28. Задача.
На основе следующих данных определить точку безубыточн6ости, запас финансовой прочности и эффект операционноголевериджа:
Показатели |
Тыс. руб. |
Объем продаж |
3000 |
Постоянные затраты |
1500 |
Переменные затраты |
1000 |
Прибыль |
500 |
Точка безубыточности:
Запас финансовой прочности:
Эффект операционного рычага (сила воздействия операционного рычага):
29. Задача.
Чистая прибыль ОАО составляет 2000 тыс. руб. Количество обыкновенных акций 1 млн. штук. Рыночная цена одной акции 20 руб. ОАО планирует направить 50% чистой прибыли на развитие производства. Определите прибыль на акцию, дивиденд на акцию и коэффициент выплаты дивиденда.
Решение:
1. Прибыль на акцию: = Чистая прибыль/Количество акций
2000 тыс. руб./ 1000тыс руб = 2 руб
2. Дивиденд на акцию: = Дивиденды/Среднее число акций
DPS = 1000 тыс. руб./1000 тыс. руб. = 1 руб дивидендов.
3. Коэффициент выплаты дивидендов : Дивиденды/Стоимость 1 ой акции
1/2 =0,5 т.е. 50 %
30. Задача.
Определите эффект финансового рычага, возникающего при привлечении заёмного капитала в объёме 5000 тыс. руб. под 20% годовых, величина собственного капитала составляет 9000 тыс. руб. Экономическая рентабельность – 25%, ставка налога на прибыль – 20%.
Решение:
Рассчитаем эффект финансовоголевериджа по формуле:
ЭФЛ = (1 – Н) * (Rэк – Пр) * ЗК/СК, где
Н – ставка налога на прибыль;
Rэк – рентабельность экономическая; Rэк = EBIT/АКТИВЫ;
Пр – проценты;
ЗК – заемный капитал;
СК – собственный капитал.
ЭФЛ показывает изменение рентабельности собственного капитала в связи с привлечением заемных средств.
ЭФЛ = (1 – 0,2) * (0,25 – 0,2) * 5/9 = 0,8*(0,25 – 0,20) * 0,55 = 0,02.
(0,25 – 0,20) – дифференциал финансовоголевериджа. Он показывает нарастание или снижение финансовых ресурсов. У нас получился со знаком «+», значит, финансовая политика рациональна.