Особенности кредитного и лизингового механизмов

Кредит

Лизинг

Финансовые средства направляются на любую предпринимательскую деятельность Контроль за целевым расходованием средств в процессе их использования затруднен из-за отсутствия действенных инструментов контроля Требуется 100%-ная гарантия возврата кредита и процентов за его использование Приобретенное оборудование отражается на балансе предприятия, на него начисляется амортизация Поскольку плата за кредит покрывается из собственных средств, предприятию необходимо получить доход, на который начисляются все необходимые налоги

Финансовые средства направляются на активизацию производственной деятельности, в основном на ее модернизацию Гарантирован контроль за целевым использованием средств, так как в лизинг отдается конкретно оговоренное оборудование Размер гарантий снижается на стоимость оборудования, передаваемого в лизинг, поскольку оно само является гарантией Оборудование не отражается на балансе предприятия, амортизация не начисляется, налог на него не платится Лизинговые платежи включаются в себестоимость, что влечет за собой уменьшение налогооблагаемой базы и стимулирует развитие производства

Кроме того, лизинг имеет множество разновидностей и по­стоянно находится в развитии.

По объектам сделок лизинг подразделяется:

- лизинг движимого имущества (дорожного, воздушного и морского транспорта, вагонов, контейнеров, техники связи);

- лизинг недвижимого имущества (торговых и офисных зданий, производственных помещений, складов и т.д.). Лизинг недвижимо­го имущества, может быть лизингом имущества бывшего в употреблении, нового и т.д. При лизинге недвижимости арендодатель строит или покупает недвижимость по поручению арендатора и предоставляет ее ему для использования в коммерческих и производственных целях. Контракт заключается обычно на срок, меньший или равный амортизационному периоду объекта; арендатор несет все риски, расходы и налоги во время действия контракта.

По отношению к арендуемому имуществу можно выделить:

- договор чистого лизинга, когда дополнительные расходы по обслуживанию арендуемого имущества берет на себя арендатор;

- договор полного лизинга, по которому арендодатель берет на себя техническое обслуживание и другие расходы, связанные с использованием объекта сделки.

Исходя из особенностей организации отношений между заемщиком и сдающим внаем выделяются:

- прямой лизинг, когда изготовитель или владелец имущества выступает в качестве лица, сдающего его в аренду;

- косвенный лизинг, при котором сдача в аренду ведется через третье лицо.

По методу финансирования различаются:

- срочный лизинг, при котором осуществляется одноразовая аренда;

- возобновляемый (револьверный) лизинг, при котором договор лизинга продолжается по истечении первого срока контракта.

По характеру лизин­говых платежей различают: лизинг с денежным платежом; лизинг с компенсационным платежом (поставками продукции); лизинг со смешанным платежом.

По срокам лизинга различают: рейтинг — аренду на срок от нескольких дней до месяца; хайринг — аренду на срок от нескольких месяцев до года; собственно лизинг — аренду на срок от года до нескольких лет.

Лизинг имеет противоречивую природу. Его иногда отождествляют с арендой. В этой связи целесообразно рассмотреть важнейшие характеристики лизинга и аренды, которые приведены в следующей таблице:

Характеристика	Лизинг	Аренда
Передача объекта в пользование	+	+
Обязанности, связанные с приобретением оборудования	Распределяются между лизингодателем и лизингополучателем	Выполняет арендодатель
Число участвующих юридических лиц	Три	Два
Номенклатура движимого и недвижимого имущества	Широкая	Узкая
Техобслуживание и капитальный ремонт оборудования	Выполняет лизингополучатель (или лизинговая компания в зависимости от договора)	Выполняет арендатор
Ответственность за несвоевременное предоставление имущества, обнаруженные дефекты	Несет изготовитель оборудования	Несет арендодатель
Риск случайной убыли, порчи	Несет лизингополучатель	Несет арендодатель или арендатор в зависимости от условий договора
Возможность приобретения оборудования	Предусматривается	Не предусматривается
Корректировка платежей	Взносы зафиксированы, корректировке не подлежат	Ежемесячная плата может корректироваться
Зависимость суммы платежей	От покупной цены на время совершения сделки, остаточной стоимости, срока договора и лизинговой ставки.	От рыночной конъюнктуры

По международной практике сроки лизинга зависят от периода амортизации оборудования (объекта). Обычно срок лизинга мень­ше этого периода.

В качестве лизингодателей (арендодателей) могут выступать юри­дические лица, например, специализированные лизинговые ком­пании, имеющие лицензию на право занятия соответствующей де­ятельностью, а также граждане, занимающиеся предприниматель­ской деятельностью без образования юридического лица и зарегист­рированные в качестве индивидуальных предпринимателей. Задача лизинговой компании состоит в том, чтобы приобретать для своих клиентов нужные им изделия и сдавать их в аренду на заранее согласованный срок за определенную плату. По завершении аренды материальных ценностей арендующая фирма возвращает их лизинговой компании, либо продлевает договор на последующий срок (как правило, на льготных условиях), либо приобретает имущество по остаточной стоимости.

Лизингополучатель (арендатор) — это юридическое лицо или индивидуальный предприниматель, получающее имущество в пользование по договору лизинга.

В лизинговом контракте указываются данные, позволяющие определенно установить имущество, являющееся предметом лизинга;

- размер лизинговых платежей и порядок их внесения; продолжи­тельность лизингового договора;

- права и обязанности сторон по окончании срока договора; права и обязанности сторон по прода­же, поставке, транспортировке, приемке, монтажу, хранению, и обслуживанию лизингового имущества;

- условия страхования, форс-мажорные обстоятельства, возможность переуступки права пользо­вания имуществом сторонней организации;

- условия прекращения договора.

При проектировании лизинговой сделки особое внимание уде­ляют расчету платежей по договору лизинга. Этот этап работы чрезвычайно важен, поскольку в зависимости от его результата бу­дет формироваться конечная стоимость лизинговых услуг. Расчет экономически обоснованного размера платежей обеспечивает ли­зингодателю определенный уровень доходности, а лизингополуча­телю выгодность сделки и приемлемый в конкретных условиях уро­вень затрат.

Лизингополучатель обязан в сроки, согласованные в договоре, вносить лизинговые платежи.

В общем виде расчет суммы лизинговых платежей (ЛП) произ­водится по формуле

ЛП =АО + ПК + KB + ДУ + НДС,

где АО — величина амортизационных отчислений, причитающих­ся лизингодателю в текущем году;

ПК — плата за используемые кредитные ресурсы лизингода­телем на приобретение имущества — объекта договора лизинга;

KB — комиссионное вознаграждение лизингодателю за предо­ставление имущества по договору лизинга;

ДУ — плата лизингодателю за дополнительные услуги лизин­гополучателю, предусмотренные договором лизинга;

НДС — налог на добавленную стоимость, уплачиваемый ли­зингополучателем за услуги лизингодателя. Существуют и другие виды лизинга — финансовый, оператив­ный (сервисный), возвратный и др.

Выгода лизинга состоит в том, что арендатору не нужно тратить большие деньги на приобретение современной техники. Эта форма аренды привлекательна для мелких и средних предприятий. Для них становится реальным оперативное проведение реконструкции производства при ограниченных затратах. Лизинг открывает потребителю путь к новейшим достижениям науки и техники, к прогрессивным технологиям.

Экономическое содержание лизинга и отличие его от аренды состоят в следующем. При взятии в аренду каких – либо материальных ценностей арендатор не становится их собственником и не приобретает правовых обязанностей по отношению к этой собственности. Лизингополучатель принимает на себя обязанности, вытекающие из права собственности, т.е. несет прямую ответственность за риск случайной гибели и техническое обслуживание объекта лизинга. Лизингодатель, как и арендодатель, остается владельцем объекта лизинга. Гибель или невозможность использования объекта лизинга не освобождают лизингополучателя от обязанностей погашать долг.

Целью деятельности лизинговой компании (лизингодателя) яв­ляется привлечение инвестиций. В ходе проведения этой работы лизингодатель как финансовый посредник приобретает имущество для лизингополучателя, финансирует будущее пользование основ­ными производственными фондами, а затем возмещает свои затра­ты и получает вознаграждение через периодически перечисляемые ему лизинговые платежи. В результате за счет инвестиционной дея­тельности лизингодателя пополняется основной капитал у лизинго­получателя.

С точки зрения инвестиционной направленности деятельность предприятия-лизингополучателя носит двойственный характер. С одной стороны, она нацелена на покупку в рассрочку предмета инвестиций и имеет много общего с долгосрочным заимствовани­ем по поводу приобретения соответствующих активов. С другой стороны, лизингополучатель имеет возможность пользоваться основными средствами в течение продолжительного времени не будучи их собственником.

В настоящее время созданы достаточно благоприятные условия для проведения лизинговых операций на российских предприятиях .

Предприятия применяющие лизинг движимого имущества оформляют договор, где одним из основных пунктов указывается размер лизинговых платежей и порядок их внесения.

Расчет лизинговых платежей на основе метода аннуитета пред­полагает, что платежи вносят равномерными частями и при этом учитывают временную стоимость денег (одним из элементов рас­чета является дисконтный множитель.

Формула аннуитета отражает взаимосвязанное воздействие на сумму платежей таких условий лизингового договора, как фикси­рованная общая сумма, срок контракта, равномерность внесения платежей (например, полугодичная, ежеквартальная, ежемесяч­ная), срочность внесения (в начале, середине или конце периода платежа), размер аванса, размер выкупа имущества по остаточной (выкупной) стоимости.

Таким образом, по результатам расчета можно определить оди­наковую сумму текущих лизинговых платежей на протяжении все­го срока договора лизинга. Эта сумма включает сумму возмещения первоначальной стоимости имущества (через амортизацию) и став­ку лизингового процента на временном интервале, учитывающую проценты, уплачиваемые лизингодателем за заимствования, маржу лизингодателя и другие платежи.