2.4.2. Долгосрочное финансирование за счет заемных средств (общая характеристика)

Государственное финансирование может быть получено при участии в государственных или муниципальных инвестиционных конкурсах. Этот вид финансирования имеет следующие преимущества: Отсут­ствует разбавление акций. Процентные выплаты не включаются в на­логооблагаемую прибыль. Его наличие повышает возможность полу­чения кредитов у коммерческих заимодавцев.

Однако, государство чаще всего финансирует проект только в пределах 20 - 60 %, поэтому требуется дополнительное обеспечение. Осуществляется достаточно жесткий контроль целевого использова­ния средств.

Банковские кредиты предоставляются на срок 3 - 7 лет (в Рос­сии - 1 - 4 года). Чаще всего их используют для приобретения обору­дования, приобретения компаний, расширения производства.

Закладные - это векселя к оплате, которые обеспечены реаль­ными активами и требуют периодических платежей. Закладные вы­пускаются для финансирования приобретения активов, строительства предприятия, модернизации основных средств.

Закладные имеют ряд преимуществ, включая благоприятные процентные ставки, меньшие финансовые ограничения, чем облига­ции, более длительные сроки погашения и большую доступность.

Облигация является сертификатом, указывающим на то, что компания заняла денежные средства и согласна их выплатить. Цена облигации зависит от нескольких факторов: срока погашения, про­центной ставки и имущественного залога. Сроки погашения облига­ций обычно рекомендуют устанавливать так, чтобы не все долговые обязательства погашались одновременно.

Инвестиционное кредитование – участие Банка в инвестиционном проекте в форме предоставления кредита на срок более одного года, при котором источником возврата кредита является вся хозяйственная и финансовая деятельность заемщика, включая доходы, генерируемые проектом.

Лизинг – это имущественные и экономические отношения, возникающие при приобретении какого-либо имущества и сдачи его в аренду в последующем. Лизинг можно определить также как долгосрочную аренду машин, оборудования, различного транспорта или производственных сооружений.

В качестве объектов лизинга может выступать имущество (движимое или недвижимое), относящееся к основным средствам, кроме имущества, которое запрещено к свободному обращению на рынке и не уничтожается в производственном цикле.

В качестве субъектов лизинга выступают:

собственник имущества;

пользователь имущества;

поставщик (изготовитель) имущества.

Собственник имущества (лизингодатель) – это юридическое или физическое лицо, специально приобретающее имущество для сдачи его во временное пользование.

Пользователь имущества (лизингополучатель) – это также юридическое или физическое лицо, получающее имущество во временное пользование.

Поставщик имущества – это обычно предприятие, изготовившее оборудование, или торговая организация, продающая имущество. Поставщиком может быть также и индивидуальный предприниматель.

Субъектами лизинга могут быть предприятия с иностранными инвестициями.

Существуют правовые основы процесса передачи имущества во временное пользование.

Лизинговый договор, как и любой другой контракт, действует только тогда, когда в нем четко и ясно определены права и обязанности сторон, вступивших в лизинговое соглашение.

Права и обязанности участников лизингового соглашения регулируются законодательством РФ и условиями договора. Споры между участниками также разрешаются в законодательном порядке. При нарушении условий договора он расторгается одной или обеими сторонами.

Выделяют несколько видов лизинга, исходя из признаков классификации по параметрам: состав участников сделки; тип имущества; степень скупаемости имущества; условия амортизации; объем обслуживания; сектор рынка, на котором проводятся лизинговые операции; отношение к налоговым и амортизационным льготам; характер платежей по лизингу.

При оперативном лизинге расходы на приобретение и эксплуатацию арендуемого имущества не покрываются арендными платежами в течение одного лизингового контракта;

1. .

При финансовом лизинге платежи за пользование имуществом предусматривают покрытие полной стоимости амортизации оборудования (или большей ее части)..

Классическое представление лизинга предполагает трехсторонние взаимоотношения: лизингодатель – лизингополучатель – продавец (поставщик) имущества.

При завершении срока контракта имущество возвращается лизингодателю или, чаще всего, переходит в собственность получателя объекта лизинга. Иногда договор о лизинге имущества продлевается на следующий срок, причем право собственности на имущество остается у лизингодателя.

За временное пользование имуществом взимаются лизинговые платежи. Все виды лизинговых платежей можно представить схемой:

Для нахождения суммы платежа по лизингу используется формула:

Л_п = А + П_к + П_ком + П_у + Н_д, (1)

где Л_п – лизинговые платежи, р.;

А – амортизационные отчисления, р.;

П_к – плата за кредитные ресурсы, р.;

П_ком – комиссионные выплаты, р.;

П_у – платежи за дополнительные услуги, р.;

Н_д – налог на добавленную стоимость, р.

В каждом конкретном случае решение о необходимости и эффективности лизинга принимают специалисты по инвестиционному анализу на предприятии. В зависимости от целей компании и желаемого результата деятельности могут быть свои положительные и отрицательные стороны участия в лизинговом соглашении, которые необходимо проанализировать, оценить и учесть при заключении договора.