Нераспределенная (чистая) прибыль

Прибыль отчетного периода является базой для определения нераспределенной прибыли, называемой также чистой прибылью, поскольку из нее вычитается налог на прибыль, для расчета которого предварительно определяется налогооблагаемая прибыль:

,

где — ставка налога на прибыль (в настоящее время 20 %); П_налог. — налогооблагаемая прибыль.

В итоге чистая прибыль определяется по формуле:

П_чист =П_{отч.пер} - Н_приб.

Пример 1: КЭС отпустила за год 8000 млн кВт∙ч электроэнергии при среднем тарифе 1,5 руб./ кВт∙ч (без НДС). Годовая себестоимость 10500 млн руб.

Проценты к получению – 105 млн руб.

Проценты к уплате – 25 млн руб.

Доходы от участия в других организациях – 50 млн руб.

Прочие операционные доходы за минусом расходов (например, от продажи излишнего имущества) – 120 млн руб.

Внереационные доходы - 45 млн руб.

Внереационные расходы – 55 млн руб.

Следовательно: выручка от реализации: 1,5∙8000=12 000 млн руб.

Прибыль от реализации: 12 000 – 10500 = 1 500 млн руб.

Балансовая прибыль: 1 500 + (105-25+50) + 120 + (45 - 55) = 1 740 млн руб.

Налог на прибыль: 0,2 ∙ 1740 = 348 млн руб.

Чистая прибыль: 1740 – 348 = 1 392 млн руб.

Использование прибыли

Чистая прибыль распределяется по решению собрания акционеров на следующие цели:

• создание резервов

• финансирование инвестиций

• увеличение оборотного капитала при расширении производства

• выплата дивидендов акционерам

• премии по результатам года

• спонсорская деятельность и пр.

13. Основные принципы оценки эффективности инвестиционных проектов

Анализ эффективности инвестиций заключается в оценке конечных финансовых результатов, то есть в расчете доходности инвестиций. Без расчета эффективности инвестиций невозможно осуществить сравнение альтернативных проектов и выбрать из них наиболее эффективный, хотя, безусловно, при выборе объекта инвестирования принимаются к рассмотрению не только экономические, но и экологические, социальные и иные факторы.

В основу оценки эффективности инвестиционных проектов положены следующие основные принципы:

• комплексность анализа инвестиционных проектов;

• рассмотрение проекта на протяжении всего инвестиционного цикла (жизненного цикла) от нача­ла проведения прединвестиционных исследований до завершения этапа существования проекта;

• моделирование денежных потоков, включающих связанные с реализацией проекта денежные поступления (притоки) и оттоки денежных средств;

• сопоставимость условий сравнения проектов, обеспечивающая корректность результатов срав­нения;

• принцип положительности и максимума дохода, при выполнении которого проект признается эффективным, если доход положительный; из сравниваемых альтернативных проектов предпочтение отдается проекту с максимальным положительным значением дохода;

• учет фактора времени (учет дисконтирования), то есть учет изменения во времени стоимостных параметров проекта в результате инфляции, учета разрыва во времени между вложением инве­стиций и получаемым от них доходом, неравноценности разновременных затрат;

• учет предстоящих затрат и доходов, поскольку ранее осуществленные инвестиции не влияют на результат проекта;

• учет участия в инвестиционных проектах нескольких (многих) участников проекта, несовпадение их интересов и ожиданий доходности капитала, выражающихся в индивидуальных значе­ниях нормы дисконтирования;

• многоэтапность оценки эффективности инвестиций на всех стадиях жизненного цикла проекта (прединвестиционной, выбора схем финансирования, строительства объекта) и уточнение эффективности проекта на каждом этапе;

• учет в инвестиционных затратах нормируемых оборотных средств, необходимых для начала эксплуатации строящегося объекта;

• учет влияния инфляции на результаты проекта;

• учет влияния неопределенности и рисков на эффективность проекта.