Тема 6. Финансовый рынок
Понятие финансового рынка.
Рынок ценных бумаг, его функции и виды.
Ценные бумаги и их виды.
Классификация ценных бумаг.
Фондовая биржа. (сам.)
1. Понятие финансового рынка
Под финансовыми рынками понимаются денежные рынки, то есть рынки, на которых объектами купли-продажи служат сами деньги.
Классификации видов рынков:
I. По срокам вложения (инвестирования) денежных средств различают:
а) рынок денег — рынок краткосрочных вложений, одна из разновидностей рынка купли-продажи товаров посредством денежных средств, часть рынка ссудных капиталов, носящий краткосрочный характер. Агентами денежного рынка являются в основном банки, брокерские и дилерские фирмы, другие финансово-кредитные учреждения, участвующие в купле-продаже кредитных денег, валюты, ценных бумаг;
б) рынок капиталов — рынок долгосрочных вложений, сегмент рынка ссудных капиталов, где формируется спрос и предложение на средне- и долгосрочный ссудный капитал.
Рынок капиталов, в свою очередь, включает кредитный рынок и рынок ценных бумаг.
2. По объекту вложения денежных средств различают:
а) кредитный рынок;
б) рынок ценных бумаг;
в) валютный рынок;
г) рынок золота.
2. Рынок ценных бумаг, его функции и виды
Важнейший сегмент финансового рынка — рынок ценных бумаг, представляющий собой совокупность экономических отношений, возникающих между различными экономическими субъектами по поводу мобилизации и размещения свободного капитала в процессе выпуска и обращения ценных бумаг.
Рынок ценных бумаг выполняет ряд функций, которые можно разделить на две группы: общерыночные функции, присущие любому рынку, и специфические функции, которые отличают его от остальных рынков.
К общерыночным функциям относятся:
коммерческая — связана с получением прибыли от операций на данном рынке;
ценовая, обеспечивающая процесс формирования рыночных цен, их постоянное движение;
информационная — на ее основе рынок производит и доводит до своих участников информацию об объектах торговли;
регулирующая — связана с созданием правил торговли и участия в ней, порядка разрешения споров между участниками, установлением приоритетов и образованием органов управления и контроля.
К специфическим функциям рынка ценных бумаг можно отнести следующие:
перераспределительную, обеспечивающую перелив денежных средств между отраслями и сферами деятельности и финансирование дефицита бюджета;
страхование ценовых и финансовых рисков, т.е. хеджирование, которое осуществляется на основе нового класса производных ценных бумаг — фьючерсных и опционных контрактов.
Можно выделить следующие виды рынков ценных бумаг:
первичный и вторичный;
организованный и неорганизованный;
биржевой и внебиржевой.
Первичный рынок — это приобретение ценных бумаг их первыми владельцами. Это первая стадия процесса реализации ценной бумаги и первое появление ее на рынке. Вторичный рынок — это обращение ранее выпущенных ценных бумаг, т.е. совокупность всех актов купли-продажи или других форм перехода ценных бумаг от одного владельца к другому в течение всего срока обращения ценной бумаги.
На организованном рынке ценные бумаги обращаются на основе правил, установленных органами управления, между лицензированными профессиональными посредниками — участниками рынка по поручению других участников. Неорганизованный рынок — это обращение ценных бумаг без соблюдения единых для всех участников рынка правил.
Биржевой рынок основан на торговле ценными бумагами на фондовых биржах, поэтому это всегда организованный рынок ценных бумаг, так как торговля на нем ведется строго по правилам биржи и только между биржевыми посредниками, которые тщательно отбираются среди всех других участников рынка. Внебиржевой рынок — это торговля ценными бумагами, минуя фондовую биржу. Он может основываться на компьютерных системах связи, торговли и обслуживания по ценным бумагам.
Важнейшую роль в функционировании рынка ценных бумаг играет его инфраструктура, которая способствует заключению сделок и выполняет функции информационной поддержки эмитентов, инвесторов и профессиональных посредников.
К инфраструктуре рынка ценных бумаг относятся:
организаторы торговли: 1) биржи и торговые системы, организующие проведение регулярных торгов по ценным бумагам; 2) клиринговые системы - системы расчетов и учета прав на ценные бумаги; 3) регистраторы и депозитарии, обеспечивающие расчеты по заключенным сделкам, учет и перерегистрацию прав на ценные бумаги;
посредники на рынке ценных бумаг — дилеры и брокеры, оказывающие инвесторам услуги по заключению сделок на рынке;
информационно-аналитические системы поддержки инвестиций — информационные и рейтинговые агентства, представляющие инвесторам полную информацию о состоянии эмитентов.