Тема 7. Вартість і оптимізація структури капіталу

Задача 1. Оцініть поточну вартість облігації номіналом 1000 г.о., з купонною ставкою 9% річних та строком погашення 3 роки, якщо ринкова норма прибутку дорівнює 7%.

Задача 2. По підприємству є наступна інформація:

Джерела коштів	Частка в загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал	60	10
Короткострокові богові зобов’язання	40	5

Необхідно оцінити по критерію IRRдоцільність реалізації проекту С, якщо є наступні дані по проекту:

Проект С – 10 500 3 000 4000 1000 5000

Задача 3. З метою розширення масштабів виробництва і створення розгалуженої мережі фірмових магазинів підприємство залучило довгостроковий банківський кредит в розмірі 40850 г.о. При цьому витрати, пов’язані з його залученням становили 2042,5 г.о. Крім кредиту підприємство фінансує свою діяльність за рахунок власного капіталу і короткострокових зобов’язань, величина яких становить 273650 г.о. та 100380 г.о. відповідно. Необхідно визначити:

А) ціну банківського кредиту, залученого на довгостроковій основі;

Б) середньозважену ціну капіталу, якщо є наступна додаткова інформація:

- виручка від реалізації продукції за рік 365140 г.о.;

- сукупні витрати (крім суми відсотків за кредит) 262900 г.о.;

- чистий прибуток підприємства за рік 21846,2 г.о.;

- ціна власного капіталу і короткострокових зобов’язань 9,4% та 16,7% відповідно.

Задача 4. Підприємство фінансує свою діяльність за рахунок наступних джерел: власного капіталу, довго- та короткострокових зобов»язань. Ціна цих джерел становить 14,5%, 31,7%, 19,1% відповідно. Необхідно визначити середньозважену ціну капіталу, використовуючи наступну інформацію:

- вартість загального майна підприємства 70480 г.о.;

- величина довгострокових пасивів 52290 г.о.;

- співвідношення власного капіталу до позикового капіталу становить 0,874.

Задача 5. Використовуючи модель ефекту фінансового важеля, визначить темп зміни коефіцієнту рентабельності власного капіталу.

• Статутний капітал – 125 600 г.о.;

• Довгострокові кредити – 28 970 г.о.;

• Додатковий капітал – 40 500 г.о.;

• Короткострокові зобов’язання – 30 350 г.о.;

• Резервний капітал – 51 400 г.о.;

• Кредиторська заборгованість – 45 750 г.о.;

• Виручка від реалізації – 1 150 600 г.о.;

• Сукупні витрати – 989 516 г.о.;

• Сума відсотків, сплачених за кредити – 12 608 г.о.;

• Сума податку на прибуток, сплачена в бюджет – 44 542,8 г.о.

Задача 6. Зробіть необхідні розрахунки і заповніть таблицю.

Показники	Підприємство №1	Підприємство №2	Підприємство №3
1. Частка власного капіталу 2. Частка позикового капіталу 3. Ціна власного капіталу 4. Ціна позикового капіталу 5. Середньозважена ціна капіталу	48,7 Визначити Визначити 18,5 27,3	60,4 Визначити 7,7 Визначити 21,6	72,8 Визначити 16,8 20,4 Визначити

Задача 7. Необхідно визначити ціну капіталу компанії, якщо структура її джерел наступна:

Джерела коштів	Частка в загальній сумі джерел	Ціна
Акціонерний капітал	50	16,5
Довгострокові зобов’язання	15	9
Короткострокові кредити банку	35	7

Як зміниться ціна капіталу, якщо доля акціонерного капіталу підвищиться до 75% , а доля короткострокових кредитів банку знизиться до 10%.

Задача 8. Використовуючи дивідендний підхід, необхідно визначити вартість власного капіталу, якщо є наступна інформація:

• виручка від реалізації продукції ( з ПДВ ) – 61371,6 г.о.

• рівень витрат на 1 г.о. реалізованої продукції 0,653;

• питома вага капіталізованої частини чистого прибутку – 0,77;

• співвідношення дивідендних виплат до величини чистого прибутку, що спрямовується на споживання 0,68;

• величина позикового капіталу – 12460 г.о.;

• коефіцієнт концентрації власного капіталу – 0,482;

• коефіцієнт оподаткування прибутку - 0,25.

Задача 9. Коефіцієнт дивідендних виплат корпорації складає 0,2, а розмір доходу, який припадає на кожну звичайну акцію становить 10 гр. од. Щорічний приріст дивідендів – 6%. Ціна капіталу - 10%. Визначте ціну звичайної акції.