30.Оценка эффективности электронной коммерции.

Электронная коммерция – часть электронного бизнеса. Эффективность электронного бизнеса – категория, отражающая соответствие проек­та, порождающего данный ИП, целям и интересам его участников. Эффективность ИП оценивается в течение расчетного периода, ох­ватывающего временной интервал от начала проекта до его прекращения. Расчетный период разбивается на шаги – отрезки, в пределах кото­рых производится агрегирование данных, используемых для оценки фи­нансовых показателей. Денежный поток ИП – это зависимость от времени денежных по­ступлений и платежей при реализации проекта, оп­ределяемая для всего расчетного периода. Значение денежного потока обо­значается через φ(t), если оно относится к моменту времени t, или через φ(m), если оно относится к m-му шагу. На каждом шаге значение денежного потока характеризуется: притоком, равным размеру денежных поступлений на этом шаге; оттоком, равным платежам на этом шаге; сальдо (эффектом), равным разности между притоком и оттоком. Дисконтированием денежных потоков называется приведение их разновременных значений к их цен­ности на определенный момент времени, который называется моментом приведения и обозначается через t°. Дисконтирование денежного потока на m-м шаге осуществляется путем умножения его значения φ_m на коэффициент дисконтирования α_m, рассчитываемый как: , где t_m – момент окончания m-го шага (в формуле E выражена в долях единицы в год, а t_m – t₀ – в годах).

Показатели эффективности ИП в качестве основных показателей, используемых для расчетов эффективности ИП рекомендуются: чистый доход; чистый дисконтированный доход; внутренняя норма доходности; индексы доходности затрат и инвестиций; срок окупаемости.

Чистым доходом (другие на звания – ЧД, Net Value) называется накопленный эффект (сальдо денежного потока) за расчетный период: .

Важнейшим показателем эффективности проекта является чистый дисконтированный доход (ЧДД) или интегральный эффект. ЧДД рассчитывается по формуле: .

ЧД и ЧДД характеризуют превышение суммарных денежных по­ступлений над суммарными затратами для данного проекта соответствен­но без учета и с учетом неравноценности эффектов (а также затрат, резуль­татов), относящихся к различным моментам времени. Для признания проекта эффективным с точки зрения инвестора не­обходимо, чтобы ЧДД проекта был положительным; при сравнении аль­тернативных проектов предпочтение должно отдаваться проекту с боль­шим значением ЧДД (при выполнении условия его положительности).

Внутренняя норма доходности (другие названия - ВНД, внутренняя норма дисконта, внутренняя норма рентабельности, IRR). В наиболее распространенном случае внутренней нормой до­ходности называется положительное число Е_в, если при норме дискон­та Е = Е_в чистый дисконтированный доход проекта обращается в 0, это число единственное. Для оценки эффективности ИП значение ВНД необходимо сопос­тавлять с нормой дисконта Е. Инвестиционные проекты, у которых ВНД > Е, имеют положительный ЧДД и поэтому эффективны. Проекты, у которых ВНД <E, имеют отрицательный ЧДД и потому неэффективны.

Сроком окупаемости («простым» сроком окупаемости) называется продолжительность периода от начального момента до момента окупаемости. Сроком окупаемости с учетом дисконтировании называется про­должительность периода от начального момента до момента окупаемости с учетом дисконтирования. Моментом окупаемости с учетом дисконтирования называется тот наиболее ранний момент времени в расчетном периоде, после которого текущий чистый дисконтированный доход ЧДД(k) равен нулю и в дальней­шем возрастает.

Индексы доходности затрат и инвестиций превышают 1, если и толь­ко если для этого потока ЧД – положителен. Индексы доходности дисконтированных затрат и инвестиций превышают 1, если и только если для этого потока ЧДД – положителен.