1. Единоличные владения(семейные фирмы, бизнесмены)

+++ Гибкость, оперативность, отсутствие конфликта интересов внутри фирмы, низкий объем инвестиций, простота в управлении и контроле

----- ответственность в случае убытков, небольшой объем капитала, проблемы с кредитованием, риск банкротства.

2. Партнерства

+++ расширение масштабов бизнеса, относительно простая организация фирмы и «разделение труда» -специализация направлений,

----- общая ответственность: за риски отвечает даже тот из партнеров, который не имеет к возможным убыткам прямого отношения, внутриконфликтные интересы, выход партнера из бизнеса может привести к уменьшению масштабов бизнеса или закрытию компании.

2. Корпорации

+++ ответственность каждого из членов ограничена объемом вложенных средств, привлекая новые финансы путем эмиссии ценных бумаг, такая фирма получает неограниченные финансовые возможности, масштабы производства обеспечивает серийный выпуск продукции, выход из бизнеса одного из собств не грозит крахом фирмы.

----- Сложность организации и структуры, зависимость успеха бизнеса от решений управленческого звена при возможном расхождении интересов менеджеров и собственников, мелких и крупных акционеров, риски двойного налогообложения.

 Типы фирм по их поведению на рынке

 1. Предпринимательская фирма: собственник фирмы является и управленцем (в ряде случаев и единственным работником). Важнейшая цель бизнеса при весьма ограниченных ресурсах — максимальное увеличение прибыли (типу соответствует единоличное владение и реже -партнерство)

 2. Капиталистическая фирма: крупное предприятие, игрок рынка, для которого помимо непосредственной максимизации прибыли важно широкое продвижение на рынке, достижение ведущих позиций среди конкурентов, завоевание авторитета и популярность бренда.

 3. Самоуправляющаяся фирма: предприятие, принадлежащее коллективу работников, со сложным рыночным поведением. Последнее обусловлено не только и не столько стремление к максимизации прибыли, сколько сохранением рабочих мест.

 4. Государственная фирма: принадлежащая государству фирма (ФГУП и т.д.), деятельность которой направлена на достижение общественной выгоды, а не на максимальный рост прибыли. Вместе с тем, функционирует в рыночных условиях, которые и определяют ее деятельность.

 5. Директорская фирма: компания, деятельность которой направлена на максимальный рост прибыли для управляющих, при этом все важнейшие решения принимаются самим директоратом. Для данного типа характерно отсутствие строгой определенности с правами собственности.

2 (116 ) Инвестиционный проект и его анализ. Дисконтированная ст-ть.

Инвестиционный проект - объект финансовой операции, связанной с распределенными во времени финансовыми поступлениями и затратами денег, т.е. денежными потоками.

Цель финансового анализа - оценка финансового положения фирмы - финансовой устойчивости, ликвидности, платежеспособности.

Цели финансового анализа:- определение финансового состояния фирмы;- анализ динамики финансового состояния;- выявления основных факторов, определяющих изменения финансового состояния;- прогноз тенденций изменения фин. состояния фирмы.

Задачи финансового анализа:- анализ баланса и другой бухгалтерской отчетности;- анализ оборотных и внеоборотных активов;- анализ источников и достаточности собственных средств;- анализ заемных средств;- анализ финансовой устойчивости;- анализ ликвидности;- анализ платежеспособности;- анализ кредитоспособности- анализ прибыли и рентабельности;- финансовый прогноз; разработка предложений.

На базе финансового анализа принимаются решения по краткосрочному финансированию (пополнение оборотных средств), долгосрочному финансированию (финансирование инвестиционных проектов, вложения в ценные бумаги и др.), распределению прибыли, выплатах дивидендов, объемам выпуска продукции и др.

Дисконтированная (приведённая, текущая) стоимость — оценка стоимости (текущий денежный эквивалент) будущего потока платежей исходя из различной стоимости денег, полученных в разные моменты времени (концепция временно́й ценности денег). Денежная сумма, полученная сегодня, обычно имеет более высокую стоимость, чем та же сумма, полученная в будущем. Это связано с тем, что деньги, полученные сегодня, могут принести в будущем доход после их инвестирования, но в условиях инфляции обесцениваются (на ту же сумму в будущем можно приобрести меньшее количество товаров и услуг). Также есть другие факторы снижающие стоимость будущих платежей. Неравноценность разновременных денежных сумм численно выражается в ставке дисконтирования.

Метод чистой приведенной стоимости (ЧПС), или чистой дисконтированной стоимости (ЧДС), позволяет получить наиболее обобщенную характеристику инвестиционного проекта. По этому методу получаем величину прибыли проекта (с учетом инвестиций), приведенную в сопоставимый вид ко времени выплат

При методе приведения (дисконтирования) для определения расчетной ставки процента предприятие может учитывать процент на заемный капитал (выплачиваемый самим предприятием своим кредиторам), а также возможный риск и ликвидность инвестиций.

Для расчета ЧДС сначала надо определить текущую дисконтированную стоимость (ТДС), умножая величину поступлений за каждый год (возврат средств) на рассчитанный коэффициент дисконтирования по формуле: ТДС = Поступления х Кд(коэф дисконт).

Пример.Поступления за 1 год=300 тыс. р., а коэф. Дисконт=0,9091

Текущая дисконтированная стоимость (ТДС) = 300 х 0,9091 = 272,73 тыс. р.

ИЛИ ТАК: Для определения рентаб-ти инвест проекта подсчитывается дисконтир-я ценность будущих доходов, ожидаемых от инвестиций, которая затем сравнивается с размером инвестиций, т.е. определяется чистая дисконтированная стоимость (NPV).

NPV рассчитывается как разность между приведенными доходами и затратами: NPV=-I₀+PF/(1+r)+PF/(1+r)²+…+PF/(1+r)ⁿ где I₀ – первоначальные инвестиции; PF – прибыль (доход R – расход C). Инвестиционный проект принимается, если NPV>0, т.е. приведенные доходы > приведенных затрат.