- •Глава 7 управление денежными потоками в коропорации
- •7.1. Основные понятия, характеризующие денежные потоки
- •Классификация денежных потоков корпораций в современной России
- •7.3. Ликвидный денежный поток
- •7.4. Методы измерения денежных потоков
- •7.5. Методы анализа денежных потоков
- •7.6. Методы оптимизации денежных потоков
- •7.7. Прогнозирование денежных потоков и формирование платежного баланса корпорации
- •Прогнозный бюджет движения денежных средств, тыс. Руб.
- •Расчет суммы необходимого краткосрочного финансирования, тыс. Руб.
- •План денежных поступлений и дебиторской задолженности, тыс. Руб.
- •Форма платежного баланса предприятия приведена на рис. 7.3.
- •Контрольные вопросы
- •Контрольные задания
7.4. Методы измерения денежных потоков
Для эффективного управления денежными потоками используют следующую информацию: их величину за определенное время (месяц, квартал, год); основные их элементы; виды деятельности, генерирующие поток денежных средств; распределение общего объема денежных потоков разных видов по отдельным интервалам рассматриваемого периода; основные факторы внутреннего и внешнего характера, влияющие на формирование денежных потоков. На практике используют два метода расчета денежных потоков — прямой и косвенный. Прямой метод имеет более простую процедуру расчета параметров, понятную отечественным специалистам — бухгалтерам и финансистам. Он непосредственно связан с регистрами бухгалтерского учета (Главной книгой, журналами-ордерами и другими документами), удобен для расчета показателей и контроля поступления и расходования денежных средств. Годовая форма Отчета о движении денежных средств предприятия построена на основе прямого метода. При этом превышение поступлений над выплатами — как по предприятию в целом, так и по видам деятельности — выражает приток денежных средств, а превышение выплат над поступлениями — их отток. Формат Отчета о движении денежных средств представлен в табл. 7.2.
Аналитический отчет о движении денежных средств корпорации (прямой метод)
No |
Показатели |
За отчётный год (тыс. руб) |
За соответствующий период предыдущего года (тыс. руб) |
|
Остаток денежных средств на начало отчетного года |
10038 |
3126 |
Движение денежных средств по текущей деятельности |
|||
1 |
Средства, полученные от покупателей и заказчиков |
156437 |
142216 |
2 |
Прочие доходы |
3948 |
3837 |
3 |
На оплату приобретенных товаров, работ, услуг сырья и иных оборотных активов |
-63840 |
-58048 |
4 |
Оплату труда |
-30215 |
-27468 |
5 |
Выплату дивидендов и процентов |
-20950 |
-22470 |
6 |
Расчеты по налогом и сборам |
-21546 |
-20517 |
7 |
Прочие расходы |
-16883 |
-16073 |
8 |
Чистые денежные средства от текущей деятельности |
7051 |
1477 |
Движение денежных средств по инвестиционной деятельности |
|||
9 |
Выручка от вне оборотных активов |
6380 |
2856 |
10 |
Выручка от продажи ценных бумаг и иных финансовых вложений |
15140 |
12350 |
11 |
Полученные дивиденды |
2530 |
2420 |
12 |
Полученные проценты |
1870 |
1684 |
13 |
Поступления от погашения займов, предоставленных другим корпорациям |
-- |
-- |
14 |
Приобретение дочерних корпораций |
-- |
-- |
15 |
Приобретение объектов основных , доходных вложений в материальные ценности и нематериальных активов |
-36320 |
-24750 |
16 |
Приобретение ценных бумаг и иных финансовых вложений |
-8890 |
-7730 |
17 |
Займы, предоставленные другим корпорациям |
-- |
-- |
18 |
Чистые денежные средства от инвестиционной деятельности |
-19290 |
-13170 |
Движение денежных средств по финансовой деятельности |
|||
19 |
Поступления от эмиссии акций и иных ценных бумаг |
45135 |
34360 |
20 |
Поступления от займов и кредитов, предоставленных другим корпорациям |
7140 |
6250 |
21 |
Погашение займов и кредитов |
-20680 |
-12175 |
22 |
Погашение обязательств по финансовой аренде(лизингу) |
-10150 |
- 9830 |
23 |
Чистые денежные средства от финансовой деятельности |
21445 |
18860 |
24 |
Поступило - всего |
238680 |
205973 |
25 |
Выплаты - всего |
229477 |
199061 |
26 |
Чистые денежные средства от всех видов деятельности ( стр.24 – стр.25 ) |
9206 |
6912 |
27 |
Остаток денежных средств на конец отчетного года |
19244 |
10038 |
В долгосрочном периоде прямой метод расчета объема денежных потоков позволяет оценить уровень ликвидности предприятия. Его можно использовать для контроля за процессом формирования выручки от продаж и выводов относительно достаточности денежных средств для платежей по товарным и финансовым обязательствам. Недостаток данного метода состоит в том, что он не учитывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств. Косвенный метод предпочтительнее с аналитической точки зрения, так как позволяет установить взаимосвязь полученной прибыли с изменением денежных средств. Расчет денежных потоков косвенным методом ведется от показателя чистой прибыли с соответствующими его корректировками на статьи, не отражающие движения реальных денежных средств по счетам бухгалтерского учета. Таким образом, косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности и показывает, где конкретно овеществлена прибыль предприятия и куда вложены «живые деньги». Косвенный метод базируется на изучении «Отчета о прибылях и убытках» (по форме 2) снизу вверх, поэтому его иногда называют нижним. Прямой метод называют верхним, поскольку «Отчет о прибылях и убытках» анализируют сверху вниз. Аналитический отчет о движении денежных средств, составленный косвенным методом, служит связующим звеном между бухгалтерским балансом на начало и конец отчетного периода, так как он раскрывает связь изменений по счетам учета денежных средств с изменениями по другим статьям баланса. Для преобразования прибыли в денежный поток применяют ряд корректировок, устраняющих влияние не денежных факторов и временного лага между моментом совершения хозяйственных операций и движением денежных средств. Примерами не денежных инвестиционных и финансовых операций могут служить эмиссия акций и облигаций в обмен на материальные и нематериальные вне оборотные активы или обмен одних капитальных активов на другие.
В условиях современной России не денежные операции чаще всего связаны с бартерными сделками, которые относят к текущей деятельности. Наличие подобных сделок можно установить путем аналитических корректировок при расчете денежных потоков косвенным методом. Такие корректировки могут увеличивать или понижать показатель чистой при-были. Наиболее существенные корректировки, увеличивающие чистую прибыль, следующие: - начисленная за период амортизация по основным средствам и нематериальным активам; - снижение остатков запасов; - уменьшение остатков дебиторской задолженности; - снижение НДС по приобретенным материальным ценностям; - уменьшение краткосрочных финансовых вложений; - увеличение кредиторской задолженности по товарным и финансовым операциям; - увеличение прочих краткосрочных обязательств. Вычитают из чистой прибыли: - сумму переоценки основных средств; - увеличение запасов; - повышение дебиторской задолженности; - увеличение краткосрочных финансовых вложений; - рост остатка НДС по приобретенным материальным ценностям; - снижение кредиторской задолженности; - уменьшение прочих краткосрочных обязательств; - использование средств резервных фондов и др. Подготовка аналитического отчета о движении денежных средств косвенным методом включает несколько этапов.
Сначала определяют изменения статей баланса за изучаемый период. Затем устанавливают их влияние на объем денежных потоков. Далее по показателям, взятым из отчета о прибылях и убытках и отчета об изменениях капитала, устанавливают факторы, которые способствовали увеличению объема денежных средств, и факторы, приводящие к их снижению. Полученную информацию объединяют по видам деятельности в специальной форме аналитического отчета (табл. 7.3). Если по результатам отчетного периода получен убыток, то при косвенном методе расчеты осуществляют, исходя из его величины. Возможно, что последующие корректировки могут превысить сумму убытка — и чистый результат движения денежных средств по текущей деятельности будет положительным.
Таблица 7.3
Аналитический отчет о движении денежных средств за истекший год по корпорации (косвенный метод)
Наименование статей |
Сумма ( тыс. руб ) |
Текущая деятельность |
|
1 Чистая прибыль |
21600 |
Поправки, вносимые на восстановление чистого денежного потока по текущей деятельности |
|
2 Не денежные доходы, расходы и убытки, влияющие на чистую прибыль |
|
2.1. Амортизация основных средств и не материальных активов |
13550 |
2.2. Снижение поступление от дебиторов |
-18890 |
2.3. Увеличение остатков запасов |
-11380 |
2.4. Поступление материалов от ликвидации основных средств после капитального ремонта |
4536 |
2.5. Возврат материалов с производства на склад |
255 |
2.6. Сумма списание стоимости недоамортизированнах основных средств |
-2620 |
Чистый денежный поток по текущей деятельности |
7051 |
Инвестиционная деятельность |
|
Поступления от реализации излишнего оборудования |
3160 |
Увеличение объема незавершенного строительства |
-14450 |
Прирост остатка долгосрочных финансовых вложений |
-7070 |
Рост вложений в прочие вне оборотные активы |
-930 |
Чистый денежный поток от инвестиционной деятельности |
-19290 |
Финансовая деятельность |
|
Снижение краткосрочных финансовых вложений |
2340 |
Рост объема резервного капитала |
-1240 |
Увеличение краткосрочных кредитов и займа |
5660 |
Увеличение кредиторской задолженности и прочих краткосрочных обязательств |
20695 |
Снижение остатка долгосрочных кредитов и займов |
-3180 |
Изменение по счету « Нераспределенная прибыль ( непокрытый убыток)» |
-2830 |
Чистый денежных поток от финансовой деятельности |
21445 |
Чистая сумма (увеличение (+), снижение (-)) денежных средств (7051-19290+21445) |
9206 |
Денежные средства на начало года |
10038 |
Денежные средства на конец года (9206 + 10038) |
19244 |
|
|
|
|
При проведении аналитической работы оба метода (прямой и косвенный) дополняют друг друга и дают реальное представление о движении денежных средств на предприятии в расчетном периоде.