14.Анализ коэффициентов ликвидности предприятия, их роль в анализе баланса

Второй этап анализа ликвидности предприятия — это расчет коэффициентов ликвидности

1) Коэффициент абсолютной ликвидности — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить немедленно денежными средствами и краткосрочные финансовые вложения:

К _{абсолют.} = ДС + КФВ / КО = (стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 0,2-0,5

2) Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности) — показывает какую часть краткосрочных обязательств предприятие может погасить, мобилизовав для этого краткосрочную ДЗ и краткосрочные финансовые вложения (КФВ):

К _{крит. ликв.} = ДЗ + ДС + КФВ / КО = (стр.240 + стр.250 + стр.260) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660)> 0,7 — 1

3) Коэффициент текущей ликвидности (current ratio), или квота оборотных средств (working capital ratio) — показывает превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами.

К _{тек.уточ.} = ОА / КО = (стр.290 — стр.220 — стр.216) / (стр.610 + стр.620 + стр.630 + стр. 650 + стр.660) > 2

где ДС — денежные средства;

КФВ — краткосрочные финансовые вложения;

ДЗ — дебиторская задолженность;

ТО — текущие обязательства;

Коэффициент текущей ликвидности показывает, сколько раз краткосрочные обязательства покрываются оборотными активами компании, т.е. сколько раз способна компания удовлетворить требования кредиторов, если обратит в наличность все имеющиеся в ее распоряжении на данный момент активы.

Если у фирмы появляются определенные финансовые затруднения, разумеется, она погашает задолженность гораздо медленнее; изыскиваются дополнительные ресурсы (краткосрочные банковские кредиты), откладываются торговые платежи и т.д. Если краткосрочные пассивы возрастают быстрее, чем оборотные активы, коэффициент текущей ликвидности уменьшается, что означает (в неизмененных условиях) наличие у предприятия проблем с ликвидностью. Согласно стандартам считается, что этот коэффициент должен находиться в пределах между 1 и 2 (иногда 3). Нижняя граница обусловлена тем, что текущих активов должно быть, по меньшей мере, достаточно для погашения краткосрочных обязательств, иначе предприятие может оказаться неплатежеспособным по этому виду кредита. Превышение оборотных активов над краткосрочными обязательствами более чем в два раза считается также нежелательным, поскольку свидетельствует о нерациональном вложении компанией своих средств и неэффективном их использовании.

15.Анализ платежеспособности и ликвидности оборотных активов, оценка их динамики и взаимосвязи.

Ликвидность оборотных активов — свойство, присущее материальным благам. Под ликвидностью материального блага понимается его способность быстро и без особых потерь в стои­мости превратиться в деньги.

Ликвидность материального блага измеряется временем:

1) чем больше времени требуется для обращения блага в день­ги, тем меньше его ликвидность;

2) чем меньше времени требуется для обращения блага в деньги, тем больше его ликвидность.

Абсолютной ликвидностью являются наличные деньги, так как время, необходимое для обращения их в деньги, равно нулю. В составе оборотных активов самой ликвидной статьей явля­ются свободные денежные средства, т.е. денежные средства, не связанные в каких-либо активах и предназначенные для текущих платежей. Денежные средства, имеющие целевое направление, аккумулируются в резервах и фондах предприятия и фиксируют­ся в пассиве баланса — в составе собственного капитала. Второй по ликвидности статьей оборотных активов являются краткосрочные финансовые вложения, под которыми понима­ются легкореализуемые государственные краткосрочные ценные бумаги (казначейские векселя, краткосрочные государственные облигации). Краткосрочные государственные ценные бумаги представляют собой вложения с минимальным уровнем риска, так как их обеспечением служит вся платежеспособность страны. При соблюдении присущей краткосрочным государственным ценным бумагам низкой доходности время их реализации на биржевом рынке крайне незначительно, что позволяет отнести их к эквивалентам денежных средств. Третьей по ликвидности статьей оборотных активов является дебиторская задолженность, которая образуется в результате продажи продукции предприятия с отсрочкой платежа, т.е. на ус­ловиях коммерческого кредита. Самой низкой ликвидностью из оборотных активов обладают материально-производственные запасы. В составе оборотных активов предприятия может присутство­вать статья «Расходы будущих периодов». Как уже было сказано выше, вопрос о включении данной статьи в баланс является дис­куссионным. Многие экономисты считают, что статью «Расходы будущих периодов» нельзя включать в состав оборотных активов, так как она не обладает ликвидностью, как другие статьи этого раздела.

Анализ платежеспособности оборотных активов позволяет выяснить покрытие долговых обязательств организации собственным имуществом. При оценке платежеспособности сопоставляются имущество и кредиторская задолженность организации. Имущество организации имеет свою продажную стоимость. По международным стандартам анализа финансовой отчетности стоимость имущества организации имеет справедливую стоимость. На многих предприятиях активы в балансе оцениваются не по такой стоимости. Активы организации должны принадлежать ей на праве собственности. Для оценки платежеспособности активов сами активы группируют по степени их ликвидности. Отсюда и взаимосвязь по- казателей платежеспособности и ликвидности. При оценке активов применяется метод статического и динамического баланса. Метод статического баланса исходит из идеи реорганизации предприятия и погашения всей задолженности. В таком случае применяется ликвидационная стоимость активов. Динамический метод оценивает платежеспособность активов с точки зрения непрерывной деятельности организации. В таком случае применяется рыночная стоимость. Для оценки платежеспособности актива применяется расчет коэффициента платежеспо- собности. Он исчисляется как соотношение оборотных активов и краткосрочной кредиторской задолженности. Если стоимость оборотных активов рассчитана исходя из представленных методов (не по фактической их стоимости), в формуле расчета коэффициента в числителе будет реальный показатель, и сам коэффициент будет отражать настоящее положение дел. Возможность предприятия платить по своим краткосрочным обязательствам называется ликвидностью, или текущей платежеспо- собностью. Внешние кредиторы предприятия интересуются его возможностью расплатиться с их требованиями. Поэтому после составления баланса и другой финансовой отчетности анализируется показатель ликвидности. Краткосрочная ликвидность схожа с платежеспособностью. Ликвидность включает в себя понятие скорости и способности активов превратиться в денежные средства. Для оценки показателя ликвидности применяется коэффициент ликвидности. Коэффициент текущей ликвидности определяется отношением оборотных активов с краткосрочными обязательствами. Существует возможность анализа показателя ликвидности через его сравнение по отрасли. Если показатель ниже отраслевого, то активы предприятия считаются менее ликвидными. Как правило, кредиторы заинтересованы в высоких значениях ликвидности. В случае высокого роста краткосрочной задолженности и одновременного снижения оборотных активов снижается показатель ликвидности.