000-12*80000=1600000-500000-960000=140000 руб.

Если будет взят дополнительный заказ на 20000 шт по цене 10 руб, то переменные затраты превысят цену и организации придется за счет своих средств покрывать расходы в сумме (12-10)*20000=40000. Это приведет к снижению общей прибылидо: 140000-40000=100000 руб.

Ответ: взять заказ на 80000 шт. продукции по 20 руб. без дополнительного заказа по 12 руб.

8. Задача.

Используя формулу Дюпона, дать факторный анализ рентабельности собственного капитала при следующих данных:

Показатели, тыс. руб.	1 год	2 год
Выручка, тыс. руб.	2000	2300
Активы, тыс. руб.	3000	3200
Чистая прибыль, тыс. руб.	500	600
Собственный капитал, тыс. руб.	2500	2500

ROE = , где

ROE – рентабельность собственного капитала; NP – чистая прибыль;

E – собственный капитал.

Имеем: 1 год ROE = 500:2500=0.2=20%;

2 год ROE = 600:2500= 0.24 = 24%.

Во втором году рентабельность собственного капитала увеличилась на 4 %. Определим, что повлияло на это увеличение, для чего воспользуемся формулой Дюпона.

Формула Дюпона представляет собой трехфакторную модель динамики рентабельности собственного капитала.

ROE=ROS TAT EM =

, где

ROE – рентабельность собственного капитала;

ROS – рентабельность продаж;

TAT – оборачиваемость активов;

EM – мультипликатор собственного капитала;

NP – чистая прибыль;

E – собственный капитал;

SAL – выручка;

А – активы;

ROS₁=500:2000=0,25

ROS₂=600:2300=0,261

TAT₁=2000:3000=0,667

TAT₂=2300:3200=0,719

EM₁=3000:2500=1,2

EM₂=3200:2500=1,28

ROS₂ TAT₁ EM₁=0,261 0,667*1,2=0,21, т.е. за счет увеличения рентабельности продаж мы получили 1% в рентабельность собственного капитала (0,21 – 0,2)=0,1

ROS₁ TAT₂ EM₁=0,25*0,719*1,2=0,216,

Следовательно, вклад фактора (оборачиваемость активов) – 1,6% (0,216– 0,2=0,016).

ROS₁ TAT₁ EM₂=0,25*0,667*1,28=0,214,

т.е. за счет увеличения значения мультипликатора собственного капитала ROE увеличивается еще на 1,4% (0,214 – 0,2=0,014).