Задания и вопросы для самоконтроля:

1. За счет каких средств может осуществляться инвестиционная деятельность?

2. Какие три основные формы финансирования инвестиций существуют?

3. Изобразите графически характер зависимости между временем продажи объекта инвестирования и уровнем финансовых потерь.

4. Покажите графически кривую объема спроса на инвестиции в зависимости от минимальной нормы прибыли на капитал.

.

Основная литература:

1. Оспанов М.Т., Мухамбетов Т.И., «Иностранный капитал и инвестиции: вопросы теории, практика привлечения и использования». – Алматы.: Факсином – 1997г.

2. Гарднер Д., Оуэн Р., Конвей Р. «Привлечение капитала: пособие Эрнст энд Янг». – М. 1995г.

3. Зайдерт К. «Совместные предприятия как стратегический инструмент в международном маркетинге». – М. 1991г.

4. Лукьяненко Д.Т. «СП – создание и механизм функционирования. - Киев», 1991г.

5. Бочаров В.В. Методы финансирования инвестиционной деятельности предприятий.1998.

6. Игошин Н.В. Инвестиции: организация управления и финансирования: Учебник.-М.: Финансы, ЮНИТИ, 1999.

7. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента.-Киев: Ника-центр, 1999.

Дополнительная литература:

1. Киреев А.П. «Международная экономика: Учебное пособие для вузов». – М.: Международные отношения, 1998г.

2. Арынов Е.М., Буранбаева Л.М. и др. «Иностранный капитал в экономике Казахстана».- Алматы, 1993г.

3. Булатов А.С. «Как организовать компанию на Западе».- М., 1995г.

6. Приве Ян. «Прямые инвестиции в переходном процессе – реальная надежда или миф?»/ Сборник «Региональная интеграция в Центральной Азии: шансы и риск экономического сотрудничества». – Берлин, 1997г.

7. Лебедева Л.Ф. «Иностранный капитал в экономике США». – М.: Наука, 1982г.

8. Мауленов К.С. Правовое положение совместных, иностранных предприятий и ТНК. – Алматы.: Данекер, 2000.

9. Государственная программа привлечения и использования иностранного капитала для структурных преобразований экономики РК., Алматы, 1995г.

10. Сапарбаев А.Д. Финансирование и инвестирование совместных предприятий //Банки Казахстана, №5, 2003.

16. Государственная программа привлечения и использования иностранного капитала для структурных преобразований экономики РК., Алматы, 1995г.

Тема 3.Оценка инвестиционной привлекательности отраслей экономики и регионов страны.(2ч)

1.Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики.

2.Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности регионов страны.

1.Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности отраслей экономики

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных объектов инвестирования зависит от многих факторов и носит строго индивидуальный характер. Вместе с тем, необходимым слагаемым оценки любого из объектов инвестирования – инвестиционного проекта или финансового инструмента – является оценка и прогнозирование инвестиционной привлекательности отраслей экономики или регионов страны с позиции эффективности вложения капитала.

Оценка инвестиционной привлекательности отдельных отраслей (подотраслей) экономики осуществляется по следующим основным элементам.

Каждый из элементов, которые рассматриваются как синтетические (агрегированные) результаты проведения оценки, включает в себя конкретные аналитические оценочные показатели, расчет которых основывается на соответствующих статистических данных и экспертных оценках.

1.Уровень перспективности развития отрасли оценивается на основе следующих основных показателей и характеристик:

• значимость отрасли в экономике страны. Количественную оценку этого показателя составляют фактический и прогнозируемый удельный вес продукции отрасли в валовом внутреннем продукте страны с учетом осуществляемой структурной перестройки экономики;

• устойчивость экономики к экономическому спаду. Уровень этой устойчивости определяется на основе анализа соотношения динамики объема отраслевого производства продукции и динамики валового внутреннего продукта страны;

• социальная значимость отрасли. Она характеризуется численностью занятых в отрасли работников, их удельным весом в общей численности занятого населения страны;

• обеспеченность развития отрасли собственными финансовыми ресурсами. Для такой оценки используются показатели объема и удельного веса капитальных вложений, осуществляемых за счет собственных финансовых ресурсов предприятий отрасли; удельный вес собственного капитала в общем используемом его объеме предприятиями отрасли и другие;

• степень государственной поддержки развития отрасли. Количественную оценку этого показателя составляют данные об объеме государственных капитальных вложений в отрасль; объеме льготного государственного кредитования предприятий отрасли; системе налоговых льгот, связанных с деятельностью предприятий отрасли и другие;

• стадия жизненного цикла отрасли. Такая оценка осуществляется только по тем отраслям (подотраслям) экономики, развитие которых осуществляется по отдельным стадиям жизненного цикла (отдельные отрасли и подотрасли). В соответствии с концепцией жизненного цикла отрасли он состоит из следующих пяти стадий: рождение, рост, расширение, зрелость, старение.

1. Уровень среднеотраслевой рентабельности деятельности предприятий отрасли оценивается на основе следующих коэффициентов:

• Коэффициент рентабельности активов. Он позволяет судить об уровне генерирования прибыли активами предприятий с учетом отраслевой специфики их деятельности;

• Коэффициент рентабельности собственного капитала. Он является приоритетным в рассматриваемой системе показателей данной группы, так как позволяет судить о среднеотраслевой норме прибыльности инвестиций;

• Коэффициент рентабельности реализации продукции. Этот показатель дает представление о норме отраслевой прибыли в составе средних цен на ее продукцию;

• Коэффициент рентабельности текущих затрат. Использование этого показателя дает представление о потенциальных возможностях формирования диапазона цен на продукцию с позиций сложившегося уровня затрат на ее производство и реализацию.

Учитывая высокую вариабельность значений этих показателей в динамике, вызванную нестабильностью экономических условий развития предприятий на современном этапе , эти показатели рассчитываются и изучаются за последних ряд лет.

3. Уровень отраслевых инвестиционных рисков оценивается на основе следующих показателей:

• Коффициент вариации среднеотраслевого показателя рентабельности собственного капитала по отдельным годам анализируемого периода. Этот коэффициент является традиционным измерителем уровня финансового (инвестиционного) риска в динамике.

• Коэффициент вариации показателей рентабельности в разрезе отдельных предприятий отрасли. Он характеризует внутриотраслевой диапазон колебаний уровня финансовых (инвестиционных)рисков.

• Уровень конкуренции в отрасли. Количественно этот показатель характеризует число предприятий, функционирующих в данной отрасли (в сравнении с другими отраслями), а также число предприятий, занимающих монопольное положение на рынке (по критерию удельного веса реализации продукции).

• Уровень инфляционной устойчивости цен на продукцию отрасли. Такую оценку можно получить путем соотнесения показателей динамики уровня цен на продукцию отрасли с динамикой индекса оптовых цен в целом по стране или индекса инфляции.

• Уровень социальной напряженности в отрасли. В определенной степени об этом позволяет судить сравнение показателя среднего уровня заработной платы работников отрасли с реальным уровнем прожиточного минимума в стране.

2.Основные элементы оценки инвестиционной привлекательности регионов страны.

Оценка инвестиционной привлекательности регионов страны осуществляется по следующим основным элементам:

1.Уровень общеэкономического развития региона оценивается на основе следующих аналитических показателей:

• Удельный вес региона в валовом внутреннем продукте и национальном доходе страны;

• Объем произведенной промышленной и сельскохозяйственной продукции в регионе в расчете на душу населения;

• Средний уровень доходов населения;

• Среднегодовой объем капитальных вложений в регионе за ряд предшествующих лет и другие.