Границы интервалов для уровней качества и степени значимости показателей
Название показателя |
а1 |
а2 |
а3 |
а4 |
Значимость показателя |
Capital |
50 |
100 |
300 |
500 |
0,14 |
P_S |
1,8 |
1 |
0,6 |
0,3 |
0,08 |
P_E |
13 |
9 |
5 |
3 |
0,3 |
P_B |
1,4 |
1 |
0,8 |
0,2 |
0,1 |
ROA |
-5 |
0 |
7 |
13 |
0,08 |
ROE |
-5 |
0 |
13 |
16 |
0,08 |
ROIC |
-5 |
0 |
10 |
16 |
0,08 |
Liquidity |
-0,5 |
0 |
0,2 |
0,4 |
0,14 |
Фондовые активы (акции российских предприятий) оцениваются по следующим показателям:
– Capital – капитал компании-эмитента, ден. ед;
– P_S (Price divided by Selling) – отношение рыночной цены акции к объемам продаж предприятия-эмитента в расчете на одну акцию, %;
– P_E (Price divide by Earnings) – отношение рыночной цены акции к чистому доходу предприятия-эмитента в расчете на одну акцию, %;
– P_B (Price divided by Book value) – отношение рыночной цены акции к остаточной стоимости капитала предприятия-эмитен-та в расчете на одну акцию, %;
– ROA (Return on assets) – годовая прибыль до налогообложения, отнесенная к активам по балансу, %;
– ROE (Return on earnings) – чистые годовые доходы эмитента в расчете на одну акцию, %;
– ROIC (Return on investment capital) – отношение чистых годовых доходов к активам, %;
– Liquidity – уровень торговой активности (ликвидности), позволяющий заключать сделки без заметного воздействия на цены, %.
Введем в базу данных эти показатели и произведем их нечеткую классификацию.
Чтобы открыть базу данных, необходимо запустить на выполнение файл StockExchangeDSS.exe. В открывшемся окне для входа в программу следует ввести имя и пароль. Введите имя АДМИНИСТРАТОР (заглавными буквами), в строке для ввода пароля ничего не вводите, нажмите кнопку ОК. Появится окно программы, в верхней части которого находится меню. Выберите пункт меню «ПОКАЗАТЕЛИ /С сортировкой по коду». В открывшуюся таблицу введите данные, как это представлено на рис. 5. Добавить показатель можно, используя клавишу <F4>. Чтобы удалить показатель, необходимо поставить на него курсор и нажать <F8>. Код показателя вводится в виде числа и должен быть уникальным, так как используется для связи между таблицами базы данных.
Рис. 5. Окно с нечеткой классификацией показателей
При заполнении справочника показателей следует ввести в таблицу граничные значения показателей:
– низкий (а1) – числовое значение показателя, ниже которого (если при уменьшении значения показателя его качество снижается) или выше которого (если при уменьшении значения показателя его качество повышается) уровень его качества с однозначной уверенностью можно считать низким;
– средний 1 (а2), средний 2 (а3) – границы интервала значений, внутри которого уровень качества показателя с однозначной уверенностью можно считать средним;
– высокий (а4) – числовое значение показателя, выше которого (если при уменьшении значения показателя его качество снижается) или ниже которого (если при уменьшении значения показателя его качество повышается) уровень его качества с однозначной уверенностью можно считать высоким.
Если фактическое значение показателя попадает в интервал «низкий – средний 1» или «средний 2 – высокий», то ранжирование показателя будет осуществляться по формулам (2-3). Сумма степеней значимости всех показателей должна быть равна 1.
После заполнения информации о показателях необходимо ввести данные о ценных бумагах. Для этого следует выбрать меню «ДОКУМЕНТЫ/Ценная бумага». Программа сначала запрашивает ее название (рис. 6). В данном примере и вариантах заданий в качестве названий ценных бумаг используется код из 4 латинских символов.
После ввода названия (кода) ценной бумаги и нажатия кнопки ОК предлагается ввести значения показателей для характеристики данной ценной бумаги в таблицу. Если введенное наименование (код ценной бумаги) уже содержится в базе данных, программа предлагает удалить старые данные.
Введите данные из табл. 4 в базу данных. С помощью меню «СПИСОК/Ценные бумаги» можно просмотреть список имеющихся в базе ценных бумаг. Чтобы удалить строку из списка, необходимо выделить ее (поставить на нее курсор) и нажать клавишу <F8>. Нажатие клавиши Enter позволяет открыть значения показателей для выделенной ценной бумаги.
Рис. 6. Ввод информации о ценной бумаге
Чтобы построить рейтинг ценных бумаг, выберите меню «ОПЕРАЦИИ/Расчет результатов». Результат оценивания ценных бумаг отображен на рис. 7. Результаты могут быть представлены отсортированными по возрастанию, убыванию рейтинга или по названиям ценных бумаг (меню «РЕЙТИНГИ»).
Рис.7. Окно с результатами оценивания ценных бумаг
На основании построенного рейтинга инвестор может принимать решения о целесообразности (нецелесообразности) вложения финансовых средств в те или иные ценные бумаги. В перспективе подобная система может быть адаптирована для анализа любых видов альтернатив (например, предприятий как возможных объектов инвестирования, инвестиционных проектов и т.д.), которые характеризуются количественными параметрами.