Тема 14. Дивідендна політика підприємств
Питання для обговорення:
Розкрийте зміст, значення та основні завдання дивідендної політики.
Що представляє собою оптимізація дивідендної політики?
Охарактеризуйте фактори дивідендної політики.
Назвіть основні типи дивідендної політики підприємства.
Охарактеризуйте існуючі теорії в галузі дивідендної політики.
В чому полягає взаємозв’язок дивідендної політики зі структурою капіталу та самофінансуванням підприємства?
Назвіть основні джерела та форми виплати дивідендів.
Охарактеризуйте відомі Вам методи нарахування дивідендів.
Назвіть основні показники ефективності дивідендної політики.
Ситуаційні та практичні завдання:
Завдання 1.
Із зареєстрованих 30 000 звичайних акцій 29 000 продано акціонерам. Надалі товариство викуповує у власників 1 500 акцій. За підсумками року збори акціонерів прийняли рішення розподілити 60 500 грн. прибутку у якості дивідендів. Знайти суму дивідендів на одну акцію в обігу.
Завдання 2.
Статутний капітал товариства складає 300 000 грн. Продано 3 000 акцій, з яких 2700 – звичайні і 300 акцій – привілейовані. Сума чистого прибутку, що буде розподілено на дивіденди – 63 000 грн. Фіксована ставка дивідендів на привілейовані акції – 30%. Розрахувати суму дивідендів на звичайні та привілейовані акції
Завдання 3.
Припустимо, що ставка доходу,
яку очікують отримати акціонери – 16%.
За перші 3 роки дивіденди зростають
швидкими темпами, ставка росту доходів
і дивідендів (q
)
при цьому складає 30%., а після
періоду швидкого росту (q
)
– 10%. Базовий дивіденд складає 1,82 грн.
Знайти ціну акції
Завдання 4.
Ви володієте звичайними акціями АО «Х». Загальна сума акцій – 900 тис. грн., у т.ч. привілейовані – 45 тис. грн. з фіксованим дивідендом 25% до їх ціни. Прибуток АО «Х» у звітному році – 260 тис. грн.
Знайти розмір дивідендів (у %), який буде сплачено у звітному році за звичайними акціями.
Завдання 5.
Знайти дивіденд на звичайну акцію, якщо номінальна вартість акції складає 0,1 грн., прибуток, що спрямовується для виплати дивідендів за акціями 38 тис. грн., кількість привілейованих акцій – 15 тис. шт., що складає 20 % числа випущених акцій. Дивіденд на привілейовану акцію – 40 %.
Тести для самоконтролю:
1. Дивіденди, які виплачуються підприємством наприкінці кожного кварталу або півріччя, до оголошення загальної суми, називаються:
а) проміжними
б) остаточними регулярними
в) додатковими
г) спеціальними
д) ліквідаційними
2. Дивіденди, які підприємство виплачує нерегулярно, за певних обставин називаються:
а) проміжними
б) остаточними регулярними
в) додатковими
г) спеціальними
д) ліквідаційними
3. Дивіденди, пов'язані з реалізацією частини майна підприємства називаються:
а) проміжними
б) остаточними регулярними
в) додатковими
г) спеціальними
д) ліквідаційними
4. Дивідендна політика, яку розробляють менеджери підприємства, передбачає досягнення певної рівноваги або поєднання інтересів:
а) підприємства та суспільства
б) підприємства та його акціонерів
в) підприємства та його кредиторів
г) підприємства та держави
д) дивідендна політика насамперед спрямована на задоволення інтересів акціонерів
5. Рішення в галузі дивідендної політики не впливають на:
а) величину самофінансування
б) структуру капіталу
в) ринковий курс корпоративних прав
г) ліквідність
д) впливають на всі зазначені параметри
6. Оберіть вірне твердження:
а) курс акцій обернено пропорційний дивіденду
б) курс акцій прямо пропорційний дивіденду
в) курс акцій прямо пропорційний процентній ставці за альтернативними вкладеннями капіталу на ринку
г) курс акцій не залежить від процентних ставок за альтернативними вкладеннями капіталу на ринку
д) вірне твердження відсутнє
7. Обмеження в галузі виплат дивідендів не можуть застосовуватися в таких випадках:
а) у разі заборгованості власників (учасників) за внесками до статутного капіталу
б) у разі прийняття рішення про зменшення статутного капіталу
в) власний капітал підприємства є меншим за обсяг його статутного капіталу
г) наявність договірних обмежень
д) відсутність відповідних фінансових джерел виплати дивідендів
8. До основних факторів дивідендної політики не належать
а) стадія життєвого циклу корпорації
б) альтернативні джерела капіталу
в) преференції найважливіших груп власників
г) розмір акціонерного капіталу підприємства
д) належать всі фактори
9. Дивіденди не можуть виплачуватися в таких формах:
а) грошова
б) не грошова
в) змішана
г) приховані дивіденди
д) можуть застосовуватися всі вищевказані форми
10. Приховані виплати дивідендів не можуть утворюватися в результаті здійснення таких операцій на користь власників підприємства:
а) продаж товарів (робіт, послуг) зазначеним особам за заниженими цінами
б) виплата занижених процентів за депозитами, позичками тощо
в) оплата фіктивних угод за невиконані послуги
г) оплата закордонних відряджень
д) вірна відповідь відсутня
11. Сnліт – це
а) виплата дивідендів акціями
б) збільшення бази для нарахування дивідендів
в) консолідація акцій
г) дроблення акцій
д) вірна відповідь відсутня
12. Обернений сnліт – це
а) виплата дивідендів акціями
б) збільшення бази для нарахування дивідендів
в) консолідація акцій
г) дроблення акцій
д) вірна відповідь відсутня
13. До основних показників прибутковості корпоративних прав не відносять:
а) коефіцієнт цінності акцій
б) коефіцієнт дивідендних виплат
в) рентабельність акції
г) коефіцієнт сталості акцій
д) відносять всі показники
14 Відношення ринкової ціни акції до дивіденду на одну просту акцію – це:
а) коефіцієнт цінності акцій
б) коефіцієнт дивідендних виплат
в) рентабельність акції
г) коефіцієнт сталості акцій
д) відносять всі показники
15. Відношення маси дивіденду до суми чистого прибутку – це:
а) коефіцієнт цінності акцій
б) коефіцієнт дивідендних виплат
в) рентабельність акції
г) коефіцієнт сталості акцій
д) відносять всі показники